市净率 (P/B) 是多少？
公司使用市净率（P/B 比率）来比较公司的市值与其账面价值。它的计算方法是将公司的每股股价除以每股账面价值(BVPS)。一项资产的账面价值等于其在资产负债表上的账面价值，公司将其计算为资产扣除其累计折旧后的净额。
账面价值也是公司的有形净资产价值，计算方式为总资产减去无形资产（如专利、商誉）和负债。对于一项投资的初始支出，账面价值可能是扣除交易成本、销售税和服务费等费用后的净额或总额。有些人可能会通过其不太常见的名称，即市盈率来了解这个比率。
关键点
- 市净率衡量公司相对于账面价值的市场估值。
- 股权的市场价值通常高于公司的账面价值，
- 价值投资者使用市净率来识别潜在投资。
- 低于 1 的市净率通常被认为是可靠的投资。
市净率 (P/B) 的公式和计算
在这个等式中，每股账面价值计算如下：（总资产 - 总负债）/已发行股份数量）。每股市场价值是通过简单地查看市场上的股价报价来获得的。
市账率=每股账面价值每股市场价格
较低的市账率可能意味着股票被低估。然而，这也可能意味着公司存在根本性的问题。与大多数比率一样，这因行业而异。 P / B比率还表明如果公司立即破产，您是否为剩余的费用支付了太多费用。
市净率能告诉你什么
市净率反映了市场参与者对公司股权的重视相对于其股权账面价值的价值。股票市值是反映公司未来现金流的前瞻性指标。权益的账面价值是基于历史成本原则的会计计量，反映了过去发行的权益，增加了任何损益，减少了股息和股票回购。
市账率将公司的市场价值与其账面价值进行比较。一家公司的市场价值是其股价乘以已发行股票的数量。账面价值是公司的净资产。
换句话说，如果一家公司清算了所有资产并偿还了所有债务，那么剩余的价值就是公司的账面价值。 P/B 比率为寻求以合理价格增长的投资者提供了有价值的现实检查，并且通常与可靠的增长指标股本回报率(ROE) 一起查看。市净率和 ROE 之间的巨大差异往往会给公司带来危险信号。被高估的成长型股票经常表现出低 ROE 和高 P/B 比率的组合。如果一家公司的 ROE 在增长，那么它的 P/B 比率也应该在增长。
市账率和上市公司
在确定股票是否被低估并因此是一项良好的投资时，很难确定“良好”的市净率 (P/B) 比率的具体数值。比率分析可能因行业而异。一个行业的良好 P/B 比率可能对另一个行业来说是一个糟糕的比率。
确定市盈率的一些一般参数或范围是有帮助的，然后考虑各种其他因素和估值指标，以更准确地解释市净率并预测公司的增长潜力。
市账率几十年来一直受到价值投资者的青睐，并被市场分析师广泛使用。传统上，任何低于 1.0 的价值都被认为是价值投资者的良好市账率，表明股票可能被低估。然而，价值投资者通常会将市账率低于 3.0 的股票作为他们的基准。
股票市值与账面价值
由于处理某些成本的会计惯例，股权的市场价值通常高于公司的账面价值，导致 P/B 比率高于 1.0。在某些财务困境、破产或预期盈利能力下降的情况下，公司的市账率可能会跌至 1.0 以下。
由于会计原则不确认品牌价值等无形资产，除非公司通过收购获得它们，否则公司会立即支出与创造无形资产相关的所有成本。
例如，公司必须花费研究和大部分开发成本，从而降低公司的账面价值。然而，这些研发支出可以为公司创造独特的生产流程，或者产生可以带来特许权使用费收入的新专利。虽然会计原则倾向于采用保守的方法将成本资本化，但市场参与者可能会因为此类研发努力而提高股价，从而导致股权的市场价值与账面价值之间存在巨大差异。
如何使用市账率的示例
假设一家公司在资产负债表上拥有 1 亿美元的资产和 7500 万美元的负债。该公司的账面价值将简单计算为 2500 万美元（1 亿美元 - 7500 万美元）。如果有 1000万股流通股，每股将代表 2.50 美元的账面价值。如果股价为 5 美元，则市净率将是 2 倍（5 / 2.50）。这说明市场价格是其账面价值的两倍。
市账率与市净率
与市净率密切相关的是价格与有形账面价值比率（PTBV）。后者是一种估值比率，表示证券价格与其在公司资产负债表中报告的硬性或有形账面价值的比较。有形账面价值数等于公司账面总价值减去任何无形资产的价值。
无形资产可以是专利、知识产权和商誉等项目。当市场以不同的方式对专利之类的东西进行估值时，或者如果首先很难对此类无形资产进行估值，这可能是一种更有用的估值衡量标准。
使用市账率的局限性
投资者发现市净率很有用，因为股票的账面价值提供了一个相对稳定和直观的指标，他们可以轻松地与市场价格进行比较。市净率也可用于账面价值为正而收益为负的公司，因为负收益使市盈率无用，而且账面价值为负的公司比收益为负的公司少。
但是，当公司采用的会计标准不同时，市净率可能无法比较，尤其是对于来自不同国家的公司。此外，P/B 比率对于资产负债表上几乎没有有形资产的服务和信息技术公司可能不太有用。最后，由于一连串的负收益，账面价值可能会变成负值，使得市净率对相对估值毫无用处。
使用市账率的其他潜在问题源于这样一个事实，即任何数量的情景，例如最近的收购、最近的注销或股票回购，都会扭曲等式中的账面价值。在寻找被低估的股票时，投资者应考虑多种估值措施来补充市净率。
市净率比较什么？
市净率是使用最广泛的财务比率之一。它将公司的市场价格与其账面价值进行比较，实质上显示了市场对公司每美元净资产的价值。高增长公司的市账率通常会远高于 1.0，而面临严重困境的公司偶尔会低于 1.0。
为什么市净率很重要？
市净率很重要，因为它可以帮助投资者了解公司的市场价格与资产负债表相比是否合理。例如，如果一家公司的市净率很高，投资者可能会检查该估值是否合理，考虑到其他指标，例如其历史资产回报率或每股收益(EPS) 增长。市净率也经常用于筛选潜在的投资机会。
什么是好的市净率？
什么算作“良好”的市净率取决于相关行业和市场估值的整体状况。例如，在 2010 年至 2020 年期间，在纳斯达克证券交易所上市的科技公司的平均市净率稳步上升，在此期间大约翻了三倍。因此，评估这些科技公司之一的市账率的投资者可能会选择接受更高的平均市账率，而不是投资于更传统行业的公司，在该行业中，账面比率是常态。