交易所交易共同基金（ETMF）

投资 共同基金要领 共同基金   |   2022年9月4日

什么是交易所交易共同基金 (ETMF)？

交易所交易共同基金 (ETMF) 是一种交易所交易证券，它是交易所交易基金(ETF) 和开放式共同基金的混合体。它也可能被称为交易所交易管理基金。

ETMF 允许基于标准资产净值(NAV) 的共同基金在证券交易所实时交易，类似于股票或 ETF 的交易。 ETMF 日内交易价格将直接与基金的下一个收盘时资产净值挂钩。所有的出价、报价和交易价格都将以日终资产净值的溢价或折价形式报价（如资产净值+0.02 美元或资产净值-0.05 美元）。对于每笔交易，相对于 NAV 的溢价或折让在交易执行时锁定，最终交易价格在一天结束时计算 NAV 后确定。

重点

  • 交易所交易共同基金 (ETMF) 是在交易所上市的共同基金股票，普通投资者可以在二级市场上买卖。
  • ETMF 价格与基金的下一个每日资产净值挂钩，而不是像 ETF 那样在交易执行时由市场决定。
  • Eaton Vance 的 Nextshares 是 ETMF 的第一个也是最大的发行人之一。

了解交易所交易的共同基金

交易所交易的共同基金本质上是一种以 ETF 为幌子的共同基金。交易所交易的共同基金提供共同基金和 ETF 的好处。他们可以将主动管理型共同基金的投资策略优势与 ETF 的业绩和税收效率相结合。

交易所交易的共同基金在许多方面与传统的 ETF 不同。他们不需要每天披露其投资组合持有量，从而使他们能够保护机密的投资组合交易细节。这些基金使用基于资产净值的交易进行实时交易，价格以溢价或折价形式报价。交易所交易共同基金在赎回和发行基金单位时利用投资组合证券的“实物”转让，从而节省交易成本。

交易所交易的共同基金可以为日内和短期交易者提供一些共同基金的套利和投机机会。这些基金支付资本收益并为长期投资者提供股息收入。

ETMF投资

伊顿万斯于 2016 年 2 月提供了首批 ETMF 之一，即伊顿万斯股票 NextShares (EVSTC)。 EVSTC 投资于成长型股票，也作为共同基金伊顿万斯股票基金提供。截至 2021 年 4 月，EVSTC 报告自成立以来的资产净值回报率约为 16%。与大多数 ETF 不同，NextShares 受到积极管理，并寻求超过其业绩基准和同行基金的回报。

自 EVSTC 推出以来，互惠基金公司 Eaton Vance 的全资子公司 NextShares 也推出了许多其他 ETMF。其他 NextShares 基金包括：浮动利率 NextShares (EVFTC)、Global Income Builder NextShares (EVGBC)、Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC)、Stock NextShares (EVSTC) 和 TABS 5 至 15 年阶梯市政债券 NextShares (EVLMC) .

NextShares 在纳斯达克上市和交易，与在交易所上市的股票和 ETF 非常相似，但定价为基金下一个收盘时的资产净值 (NAV) 加上或减去交易执行时确定的交易成本。

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