投資者可以通過交易所交易基金(ETF)、購買黃金礦商和關聯公司的股票以及購買實物產品來投資黃金。這些投資者投資黃金的理由和投資方法一樣多。

一些人認爲黃金是一種野蠻的遺物，不再具有過去的貨幣特性。在現代經濟環境中，紙幣是首選貨幣。他們認爲黃金的唯一好處是它是一種用於珠寶的材料。另一方面，有人認爲黃金是一種具有各種內在特性的資產，這些特性使其獨一無二，投資者有必要將其納入投資組合。

黃金簡史

爲了充分理解黃金的用途，我們必須回顧黃金市場的起源。黃金在社會中的歷史早在古埃及人開始製作珠寶和宗教文物之前就開始了。然而，直到公元前 560 年左右，黃金纔開始充當貨幣。當時，商人希望創造一種標準化且易於轉讓的貨幣形式，以簡化貿易。印有印章的金幣的創造似乎是答案，因爲黃金珠寶已經在世界各個角落被廣泛接受和認可。

隨着黃金成爲貨幣，其重要性在整個歐洲和英國不斷增長，希臘和羅馬帝國的文物在世界各地的博物館中展出，英國於 775 年開發了自己的金屬貨幣。英鎊（象徵一磅純銀）、先令和便士都是以其所代表的黃金（或白銀）數量爲基礎的。最終，黃金象徵着整個歐洲、亞洲、非洲和美洲的財富。

美國雙金屬標準

美國政府延續了這一黃金傳統，於 1792 年建立了複本位制。複本位制簡單地規定，美國的每個貨幣單位都必須以黃金或白銀爲後盾。例如，一美元相當於 24.75 克黃金。換句話說，用作貨幣的硬幣只是代表目前存放在銀行的黃金（或白銀）。

但這種金本位制並沒有永遠持續下去。在 20 世紀，發生了幾件關鍵事件，最終導致黃金退出貨幣體系。1913 年，美聯儲成立，開始發行本票（即我們紙幣的現代版本），可按需兌換黃金。1934年的《黃金儲備法案》賦予美國政府所有流通金幣的所有權，並終止了任何新金幣的鑄造。簡而言之，這項法案開始確立黃金或金幣不再是貨幣的必要條件這一觀念。1971 年，美國貨幣不再以黃金爲後盾，美國放棄了金本位制。

現代經濟中的黃金

儘管黃金不再支持美元（或其他全球貨幣），但它在當今社會仍然具有重要意義。它對全球經濟仍然很重要。要驗證這一點，只需看看各國央行和其他金融機構（如國際貨幣基金組織）的資產負債表即可。目前，這些組織負責持有全球近五分之一的地上黃金供應。此外，幾家央行增加了目前的黃金儲備，反映出對長期全球經濟的擔憂。

黃金保值

黃金在現代經濟中的重要性主要在於它成功地爲數千代人保存了財富。然而，紙幣卻並非如此。爲了更清楚地說明這一點，請考慮以下示例：

20 世紀 70 年代初，一盎司黃金相當於 35 美元。假設當時您可以選擇持有一盎司黃金或保留 35 美元。這兩種方式都可以爲您購買同樣的東西，例如一套全新的西裝或一輛漂亮的自行車。但是，如果您今天擁有一盎司黃金並將其兌換成今天的價格，它仍然足以購買一套全新的西裝，但 35 美元則不能這樣。簡而言之，如果您決定持有 35 美元而不是一盎司黃金，您將損失大量財富，因爲黃金的價值已經上漲，而美元的價值已被通貨膨脹侵蝕。

黃金作爲對沖美元的工具

在投資者面臨美元貶值和通脹上升的經濟環境中，黃金保值理念顯得更爲重要。從歷史上看，黃金一直是對沖這兩種情況的工具。隨着通脹上升，黃金通常會升值。當投資者意識到他們的錢正在貶值時，他們會開始將投資定位在傳統上保值的硬資產上。20 世紀 70 年代就是通脹上升中金價上漲的典型例子。

美元貶值使黃金受益的原因是，黃金在全球範圍內以美元計價。這種關係有兩個原因。首先，希望購買黃金的投資者（即中央銀行）必須出售美元才能進行這筆交易。由於全球投資者尋求擺脫美元，這最終導致美元貶值。第二個原因與美元貶值使持有其他貨幣的投資者更便宜黃金有關。這導致持有相對於美元升值的貨幣的投資者對黃金的需求增加。

黃金作爲避險資產

無論是東歐、中東、非洲還是其他地方的緊張局勢，越來越明顯的是，政治和經濟不確定性是我們現代經濟環境的另一個現實。因此，投資者通常將黃金視爲政治和經濟不確定時期的避風港。歷史上充滿了帝國的崩潰、政治政變和貨幣的崩潰。在這樣的時期，持有黃金的投資者能夠成功地保護他們的財富，在某些情況下，甚至利用這種商品逃離所有的動盪。因此，每當有新聞事件暗示某種全球經濟不確定性時，投資者通常會購買黃金作爲避風港。

黃金作爲多元化投資

總體而言，黃金被視爲一種多元化投資。很顯然，黃金在歷史上一直是一種可以爲您的投資組合增加多元化成分的投資，無論您是擔心通貨膨脹、美元貶值，還是保護您的財富。如果您的重點只是多元化，那麼黃金與股票、債券和房地產無關。

黃金作爲派息資產

黃金股通常對成長型投資者比對收益型投資者更有吸引力。黃金股通常隨金價漲跌而漲跌，但有些管理良好的礦業公司即使在金價下跌時也能盈利。金價上漲通常會在黃金股價格中放大。金價相對較小的上漲可以導致最佳黃金股大幅上漲，而黃金股持有者通常比實物黃金持有者獲得更高的投資回報率(ROI)。

即使是那些主要關注增長而非穩定收入的投資者，也可以從選擇歷史上股息表現強勁的黃金股中獲益。當該行業上漲時，派息股票往往會表現出更高的漲幅，而當整個行業處於低迷狀態時，它們的表現會比不派息股票好——平均而言，它們的漲幅幾乎是後者的兩倍。

金礦開採行業

採礦業（包括開採黃金的公司）可能會經歷高波動性。在評估黃金股的股息表現時，應考慮公司在股息方面的長期表現。公司支付股息的歷史和股息支付率的可持續性等因素是公司資產負債表和其他財務報表中需要檢查的兩個關鍵要素。

如果一家公司的債務水平一直較低且現金流強勁，並且公司業績的歷史趨勢表明債務和現金流數字穩步改善，那麼該公司維持健康股息支付的能力將大大增強。由於任何公司在承擔更多債務和現金餘額較低時都會經歷增長和擴張週期，因此必須分析其長期數據，而不是較短的財務狀況時間範圍。

擁有黃金的不同方式

幾百年前投資黃金與今天投資黃金的主要區別之一是，現在有更多的投資選擇，例如：

• 黃金期貨
• 金幣
• 黃金公司
• 黃金ETF
• 黃金共同基金
• 金塊
• 黃金首飾

現在是投資黃金的錯誤時機嗎？

爲了確定黃金的投資價值，讓我們將其表現與過去一年（截至 2022 年 3 月）的標準普爾 500指數進行比較。在此期間，黃金的表現優於標準普爾 500 指數，標準普爾指數的總回報率約爲 10.4%，而黃金同期的回報率爲 18.9%。

儘管如此，我們關注的時間段非常重要。從較長或較短的時間範圍來看，黃金或大盤的表現會有所不同，有時甚至會大幅領先。

這裏的重點是黃金並不總是一項好的投資。投資幾乎任何資產的最佳時機是當存在負面情緒且資產價格低廉時，當其重新受到青睞時，將提供巨大的上漲潛力，如上文所述。

綜述

每種投資都有優點和缺點。如果您反對持有實物黃金，那麼購買黃金礦業公司的股票可能是更安全的選擇。如果您認爲黃金可以安全地抵禦通貨膨脹，那麼投資金幣、金條或珠寶是實現黃金繁榮的途徑。最後，如果您的主要興趣是利用槓桿從金價上漲中獲利，那麼期貨市場可能是您的答案，但請注意，任何基於槓桿的持股都存在相當大的風險。

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