全值定义

什么是全值？

全价值是用于描述以公平价格交易的资产的术语。当资产的计算价值（其内在价值）与其市场价值（即可以在公开市场上买卖的价格）相同时，就达到了全部价值。

根据有效市场假说(EMH)，资产的市场价值应始终等于其真实内在价值。实际上，由于各种原因，资产很少以其全部价值进行交易。

这就解释了为什么“低买高卖”的说法如此频繁地流传开来。价值投资者认为，有很多被低估的公司可以以低于其内在价值的价格购买。这个想法是，从长远来看，购买被忽视的股票将产生更大的回报，因为其他投资者将逐渐开始认识到他们的优点，推高他们的股价以反映他们的真实价值（全部价值），或者甚至可能高估它们。

通常，市场对资产的估值不同于资产的内在价值。

当一项资产达到完全估值时，就说它既没有被高估也没有被低估。投资组合经理和分析师经常将全面估值作为出售资产的适当时机的一个指标，尽管鉴于对内在价值的不同估计，专业投资者可能不同意实际达到全面价值的点。

分析师最常使用基本面分析来确定资产（例如股票）的内在价值，以及它是否以全部价值进行交易。基本面分析师研究可能影响资产价值的任何事物，包括经济和行业状况、公司财务状况以及管理团队的效率和业绩记录。

基本面分析的最终目标是产生一个投资者可以与证券当前市场价格进行比较的量化价值。

经常，分析师将专注于现金来确定公司的内在价值。一种特别流行的方法是计算贴现现金流量(DCF)。

简而言之，DCF 分析旨在根据对未来将产生多少现金流量的预测来计算公司今天的价值。目标是估计投资者将从投资中获得的资金，并根据资金的时间价值进行调整。

由于确定内在价值涉及无数变量，包括评估无形资产的棘手过程，分析师对内在价值的估计可能会有所不同。因此，缺乏共识使得无法确定资产是否以正确的市场价格交易。

也可以达到不同的内在估值，因为并非所有投资者都可以相同地访问给定资产的数据。他们对资产价值的解释将为他们决定在公开市场上的价值以及他们愿意为此付出的代价。总体而言，所有这些投资者的行为都会影响资产的市场估值。

供需也可能在设定市场价格方面发挥作用。如果投资者作为一个整体确定股票是有吸引力的投资，但股票数量不足以满足他们对股票的所有需求，那么股票价格可能会上涨，甚至超过股票的内在价值。

此外，市场情绪可能对市场价格产生影响。例如，关于一家公司的闲聊可能会破坏其股价，导致其交易价格低于其实际内在价值。