什么是综合资本成本？
综合资本成本是一家公司为其业务融资的成本，由“加权平均资本成本”或 WACC 决定。
综合资本成本是通过将每个资本组成部分的成本乘以其比例权重来计算的。公司的债务和股权，或资本结构，通常包括普通股、优先股、债券和任何其他长期债务。
重点
- 综合资本成本表示一家公司为其业务融资的成本，由其加权平均资本成本 (WACC) 决定。
- 其计算方法是将普通股、优先股、债券和其他长期债务等每个资本组成部分的成本乘以其比例权重。
- 公司使用综合资本成本（WACC）来确定是否能够有利可图地为新的扩张项目融资。
- 与此同时，投资者依靠该指标来判断一只股票是否具有良好的增长潜力和是否值得购买。
了解综合资本成本
公司有多种方式来筹集资金进行投资和运营。这些方式包括通过发行公司股票出售股权、出售债务、以债券或贷款的形式借入资金（必须在以后偿还），或者两者兼而有之。
综合资本成本告诉我们，一家公司在税后需要支付多少资金才能获得维持运营和扩张所需的资金。计算出这个平均成本有很多好处。其中之一就是，它让贷款人和股东了解他们提供的资金或资本的预期回报。
综合资本成本高表明公司的借贷成本高。另一方面，综合资本成本低则表明公司借贷成本高。
综合资本成本示例
ABC 公司的收益率为 22%，综合资本成本为 12%。换句话说，该公司每投资一美元，就会产生 10% 的回报，或者说，每花费一美元，就会创造 10 美分的价值。
另一方面，XYZ 公司回报率为 11%，综合资本成本为 17%。根据这些数字，XYZ 公司似乎每花一美元就会亏损 6 美分。
如何使用综合资本成本
公司
公司管理层依靠内部综合资本成本来做出决策。根据得出的数字，董事们能够确定公司是否能够盈利地为新扩张项目融资。
目标是确定一项投资是否值得，并且其收益是否可能低于其成本。
投资者
与此同时，投资者可能会将公司的综合资本成本作为决定是否购买该公司股票的几个因素之一。综合资本成本相对较低的公司可能更有能力发展壮大，从而为股东带来潜在回报。
重要的
虽然发行债务的成本相当简单，但发行股票的成本则有更多的变量。
证券分析师在评估投资价值时经常参考 WACC。例如，在折现现金流(DCF) 分析中，WACC 可用作未来现金流的折现率，以得出企业的净现值(NPV)。
加权平均资本成本 (WACC) 还可用作衡量投资资本回报率 (ROIC) 表现的最低收益率，并且对于执行经济增加值(EVA) 计算至关重要。
特别注意事项
普通投资者可能难以计算综合资本成本。WACC 需要获取详细的公司信息，并且公式中的某些元素（例如股权成本）不是一致的值，可能会以不同的方式报告。
因此，虽然综合资本成本通常有助于深入了解一家公司，但也必须谨慎对待。在大多数情况下，建议投资者将此指标与其他指标一起使用，以确定是否投资某只股票。