俗话说：“不要以封面来判断一本书。”对于投资者来说，同样有效的真理可能是：“不要以股价来判断股票。”许多人错误地认为美元价格低的股票便宜，而价格高的另一只股票价格昂贵。

事实上，一只股票的价格并不能说明该股票的价值。更重要的是，它根本没有说明该股是走高还是走低。

股票价格与股票价值

最便宜的股票——被称为低价股——也往往是风险最高的。一只从 40 美元跌至 4 美元的股票很可能最终以 0 美元收盘，而一只从 10 美元跌至 20 美元的股票可能再次翻倍至 40 美元。

只有在考虑许多其他因素时，查看股票的股价才有用。

其中一些因素是常识，至少表面上是这样。一家公司创造了一种改变游戏规则的技术、产品或服务。另一家公司正在裁员并关闭部门以降低成本。你想拥有哪只股票？

你可能会感到惊讶。深入挖掘是值得的。那家改变游戏规则的公司可能有也可能没有计划在其最初的成功基础上再接再厉。市场已经对这种改变游戏规则的产品的价值进行了定价。它最好有一些好的东西在管道中。

正在降低成本的公司可能正在精简其运营，如果成功，它可能会再次蓬勃发展。也许牛群过早地放弃了它。

目标是识别被低估的股票——也就是说，它们的价格不能反映它们的真实价值。

价格告诉你什么

大多数人认为股票的价值是由它的价格来表示的。这只是在一定程度上是正确的。两者有很大的不同。股票的价格只告诉你一家公司的当前价值或它的市场价值。

因此，价格代表了股票的交易价格——或买卖双方商定的价格。如果买家多于卖家，股价就会攀升。如果卖家多于买家，价格就会下降。

另一方面，内在价值是公司以美元计的实际价值。这包括有形和无形的因素，包括基本面分析的洞察力。

投资者可以调查一家公司以确定其价值。所需的所有信息都在线显示在公司的公开财务报表中。在线经纪商提供来自许多来源的这些结果的分析和总结。看看事实。

当价格很重要时

公司通过发行股票或债券来筹集现金。加权平均资本成本(WACC) 是公司债务成本和权益成本的加权平均值。

如果一家公司的股价暴跌，其股权成本就会上升，也会导致其 WACC 上升。资本成本的急剧飙升可能导致企业关门，尤其是银行等依赖资本的企业。

在股票大幅下跌之后，这个问题应该始终萦绕在投资者的脑海中。

不要跳价

投资者经常犯只看股价的错误，因为它是财经媒体上最明显的数字。事实上，它只在上下文中有意义。

例如，如果 A 公司的市值为 1000 亿美元，拥有 100 亿股股票，而 B 公司的市值为 10 亿美元，拥有 1 亿股股票，那么两家公司的股价将为 10 美元。但是A公司的价值是B公司的100倍。

对于一些散户投资者来说，股价为 100 美元的股票可能看起来非常昂贵。他们可能认为 5 美元的股票比 100 美元的股票更有可能翻倍。

但是 5 美元 的 股票 可能 被 大大高估了 , 而 100 美元 的 股票 可能 被低估了 .反之亦然，但股价本身并不是价值的标志。

市值更清楚地表明了公司的估值方式，并更好地了解了股票的价值。也称为市值，它与每只股票的报价一起列出。

了解市值和股价

股票分为股份，以提供清晰可辨的公司单位。然后，投资者购买与总股份的一部分相对应的公司的一部分。

上市公司的实际流通股数量差异很大。

公司控制可用股票数量以及投资者对其股价的看法的一种方式是通过股票分割和反向股票分割。股票价格可能会产生心理影响，公司有时会通过股票拆分来迎合投资者的心理。

例如，许多投资者更喜欢以 100 股为单位购买股票。超过 50 美元的股价可能会让普通投资者望而却步，因为购买 100 股需要至少 5,000 美元的现金支出。这是对一只股票做出的巨大财务承诺。

因此，一家经营良好且股价从 20 美元上涨至 60 美元的公司可能会选择进行二比一的股票分割。现在，对于新投资者来说，这只股票看起来很便宜。但它的内在价值并没有改变。

股票分割如何运作

二比一拆分意味着公司将通过简单地将其股票当前价格分成两半，将其现有股东拥有的股份数量增加一倍。两股新股将完全等于一股旧股。

新投资者可能更愿意以 30 美元的价格购买股票，投资 3,000 美元购买 100 股。请注意，投资者本可以在分拆前购买 50 股，并以相同的 3,000 美元投资拥有相同百分比的公司所有权。

现任股东很高兴，因为新投资者的兴趣将推高股价。

这就是为什么市值很重要。公司的市值不会因分拆而改变。如果 3,000 美元的投资意味着在拆分前拥有公司 0.001% 的所有权，那么在拆分后也意味着相同。

反向拆分的工作原理

反向拆分与股票拆分正好相反，它有自己的心理。一些投资者认为价格低于 10 美元的股票比具有两位数股价的股票风险更大。

如果一家公司的股价跌至 6 美元，它可能会通过一对二的反向股票拆分来抵消这种看法。在这种情况下，公司将每两股已发行股票转换为一股价值 12 美元（2 x 6 美元）的股票。

原理是一样的。这可以通过任何组合来完成——三比一、一比五等。但关键是这不会为股票增加任何真正的价值，它不会对公司进行更多或更多的投资。风险较小。

它所做的只是改变股价。

如果一家公司进行反向拆分，请注意。该股票跌至个位数是有充分理由的。

伯克希尔哈撒韦与微软

沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司 ( BRK.A ) 就是一个可能让投资者暂停的高价例子。 1980 年，伯克希尔哈撒韦公司的股份以 340 美元的价格出售。三位数的股价会让许多投资者三思而后行。

截至 2021 年 9 月 30 日，伯克希尔 A 类股票每股价值 411,230 美元。由于公司和巴菲特创造了股东价值，该股上涨到了这些高度。

以这样的每股价格，你会认为这只股票很贵吗？一如既往，这个问题的答案并不取决于股票的美元价格。

另一个产生非凡股东价值的股票的例子是微软 ( MSFT )。自 1986 年 3 月首次公开募股(IPO) 以来，该公司的股票至少分拆了九次。

微软首日开盘价为 21 美元。截至 2021 年 9 月 30 日，它的价值为每股 281.92 美元。这在 30 多年后似乎是一个可观的回报，但如果考虑到所有拆分，1986 年的 21 美元投资在今天将更有价值。而且，由于股票拆分，每股现在也代表了公司的一小部分。

微软和伯克希尔都为投资者带来了可观的回报，但前者分裂了几次，而后者则没有。

这是否会使一个比另一个更贵？不可以。无论是贵还是便宜，都应该基于基本面，而不是股价。

影响价格和价值的因素

股票的价格和价值也可能受到基本面因素的影响。以下每一项都很重要。

财务健康

一家公司的股价受其财务状况的影响。表现良好的股票通常具有非常稳定的收益和强劲的财务报表。

投资者使用这些财务数据以及公司的股价来查看公司的财务状况是否健康。股价将根据投资者对其财务未来是高兴还是担忧而波动。

公司、行业和经济新闻

任何关于一家公司的好消息都会影响其股价。它可能是一份正面的收益报告、一个新产品的发布，或者是一个扩展到一个新领域的计划。

同样，相关的经济数据，例如具有正面影响的月度就业报告也可能有助于提高公司股价。但是，如果消息是负面的，则往往会对股价产生下行影响。

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