什么是三级资产？

三级资产是流动性最差的金融资产和负债 最难估值。它们交易不频繁，因此很难给出可靠而准确的市场价格。

这些资产的公允价值无法通过容易观察的输入或指标（如市场价格或模型）来确定。相反，它们是使用估计值或风险调整后的价值范围来计算的；这些方法有待进一步解释。

了解 3 级资产

上市公司有义务确定其账簿上资产的公允价值。根据公认会计原则(GAAP)，某些资产必须以其当前价值而非历史成本记录。 投资者依靠这些公允价值估计来分析公司的当前状况和未来前景。

2006 年，美国财务会计准则委员会(FASB) 通过会计准则FASB 157 （第 157 号，公允价值计量）验证了公司如何按市值计价资产。FASB 157 现名为主题 820，它引入了一个分类系统，旨在使资产负债表更加清晰 公司的资产。

资产类型

FASB 157 资产评估类别的代码为1 级、 2 级和 3 级。每个级别根据资产准确评估的难易程度来区分，其中 1 级资产最容易评估。

1级

一级资产是根据可观察到的市场价格进行估值的资产。这些资产可以按市价计价，包括国库券、有价证券、外币和金条。

2 级

这些资产和负债没有常规市场定价，但可以根据非活跃市场的报价或具有可观察输入（例如利率、违约率和收益率曲线）的模型给出公允价值。利率互换是 2 级资产的一个例子。

3 级

在所有类别中，3 级资产的市价最低，其资产价值基于模型和不可观察的输入。由于没有现成的市场信息，因此在对资产或负债进行定价时会使用市场参与者的假设。3 级资产的交易并不活跃，只能使用复杂的市场价格、数学模型和主观假设的组合来估算其价值。

3 级资产的例子包括抵押贷款支持证券(MBS)、私募股权、复杂衍生品、外国股票和不良债务。估计 3 级资产价值的过程称为模型标记。

2007 年信贷危机期间，抵押贷款支持证券 (MBS) 遭遇大规模违约和价值减记，这些资产受到了严格审查。尽管资产支持证券(ABS) 的信贷市场已经枯竭，所有迹象都表明公允价值下降，但持有这些资产的公司往往没有下调资产价值。

记录 3 级资产

过去对 3 级资产价值的错误判断促使监管措施更加严厉。2009 年推出的 820 号法案要求公司不仅要说明其 3 级资产的价值，还要概述使用多种估值技术可能如何影响这些价值。

随后在2011年，FASB 变得更加严格，要求核对第 3 级资产的期初和期末余额，特别关注现有资产价值的变化以及新资产转入或转出第 3 级状态的详细信息。

还对公司在处理 3 级资产时必须披露的内容进行了更明确的说明，包括要求对用于估值分析的“不可观察输入的量化信息”进行披露，作为估值流程更广泛细分的一部分。另一项新增内容是敏感性分析，以帮助投资者更好地控制 3 级资产估值工作最终出现错误的风险。

2018 年 8 月，FASB 发布了主题 820 的更新，标题为《会计准则更新 2018-13》。在该指南中，部分早期规则已被修改，适用于 2019 年 12 月 15 日或之后开始的财务年度的财务报表。

公司已被要求披露范围和 “重大不可观察输入”的加权平均值及其计算方式。FASB 还要求叙述性描述应重点关注报告日的账户计量不确定性，而不是对未来变化的敏感性。

这种新方法旨在进一步提高透明度和可比性，尽管公司在决定哪些信息是相关的和可披露的时仍然拥有相当大的自由。

特别注意事项

由于三级资产的估值难度极大，投资者不应总是以表面价值来看待它们在会计核算中所给出的价值。估值可能会受到各种解释的影响，因此需要考虑安全边际，以解决使用三级输入对资产进行估值时出现的任何错误。

通常，三级资产仅占公司资产负债表的一小部分。然而，在某些行业，如大型投资公司和商业银行，三级资产更为普遍。

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