什么是翻转毒丸？
翻转毒丸是 目标公司 用来防止或阻止恶意收购 企图的一种策略。这种策略允许现有股东（但不收购股东）以折扣价购买公司的额外股票。
用新股充斥市场会稀释收购公司已经购买的股票的价值，降低其拥有权百分比，并使买方更难获得控制权，成本更高。它还使购买新股的投资者能够从折扣购买价格和市场价格之间的差额中立即获利。
重点摘要
- 翻转毒丸是一种策略，使收购方以外的股东能够以折扣价购买目标收购公司的额外股票。
- 用新股充斥市场会稀释收购公司已经购买的股票的价值，阻止买方越过拥有权门槛。
- 翻转毒丸收购辩护的规定可以在公司的章程或章程中找到。
- 购买权仅在潜在收购之前以及收购方超过获得已发行股份的某个阈值点时发生。
- 恶意收购成功后，即发生翻牌毒丸，允许目标公司的股东以折扣价购买收购公司的股份，稀释收购公司现有股东的股份。
翻转毒丸的工作原理
毒丸构成了公司可以用来防止被接管的各种策略。这些策略使公司对潜在收购者的吸引力降低，并可能损害公司 – 因此，“毒丸”一词。
毒丸有几种类型，如优先股计划，翻转毒丸，后端计划和投票计划。在公司的章程或章程中经常可以找到翻转毒丸条款，这是一份概述组织如何运作的公司文件，作为公开展示其作为收购辩护的潜在用途。这告诉任何考虑敌意收购的公司，他们将面临困难。
购买权仅在潜在收购之前发生，并且当收购方超过获得 已发行股份的某个阈值点（通常在20%至50%之间）时。如果潜在收购方通过积累超过股票阈值水平来触发 毒丸 ，则存在目标公司歧视性稀释的风险。
门槛设定了任何 股东 在出于实际目的发起代理竞赛之前可以积累的股票数量的上限。
翻转毒丸的缺点
公司不能一时兴起决定是否实施翻转毒丸。只有在收购前符合公司章程的情况下，才能使用它。当它发生时，它可能有利于防止收购，但可能会带来许多缺点。
不擅长工作的管理者可能会执行毒丸来保住自己的职位。毒丸也可以稀释股东权力。股票价值也可以稀释。由于毒丸使公司的吸引力降低，这可能会拒绝潜在的投资者。
另一件需要记住的重要事情是，收购者有时会试图在法庭上与翻转的毒丸作斗争。有时他们是成功的，能够解散任何提供大幅折扣的程式。
翻转毒丸 vs. 翻转毒丸
另一种用于对抗收购候选人的防御机制是翻转毒丸。这种策略使被接管的公司现有股东有权以折扣价购买收购公司的股票。
只有当恶意收购首先成功时，才会发生这种情况。这导致目标公司的股东稀释了收购公司股东的股份。这些权利只有在收购要约发生时才会生效，并且只有在收购公司的章程中包含该权利才能使用。
现有股东的股票附带权利，允许他们以市场价格行使收购公司的购买权，这通常是行使价的两倍 - 他们获得的新股价格。
翻转毒丸示例
ABC公司是流媒体服务领域的一家大公司，在过去五年中取得了显着增长。Media Mogul DEF是一家大型媒体集团，最近购买了该公司10%的股份。这一行动引发了ABC公司的警钟，因为在金融界众所周知，Media Mogul DEF收购了许多公司。
为了防止收购，ABC公司重新起草了其章程，规定如果任何公司未经董事会批准购买公司10%以上的股份，ABC公司将向市场发行更多股份。然后，这将稀释Media Mogul DEF的当前拥有权百分比。
如果Media Mogul DEF仍然打算收购ABC公司，它将不得不花更多的钱购买更多的股票来获得 控股权。
毒丸对公司来说是好策略还是坏策略？
对于一家公司来说，毒丸既可以是好的策略，也可以是坏的策略。一般来说，毒丸是防止敌意收购的一种非常有效的防御策略，因为它使目标公司的吸引力降低。毒丸可以使公司的股份对收购公司不利，并提高购买公司的成本。这可能有利于让公司远离，但它也可能损害公司，因为它可能会阻止其他投资者。
毒丸对股东有好处吗？
是的，毒丸对股东有好处，因为它允许现有股东以折扣价购买额外股票的权利。只有当公司的股价保持在或高于股票获得的折扣价时，这才有价值。
毒丸合法吗？
是的，毒丸是合法的。它们被纳入公司的章程，并在法庭上得到支援。在某些情况下，法院可以推翻毒丸战术;但是，它们仍然是防止恶意收购的法律形式。
什么是白骑士？
白骑士是一种针对敌意收购的防御策略，目标公司允许友好的公司或个人收购公司，以防止其被不友好或敌对的公司接管。白骑士进来「营救」目标公司。