在 1990 年代后期臭名昭着的网络泡沫期间，许多公司为收购付出了过高的代价。当泡沫破灭时，公司不得不在资产负债表上将这些多付的款项记录为称为商誉减值费用的损失。也许最着名的商誉减值费用是 2002 年报告的 997 亿美元与美国在线时代华纳公司的合併。这是公司报告的最大损失。
商誉是一家公司被另一家公司收购而产生的无形资产。当收购公司以高于其账面价值的价格收购一家公司时，超出账面价值的部分作为商誉计入收购方的资产负债表。许多投资者认为商誉是最难估值的资产之一。首先，商誉有许多可能的理由：无形资产，如强大的客户关系、知识产权或受欢迎的品牌只是可以促成商誉的一些因素。因此，通常很难理解究竟是什么支持了任何给定的商誉资产。只会增加商誉带来的困难的是，无论是有意还是无意，商誉往往被夸大了。这种夸大其词会误导投资者，导致公司资产人为地显得稳健。在本文中，我们将研究如何准确量化公司的商誉。
从繁荣到萧条：善意的故事
股市泡沫的明显迹象之一是公司开始为收购支付过高的费用。发生这种情况时，为收购目标公司而支付的价格与该公司的公允市场价值之间的差额在收购方的资产负债表上被列为一项称为商誉的资产。 （在分解资产负债表中了解更多信息。）
根据美国公认会计准则 ( GAAP )，收购公司必须定期 调整其资产负债表中持有的商誉资产的账面价值，并将其差额计入损失。这种损失调整被称为减值费用，它可能对公司的价值产生破坏性影响。还记得美国在线时代华纳 997 亿美元的减值费用吗？随后，该公司的股票估值出现了毁灭性的下滑：从 2260 亿美元跌至 200 亿美元。
部分由于此类丑闻，监管机构现在要求公司进行年度商誉减值测试，以确定公司声明的商誉是否超过其公允市场价值。 当这些测试导致商誉减少时，公司表示其财务报表减少商誉减值导致的损失。 （在减值费用中了解更多信息：好的、坏的和丑陋的。）
考虑到这一背景，我们现在可以看一下商誉减值测试所涉及的基本步骤。
了解商誉减值测试
商誉减值测试的基本程序载于财务会计准则委员会(FASB) 的会计准则编纂 (ASC) 中的 ASC 350-20-35，“后续计量”。您可以直接在线访问该编纂。 商誉减值测试分为三个主要阶段：1) 初步定性评估，2) 第一阶段定量评估，以及 3) 第二阶段定量评估。
第 1 步：初步定性评估
在初步定性评估中，公司必须确定其资产负债表上的商誉是否可能超过其公允市场价值。这一决定必须基于所有相关因素，如宏观经济发展、政治或监管变化、新行业竞争对手的出现、公司内部的管理或结构变化等。如果初步定性评估表明公司资产负债表上的商誉不太可能超过其公允市场价值，则无需进一步测试。如果公司断定其声明的商誉可能超过其公允市场价值，则必须执行两阶段量化评估的第一阶段。
第 2 步：第一阶段定性评估
该量化评估的第一阶段包括计算商誉所依据的报告单位的公允价值，然后将该公允价值与公司资产负债表上当前的商誉金额进行比较。报告单位被定义为公司的一个经营部门，拥有独立的业务运营，生成自己的财务文件，并在公司管理层的监督和审查下运作。 在进行此计算时，公司必须权衡可能对公司商誉资产价值产生重大影响的所有因素的相对影响。从本质上讲，这个阶段的定量评估是初步定性评估的更精确版本。
如果该评估显示公司资产负债表上的商誉价值不超过其公允价值，则无需进一步测试。另一方面，如果评估显示所陈述的商誉确实超过其公允价值，则公司必须进行第二阶段的量化评估。
第 3 步：第二阶段定性评估
在量化评估的第二阶段，公司对报告单位的个别资产和负债的价值进行审查，以确定其公允价值。如果在此分析的基础上，公司确定商誉超过相关报告单位的公允价值，则超额商誉被定义为商誉减值。该减值的价值随后在公司的财务报表中报告为商誉减值费用。（了解更多商誉如何影响财务报表？ ）
私营公司的简化替代方案
每年进行商誉减值测试可能既昂贵又耗时，尤其是对于内部专业知识和资源可能有限的小型企业而言。为了降低成本和复杂性，财务会计准则委员会引入了另一种完成商誉减值测试的方法。问题是只有私营公司可以使用替代方案。
正如会计准则更新 2014-02 中所述，新方法简化了测试流程。最重要的变化之一是私营企业可以根据需要而不是每年进行商誉减值测试。按需是什么意思？公司仅在认为某事件或变化对其所述商誉的公允价值产生重大影响的情况下，才需要进行商誉减值测试。此外，此更新使私营企业能够在 10 年或更短的时间内摊销商誉。
结论
鑑于难以对品牌、客户关系和专有技术等无形资产进行估值，商誉费用可能引起争议也就不足为奇了。事实上，正如上述讨论所表明的，商誉的估值对于管理者和投资者来说都是一样困难的。然而，非常清楚的是，为收购付出过高的代价可能被证明是一个代价高昂的错误。为了降低因商誉减值费用而感到意外的风险，投资者必须仔细审查公司是否有为收购多付的习惯。
披露：在发佈时，杰森费尔南多在本文提到的任何证券中都没有头寸。他不打算在发布后 48 小时内交易本文中提到的任何证券。