什么是复飞
复飞是美联储为公开市场操作向一级交易商征求出价或出价的过程。
打破复飞
复飞描述了美联储为在金融市场上买卖美国政府证券实现最高回报的策略。政府保留一份已获准与美联储进行交易的银行、经纪自营商和其他金融机构的名单。这些被称为一级交易商的机构或公司允许美联储在二级市场上买卖证券。一级交易商就像联邦国债的做市商一样，在拍卖中大量购买它们，然后重新分配或出售它们。
美联储对美国国库券、票据、债券和其他政府证券的买卖均服务于美联储的货币政策实施。纽约联邦储备银行的公开市场服务台执行买卖以控制经济中的流动性数量。美联储进行购买以增加银行系统和经济可用的货币数量，并进行出售以减少供应并抑制放贷。所有这些操作旨在改变联邦基金利率，这是银行对银行同业拆借收取的利率。
通过对其公开市场操作使用拍卖流程，美联储确保其以尽可能最佳的条件开展业务，因为其资格预审的一级交易商池必须为每个机会相互竞标。
国债的一级和二级市场
尽管一级交易商直接从政府购买绝大多数国债，然后在二级市场进行交易，但任何人都可以通过美国财政部的TreasuryDirect网站对原始发行进行投标。相比之下，一级交易商作为美联储的交易对手在二级市场上竞标购买或购买政府证券的合同。
货币政策
美联储的公开市场操作是推动货币政策的三种方法中最具影响力的一种。其他包括设定银行为从美联储获得的短期贷款支付的贴现率，这表明美联储打算通过让市场了解联邦基金利率的潜在变化来改变其货币政策目标。
美联储还规定了为满足潜在提款而必须持有的资本银行数量的要求。准备金要求符合银行的总存款的百分比，具有分层要求的门槛。准备金要求的降低会增加流通中的货币量，而准备金要求的增加则迫使银行将流动性从系统中取出并保留在储备金中。