投资者可以通过交易所交易基金(ETF)、购买黄金矿商和关联公司的股票以及购买实物产品来投资黄金。这些投资者投资黄金的理由和投资方法一样多。

一些人认为黄金是一种野蛮的遗物，不再具有过去的货币特性。在现代经济环境中，纸币是首选货币。他们认为黄金的唯一好处是它是一种用于珠宝的材料。另一方面，有人认为黄金是一种具有各种内在特性的资产，这些特性使其独一无二，投资者有必要将其纳入投资组合。

黄金简史

为了充分理解黄金的用途，我们必须回顾黄金市场的起源。黄金在社会中的历史早在古埃及人开始制作珠宝和宗教文物之前就开始了。然而，直到公元前 560 年左右，黄金才开始充当货币。当时，商人希望创造一种标准化且易于转让的货币形式，以简化贸易。印有印章的金币的创造似乎是答案，因为黄金珠宝已经在世界各个角落被广泛接受和认可。

随着黄金成为货币，其重要性在整个欧洲和英国不断增长，希腊和罗马帝国的文物在世界各地的博物馆中展出，英国于 775 年开发了自己的金属货币。英镑（象征一磅纯银）、先令和便士都是以其所代表的黄金（或白银）数量为基础的。最终，黄金象征着整个欧洲、亚洲、非洲和美洲的财富。

美国双金属标准

美国政府延续了这一黄金传统，于 1792 年建立了复本位制。复本位制简单地规定，美国的每个货币单位都必须以黄金或白银为后盾。例如，一美元相当于 24.75 克黄金。换句话说，用作货币的硬币只是代表目前存放在银行的黄金（或白银）。

但这种金本位制并没有永远持续下去。在 20 世纪，发生了几件关键事件，最终导致黄金退出货币体系。1913 年，美联储成立，开始发行本票（即我们纸币的现代版本），可按需兑换黄金。1934年的《黄金储备法案》赋予美国政府所有流通金币的所有权，并终止了任何新金币的铸造。简而言之，这项法案开始确立黄金或金币不再是货币的必要条件这一观念。1971 年，美国货币不再以黄金为后盾，美国放弃了金本位制。

现代经济中的黄金

尽管黄金不再支持美元（或其他全球货币），但它在当今社会仍然具有重要意义。它对全球经济仍然很重要。要验证这一点，只需看看各国央行和其他金融机构（如国际货币基金组织）的资产负债表即可。目前，这些组织负责持有全球近五分之一的地上黄金供应。此外，几家央行增加了目前的黄金储备，反映出对长期全球经济的担忧。

黄金保值

黄金在现代经济中的重要性主要在于它成功地为数千代人保存了财富。然而，纸币却并非如此。为了更清楚地说明这一点，请考虑以下示例：

20 世纪 70 年代初，一盎司黄金相当于 35 美元。假设当时您可以选择持有一盎司黄金或保留 35 美元。这两种方式都可以为您购买同样的东西，例如一套全新的西装或一辆漂亮的自行车。但是，如果您今天拥有一盎司黄金并将其兑换成今天的价格，它仍然足以购买一套全新的西装，但 35 美元则不能这样。简而言之，如果您决定持有 35 美元而不是一盎司黄金，您将损失大量财富，因为黄金的价值已经上涨，而美元的价值已被通货膨胀侵蚀。

黄金作为对冲美元的工具

在投资者面临美元贬值和通胀上升的经济环境中，黄金保值理念显得更为重要。从历史上看，黄金一直是对冲这两种情况的工具。随着通胀上升，黄金通常会升值。当投资者意识到他们的钱正在贬值时，他们会开始将投资定位在传统上保值的硬资产上。20 世纪 70 年代就是通胀上升中金价上涨的典型例子。

美元贬值使黄金受益的原因是，黄金在全球范围内以美元计价。这种关系有两个原因。首先，希望购买黄金的投资者（即中央银行）必须出售美元才能进行这笔交易。由于全球投资者寻求摆脱美元，这最终导致美元贬值。第二个原因与美元贬值使持有其他货币的投资者更便宜黄金有关。这导致持有相对于美元升值的货币的投资者对黄金的需求增加。

黄金作为避险资产

无论是东欧、中东、非洲还是其他地方的紧张局势，越来越明显的是，政治和经济不确定性是我们现代经济环境的另一个现实。因此，投资者通常将黄金视为政治和经济不确定时期的避风港。历史上充满了帝国的崩溃、政治政变和货币的崩溃。在这样的时期，持有黄金的投资者能够成功地保护他们的财富，在某些情况下，甚至利用这种商品逃离所有的动荡。因此，每当有新闻事件暗示某种全球经济不确定性时，投资者通常会购买黄金作为避风港。

黄金作为多元化投资

总体而言，黄金被视为一种多元化投资。很显然，黄金在历史上一直是一种可以为您的投资组合增加多元化成分的投资，无论您是担心通货膨胀、美元贬值，还是保护您的财富。如果您的重点只是多元化，那么黄金与股票、债券和房地产无关。

黄金作为派息资产

黄金股通常对成长型投资者比对收益型投资者更有吸引力。黄金股通常随金价涨跌而涨跌，但有些管理良好的矿业公司即使在金价下跌时也能盈利。金价上涨通常会在黄金股价格中放大。金价相对较小的上涨可以导致最佳黄金股大幅上涨，而黄金股持有者通常比实物黄金持有者获得更高的投资回报率(ROI)。

即使是那些主要关注增长而非稳定收入的投资者，也可以从选择历史上股息表现强劲的黄金股中获益。当该行业上涨时，派息股票往往会表现出更高的涨幅，而当整个行业处于低迷状态时，它们的表现会比不派息股票好——平均而言，它们的涨幅几乎是后者的两倍。

金矿开采行业

采矿业（包括开采黄金的公司）可能会经历高波动性。在评估黄金股的股息表现时，应考虑公司在股息方面的长期表现。公司支付股息的历史和股息支付率的可持续性等因素是公司资产负债表和其他财务报表中需要检查的两个关键要素。

如果一家公司的债务水平一直较低且现金流强劲，并且公司业绩的历史趋势表明债务和现金流数字稳步改善，那么该公司维持健康股息支付的能力将大大增强。由于任何公司在承担更多债务和现金余额较低时都会经历增长和扩张周期，因此必须分析其长期数据，而不是较短的财务状况时间范围。

拥有黄金的不同方式

几百年前投资黄金与今天投资黄金的主要区别之一是，现在有更多的投资选择，例如：

• 黄金期货
• 金币
• 黄金公司
• 黄金ETF
• 黄金共同基金
• 金块
• 黄金首饰

现在是投资黄金的错误时机吗？

为了确定黄金的投资价值，让我们将其表现与过去一年（截至 2022 年 3 月）的标准普尔 500指数进行比较。在此期间，黄金的表现优于标准普尔 500 指数，标准普尔指数的总回报率约为 10.4%，而黄金同期的回报率为 18.9%。

尽管如此，我们关注的时间段非常重要。从较长或较短的时间范围来看，黄金或大盘的表现会有所不同，有时甚至会大幅领先。

这里的重点是黄金并不总是一项好的投资。投资几乎任何资产的最佳时机是当存在负面情绪且资产价格低廉时，当其重新受到青睐时，将提供巨大的上涨潜力，如上文所述。

综述

每种投资都有优点和缺点。如果您反对持有实物黄金，那么购买黄金矿业公司的股票可能是更安全的选择。如果您认为黄金可以安全地抵御通货膨胀，那么投资金币、金条或珠宝是实现黄金繁荣的途径。最后，如果您的主要兴趣是利用杠杆从金价上涨中获利，那么期货市场可能是您的答案，但请注意，任何基于杠杆的持股都存在相当大的风险。

相关文章