企业集团

什么是企业集团？

企业集团是指市场上的一组股票，由持有各种不同且有时不相关的子公司的大公司组成。由于许多企业集团彼此之间拥有不相关的业务，并且可能不是直接竞争对手，因此该行业本身很难作为一个同行群体进行分析。

企业集团是由不同且不相关的业务部门组成的大型控股公司。尽管企业集团和组成它们的公司可能参与一个或多个全球行业分类标准(GICS) 市场部门，但一些分析发现，将企业集团划分为自己的部门来解释业绩以制定投资策略是有用的。

参与许多不同的业务可以帮助企业集团分散单一市场所带来的风险。这样做还可以帮助母公司降低总运营成本并减少资源需求。但也有这样的公司发展得太大以至于失去效率的时候。为了解决这个问题，该集团可能会撤资。这被称为企业集团的“大魔咒”。

当今世界上有许多不同类型的更专业的企业集团，从制造业到媒体再到食品。一家媒体集团可能开始拥有几家报纸，然后收购电视台和广播电台，以及图书出版公司。食品集团可以从销售薯片开始。该公司可能会决定多元化，收购一家汽水公司，然后通过收购其他生产不同食品的公司来扩大规模。

企业集团的表现反映了标准普尔 500 指数等大型指数的表现，部分原因是 3M ( MMM )、伯克希尔哈撒韦 ( BRK.A 、 BRK.B ) 和通用电气 ( GE ) 等企业集团表现良好-代表。

20 世纪中叶，随着国内和国际商业的扩张，以及大公司开始将其业务多元化，表面上作为对冲市场波动的一种手段，企业集团在全球范围内声名鹊起。在某些情况下，企业集团将其持股分散到彼此几乎没有关系的广泛业务中，但许多企业集团专注于服务于单一行业的公司，例如能源、食品或航空航天。

近几十年来，企业集团的重要性有所下降，原因有很多，包括企业集团子公司的分拆价值以及因涉足不同行业而导致的股息收益率差异。

在许多情况下，在 1960 年代迅速形成许多企业集团的财务优势在 1980 年代开始消失。尤其是利率因通胀稳步上升而调整，集团持股表现并没有特别好转，企业开始减持，并缩小了所涉行业的重点。

此外，企业集团的规模也会损害其股票表现，并受到企业集团折扣的影响，这导致企业集团的估值低于其持股的总和。

全球行业分类标准建立了行业分类体系，确定了 11 个顶级行业，细分为 24 个行业组、69 个行业和 158 个子行业。

11个顶级GICS行业是：

专注于单一行业的企业集团往往会被归入这一结构中的单一类别，而拥有更广泛持股的企业集团将看到其持有的股份被分配到适当的部门。