沃尔玛公司（ WMT ）在公布季度收益之前，交易员压低了其股价。尽管如此，期权交易者还是支付了溢价，期望股价上涨。这似乎暗示着他们正在等待一个非常好的消息。没有办法准确预测收益公布后股票的走势。然而，对股价和期权价格之间的价格走势的比较表明，如果沃尔玛股价在公告发布后的最初几天内上涨并偏离 20 日移动平均线，那么关注上涨趋势的交易者就能够捕捉到这一消息。最好的利润。

期权交易代表了想要保护自己头寸的投资者或想要通过正确预测标的股票或指数的意外走势来获利的投机者的活动。这意味着期权交易实际上是对市场概率的赌注。通过比较股票和期权价格行为的细节，图表观察者可以获得有价值的见解，尽管这有助于了解这种价格行为发生的背景。下图描绘了沃尔玛股价的价格走势以及收益报告的设置。

目前的趋势

从该股一个月走势来看，该股仍处于中等区间，小幅下跌。值得注意的是，在过去的一个月里，沃尔玛股价在 2 月初跌至每股 139 美元，随着公告日的临近，仅出现小幅回撤。价格收盘于该图表上技术研究描绘的中间区域。这些研究由 20 天肯特纳通道指标组成。这些描述的价格水平代表股票平均真实波动范围(ATR) 的倍数。该数组有助于突出价格从下限回到平均范围并保持在该范围内的方式。沃尔玛股票的这一价格走势意味着投资者可能对即将发布的报告持谨慎乐观态度。

在沃尔玛的价格趋势一直保持在中间区间的背景下，图表观察者可以认识到交易员和投资者对盈利表现出不确定性。这使得图表观察者必须确定这一举措是否反映了投资者对有利盈利报告的预期。

期权交易细节可以提供额外的信息，帮助图表观察者形成有关投资者预期的意见。期权交易者更青睐看涨期权而不是看跌期权，这表明投资者正在期待公司报告中的好消息。图表中紫色线和背景紫色框描绘的波动范围的比较也可以找到支持证据。尽管价格仍保持在如此狭窄的范围内，但它们正在向波动范围的上半部分漂移。这种价格状况表明投资者可能并不像看上去那么悲观。

交易活动

期权交易员认识到沃尔玛的股价处于平均水平，并将其期权定价为押注该股将在今天至 2 月 19 日（收益报告发布后的周五）期间收盘于图表中所示的两个方框之一内。绿框框代表看涨期权卖家提供的定价。这意味着，如果价格走高，沃尔玛股价到本周末收盘于该区间内的可能性为 72%。红框代表看跌期权的定价，公告后价格下跌的可能性为 74%。

值得注意的是，周二的交易中有超过 69,000 份看涨期权交易，而看跌期权交易量约为 28,000 份，这表明期权买家存在偏见。只有 28% 的交易是看跌期权，这意味着期权交易者略显乐观，如下图所示。

图表上的紫色线是由设置为 ATR 四倍的 10 天肯特纳通道研究生成的。这一指标往往会在价格走势中创建强烈支撑和阻力的高度相关区域。当通道线在前三个月内发生明显转变时，这些区域就会出现。转弯标记的级别如下图所示。这张图表中值得注意的是，看涨期权和看跌期权的定价范围非常接近，双方都有足够的运行空间。这表明期权买家对公司将如何报告没有坚定的信念。然而，看跌期权的范围远大于看涨期权的范围，表明投资者对公司业绩存在疑虑。

这些支撑位和阻力位显示了价格的大范围支撑和阻力。因此，任何消息，无论是令人惊讶的坏消息还是好消息，都可能让投资者措手不及，并可能引发异常大的波动。在上次财报公布后，沃尔玛股价在接下来的几天里上涨了不到 2%。投资者可能不会预期此消息发布后价格会出现同样的小幅波动。由于波动范围内有很大空间，股价的上涨或下跌可能会超出预期。

市场影响

沃尔玛的财报效果因其公司规模而对市场产生影响。即便如此，沃尔玛股价在公布财报后通常只会温和波动，因此财报结果不会直接影响指数价格。然而，无论报告怎么说，它都可能对消费必需品行业的股票产生重大影响。目前，标准普尔 500 指数成分股中超过 50% 的公司已经公布了盈利，其中大部分都超出了预期，投资者预计沃尔玛将超出预期。任何少一点都会令人震惊。积极的报告可能会提振消费必需品股票和交易所交易基金（ETF），例如道富银行的消费必需品精选部门 SPDR 基金（ XLP ），但负面的意外不仅会打压 XLP ，还会打压道富银行的 SPDR S&P 等大盘问题500 ETF 信托 ( SPY )。

结论

在公司公布财报之前，沃尔玛的期权交易员对看涨期权的青睐程度明显高于看跌期权。尽管投资者最近一直在低价抛售股票，但他们显然仍在期待好消息。如果一份糟糕的报告确实成为现实，沃尔玛股价可能会大幅下跌，但交易员们正在低估这种可能性。目前，沃尔玛的看涨期权定价将比平时更高。这意味着期权交易者正在期待非常好的消息，或者他们已经大大高估了看涨期权的价格。波动性价格范围足以超过看涨期权和看跌期权定价，从而允许大幅波动。然而，沃尔玛股价在财报公布后的五天内并没有出现大幅波动。

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