什么是成长投资？
成长型投资是一种专注于增加投资者资本的投资风格和策略。成长型投资者通常投资于 成长型股票，即与行业部门或整体市场相比，其 收益 预计将以高于平均水准的速度增长的年轻或小型公司。
成长型投资对许多投资者具有很高的吸引力，因为购买新兴公司的股票可以提供可观的回报（只要公司成功）。然而，这些公司未经审判，因此往往构成相当高的风险。
成长型投资可以与 价值投资形成对比。价值投资是一种投资策略，涉及选择交易价格低于其内在价值或账面价值的股票。
概要
- 成长型投资是一种股票购买策略，寻找与行业或更广泛市场相比，预计增长速度高于平均水准的公司。
- 成长型投资者倾向于青睐规模较小、更年轻的公司，这些公司准备在未来扩大规模并提高盈利能力的潜力。
- 成长型投资者在评估股票时通常关注五个关键因素：历史和未来盈利增长;获利率;股本回报率;和股价表现。
了解成长型投资
成长型投资者通常会在正在开发新技术和服务的快速扩张的行业（甚至整个市场）中寻求投资。成长型投资者通过资本增值来寻求利润，也就是说，当他们出售股票时，他们将获得的收益（而不是他们在拥有股票时获得的股息）。事实上，大多数成长型股票公司将收益再投资于业务，而不是向股东支付股息。
这些公司往往是具有巨大潜力的小型年轻公司。他们也可能是刚刚开始公开交易的公司。这个想法是，公司将繁荣和扩张，这种收益或收入的增长最终将转化为未来股价上涨。因此，成长型股票可能以高市盈率（P/E）进行交易。他们目前可能没有收入，但预计将来会有收入。这是因为他们可能拥有专利或获得技术，使他们在行业中领先于其他人。为了保持领先于竞争对手，他们将利润再投资以开发更新的技术，并寻求获得专利，以确保长期增长。
由于投资者寻求最大化其 资本收益，因此增长投资也称为资本增长策略或资本增值策略。
评估公司的增长潜力
成长型投资者着眼于公司或市场的增长潜力。没有绝对的公式来评估这种潜力;它需要一定程度的个人解释，基于客观和主观因素，加上个人判断。成长型投资者可能会使用某些方法或标准作为其分析的框架，但这些方法必须考虑到公司的特定情况：具体而言，相对于其过去的行业业绩和历史财务业绩，其当前位置。
不过，总的来说，成长型投资者在选择可能提供资本增值的公司时会考虑五个关键因素。这些包括：
强劲的历史盈利增长
公司应显示过去5至10年强劲盈利增长的记录。最低 每股收益 （EPS）增长取决于公司的规模：例如，对于大于40亿美元的公司，您可以寻求至少5%的增长，对于4亿美元至40亿美元范围内的公司，您可以寻求至少7%的增长，对于4亿美元以下的小型公司，则为12%。基本的想法是，如果公司在最近的过去表现出良好的增长，它可能会继续这样做。
强劲的远期盈利增长
收益公告是公司在特定时期（通常是季度或一年）的盈利能力的官方公开声明。这些公告是在收益季节的特定日期发佈的，之前是股票分析师发佈的收益估算。正是这些估计，增长投资者在试图确定哪些公司可能以高于平均水准的速度增长时密切关注。
强劲的获利率
公司的 税前获利率 是通过从销售中扣除所有费用（税金除外）并除以销售额来计算的。这是一个需要考虑的重要指标，因为一家公司的销售额可以有惊人的增长，而收益增长不佳，这可能表明管理层没有控制成本和收入。一般来说，如果一家公司超过其之前五年的平均税前获利率 -- 以及其行业 - 该公司可能是一个很好的增长候选人。
强劲的股本回报率
公司的 股本回报率 （ROE）通过揭示公司用股东投资的资金产生的利润来衡量其盈利能力。它是通过将凈收入除以股东权益来计算的。一个好的经验法则是将公司目前的凈资产收益率与公司和行业的五年平均凈资产收益率进行比较。稳定或增加的ROE表明管理层在从股东投资中产生回报和有效运营业务方面做得很好。
强劲的股票表现
一般来说，如果一只股票不能在五年内翻一番，它可能不是一只成长型股票。请记住，股票的价格将在七年内翻一番，增长率仅为10%。要在五年内翻一番，增长率必须达到15%，这对于快速扩张的行业中的年轻公司来说肯定是可行的。
您可以在任何交易所和任何工业部门找到交易的增长型股票，但您通常会在增长最快的行业中找到它们。
成长投资与价值投资
一些人认为增长投资和价值投资是截然相反的方法。价值投资者寻求交易低于其内在价值或账面价值的「价值型股票」 ，而成长型投资者虽然确实考虑了公司的基本价值，但往往会忽视可能表明该股票被高估的标准指标。
虽然价值投资者寻找的交易价格低于其内在价值的股票（可以这么说是讨价还价），但成长型投资者关注的是公司的未来潜力，而对当前股价的重视程度要低得多。与价值投资者不同，成长型投资者可能会购买交易高于其内在价值的公司股票，并假设内在价值将增长并最终超过当前估值。
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一些成长投资大师
成长型投资者中一个值得注意的名字是 Thomas Rowe Price， Jr.，他被称为成长型投资之父。1950年，普莱斯成立了T. Rowe Price Growth Stock Fund，这是他的谘询公司T. Rowe Price Associates提供的第一个共同基金。这只旗舰基金在22年内平均每年增长15%。今天，T. Rowe Price Group是世界上最大的金融服务公司之一。
菲力浦·费舍尔（Philip Fisher ）在增长投资领域也有着盛名。他在1958年出版的《普通股与非凡利润》（Common Stocks and Uncommon Profits）一书中概述了他的成长型投资风格，这是他撰写的众多着作中的第一本。强调研究的重要性，特别是通过网路，它仍然是当今最受欢迎的增长投资入门之一。
富达投资（Fidelity Investments）传奇的麦哲伦基金（Magellan Fund）的经理彼得·林奇（Peter Lynch）开创了一种增长和价值投资的混合模式，现在通常被称为“以合理的价格增长”（GARP）策略。
成长型股票示例
亚马逊公司（AMZN）长期以来一直被认为是一只成长型股票。到2021年，它仍然是世界上最大的公司之一，并且已经存在了一段时间。截至2021年第一季度，亚马逊的市值排名前三。
亚马逊的股票历来以高市盈率（P / E）进行交易。从2019年到2020年初，该股的市盈率一直保持在70以上，到2021年放缓至60左右。尽管该公司规模庞大，但未来五年的每股收益（EPS）增长估计仍徘徊在每年30%附近。
当一家公司有望增长时，投资者仍然愿意投资（即使市盈率很高）。这是因为几年后，目前的股价在事后看来可能看起来很便宜。风险在于增长没有像预期的那样持续下去。投资者付出了高昂的代价，期望一件事，却没有得到它。在这种情况下，成长型股票的价格可能会大幅下跌。