CME（芝加哥商品交易所）是世界上最大的期货和期权交易所，但就比特币而言，许多衍生品交易都是在加密货币交易所进行的。
然而，可以肯定的是，机构投机者更喜欢通过 CME 而不是加密货币交易所来对 BTC 价格进行短期持仓。
通过分析芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币期权交易，CF Benchmarks 表示，BTC 短期价格上涨的可能性仍然很低。
CF Benchmarks 是美国第二大加密货币交易所 Kraken 集团旗下的一家公司，除了从事分析业务外，它主要关注数字资产指数。
上个月，他们推出了 CF 比特币波动率指数，该指数衡量芝加哥商业交易所 (CME) 的 BTC 价格期权的隐含波动率。
例如，此刻CF比特币波动率指数结算价（BVXS）的值略低于59.8点，高于5月8日的54.5点，但仍明显低于3月11日的年度峰值89.1点。
CF Benchmarks的分析师指出，通胀数据公布后，短期价外（OTM）看跌期权的隐含波动率一直高于看涨期权的隐含波动率。
事实是，尽管通胀数据良好，但仍不足以排除美联储货币政策长期保持非常紧缩的可能性。
对于比特币的价格而言，这意味着投资者仍然相信短期内可能出现下跌，甚至愿意为保护性看跌期权支付溢价。
价外看跌期权的隐含波动率与看涨期权的隐含波动率之间的差异被称为“波动率偏差”，目前在短期期权中这种差异仍然相当明显。
这表明投机者倾向于不考虑未来几天可能出现新一轮反弹。
在这种情况下，看跌期权（即买入期权）的隐含波动率较高，表明该市场中看跌投机者占大多数，因为这表明他们试图从价格的潜在疲软中获利，或保护自己免受其影响。
看跌期权是一种衍生合约，用于防范或投机价格下跌，而看涨期权则用于防范潜在的价格上涨。
具体来说，价外（OTC）期权被认为是执行价格低于当前市场价格的看跌期权和高于现货市场价格的看涨期权。
相反，隐含波动率的衡量指标是根据当前期权价格对标的资产未来波动率的估计，并且随着需求的增加而增加。
因此，与看涨期权相比，价外看跌期权的隐含波动率越高，表明对这些期权的需求就越大，这反过来又表明投资者更倾向于对冲潜在的价格下跌。
尽管这些数据并不能表明确定性，因为市场并不总是正确的，但这些数据是从芝加哥商品交易所提取的事实表明，主要是机构投资者仍然不愿意相信比特币价格在短期内可能上涨。
但需要注意的是，在加密货币市场中，“短期”是指几天或最多一周的时间。
事实上，如果我们将分析延伸至中短期，即几周或一个月的时间范围，这种讨论可能会改变。
流传的假设是，最早下周情况就可能开始发生变化，尽管目前尚不确定。
因此，如果短期内似乎没有出现引发新一轮反弹的有利条件，那么从未来几周开始，这种条件可能会开始发生变化。
重要的是要记住，金融市场现在变化速度非常快，特别是由于机器人和算法的反应时间只有几毫秒，所以如果加密市场的状况下周开始发生变化，他们可以很快改变主意。
此外，比特币当前的价格盘整期完全不排除重返 70,000 美元的可能性，但这可能不足以中断它。
CF Benchmarks 发布的一张有趣的图表是比特币期权隐含波动率的三维图表，称为波动率曲面。
该图表显示了短期和长期 BTC 期权的隐含波动率，其中对价格变化的 delta（或敏感度）不同。
图表显示，美国 4 月通胀数据公布造成的扭曲主要发生在到期日在 20 至 40 天之间的 OTM 期权上。相反，转向到期日较晚的期权，偏好转向看涨期权。
因此，根据 CF Benchmarks 分析师的说法，机构投资者对比特币的情绪在中期内似乎是积极的，但在短期内仍略微消极。
从短期到中短期的转变确实可能导致一个转折点，看跌情绪会减少，而看涨情绪会在相对较短的时间内转变。