什么是后续发行？
后续发行是指公司通过首次公开募股（IPO）上市后增发股票。因此，后续发行由已经公开交易的公司或现有股东进行。这些产品通常通过二级市场在证券交易所进行，尤其是在向公众提供时。它们通常用于筹集资金或增加现金储备。因此，它们可能采取稀释或非稀释产品的形式。
重点摘要
- 后续发行是指公司通过首次公开募股上市后发行的额外股票。
- 后续发行通常在二级市场上进行。
- 它们可用于筹集资金或增加资本储备。
- 稀释性后续发行会增加流通股的数量，而非稀释性发行不会在公司中创造新股。
- 投资者应研究后续发行是否以及如何影响其投资持股。
后续产品如何运作
当一家企业想要从私人公司转变为上市公司时，它会宣传其通过首次公开募股发行股票来筹集资金的意图。该公司在一家或多家银行的帮助下担任承销商，为股票定价、营销和宣传此次发行。一旦准备就绪，公司就会上市并在一级市场上向机构投资者和其他大型投资者出售股票。然后股票开始在二级市场上向公众交易。
随后的发行发生在公司已经上市之后。这些发行也称为后续发行或后续公开发行 (FPO)。在某些情况下，它们也可能被称为二次发行。后续发行的价格通常由市场驱动，而不是由承销商定价。
如前所述，这种类型的发行可以由公司自己发起，这意味着公司决定在市场上发行新股。在其他情况下，现有股东，例如公司管理层或公司创始人，可以决定通过发行后续发行在市场上出售其股份。
公司必须向证券交易委员会 (SEC) 注册任何后续或后续产品。就像 IPO 一样，这些产品受联邦法律监管。
没有两个后续的产品是相同的。这些产品有两种不同的类型：稀释性和非稀释性。采取这一步骤的原因因许多因素而异，包括筹集新资金、增加现金储备或增加公司现有股东的价值。
特别注意事项
后续或后续发行可能会或可能不会引起现有股东的关注。这就是为什么投资者应该注意后续发行对他们意味着什么以及它们如何影响他们的投资。首先要确定是稀释性要约还是非稀释性要约，以及谁在提供股票。
稀释性发行意味着发行新股，这意味着投资者在公司的持股很可能会被稀释。如果是这种情况，投资者应决定要约价格是否与公司价值相符。
如果现有股东正在减持所持股份，则了解股东的立场可以为投资者提供宝贵的见解。有时，这些内部人士对其他股东无法访问的信息有所了解。因此，如果创始人或首席执行官(CEO) 正在抛售大量股票，则可能会出现问题。
后续发行的类型
如上所述，后续发行可以是稀释性的，也可以是非稀释性的。
稀释性后续发售
在稀释性后续发行中，发行公司创建新股。这些股票的创建增加了流通股的总数。因此，发行这些股票会稀释每股收益。
公司可能会通过稀释性后续发行进入市场，以便为各种机会筹集资金，例如为新业务或项目提供资金、偿还债务或继续其增长计划。公司可能采取这条路线的另一个原因是增加其现金储备，使其保持相同的债务与价值比率。
非稀释性后续发售
在非稀释性后续发行中，公司的私人持有的股份（即公司创始人、董事或其他内部人士持有的股份）向公众发售。因为公司股票没有新股，所以每股收益不会被摊薄。
在这种类型的后续发行中，内部人士通常希望利用对公司股票的高需求，以便他们可以分散个人或企业持股或锁定其投资收益。首次公开募股后，初始股东可以决定在满足规定的持有期后发行后续发行。
真实世界的例子
Meta，前身为 Facebook，( FB ) 于 2013 年宣布随后发行 7000 万股股票。此次发行包括公司发行的超过 2700 万股股票和现有股东发行的近 4300 万股股票，其中包括马克扎克伯格的超过 4100 万股股票.该公司表示，它正在将这笔资金用于“营运资金和其他一般公司用途”。出售扎克伯格股票的收益用于偿还他的纳税义务。