量价分析
股市中的恐惧与贪婪
- 当你熟悉了市场的运行后，你会发现市场似乎有一种分裂的性格，这些性格代表了从一开始就驱动人性的两种情绪。《圣经》中的《创世纪》3:6说道：“于是女人见那棵树的果子好作食物，也悦人的眼目，且是可喜爱的，能使人有智慧，就摘下果子来吃了。又给她丈夫，她丈夫也吃了。”主宰人类的第一种情绪是贪婪，即想要更多和更好的东西的欲望。
在成交量分析中运用牛顿的运动定律
- 通过牛顿第一定律，我们认识到如果没有成交量，就不可能发生价格变化。我们也认识到，供给和需求之间的不平衡是通过成交量表现出来的，而成交量是推动价格变化的外力。通过牛顿的第三定律，我们认识到需求（来自买方的压力）和供给（来自卖方的压力）之间的差异决定了价格变化的程度。
什么是市场
- 看盘就需要深入了解市场，市场通过价格和交易量将信息传递给我们。对于了解市场来说，交易量是一个更重要的指标，因为交易量使得看盘者能够识别价格的意义。然而，投资者最关注的是价格，他们一般不怎么分析交易量。作为交易量分析师，我们就能比其他人对市场有更深入的了解。
交易量：技术分析师的解码工具
- 市场并不能亲口告诉我们它今天的情绪如何，市场是通过其行为来向我们传递信息的。但是，市场传递给我们的信息是加密过的，即通过包含隐藏信息的代码传递出来的。粗略一看，一个代码可能看起来没有任何意义，例如，两个灯笼可以被用于形成二进制的编码，一个灯亮表示通过陆路，两个灯亮表示通过海路。
成交量是价格变化速度背后的能量
- 当市场的成交量放大时，往往会加速价格沿已有的方向变化。《华尔街日报》和道琼斯指数的创始人査尔斯•道认为成交量大显示价格更准确，同时，成交量也能引领价格的变化。道氏认为，成交量的显著增加常常预示着价格会发生大幅度变动。一个多世纪以前提出的这个思想后来在很多研究中得到了验证。
成交量变化先于价格变化
- 虽然技术分析师和学术界的观点经常不同，但在成交量所能提供的信息上，双方的看法还是大体一致的。成交量能提供必要的信息，使投资者可以在价格发生变化之前对其加以预测。这种信息非常有效，尤其是当成交量达到极端水平时。在这种情况下，成交量提供的信息远远优于单靠价格所能提供的信息。
成交量是市场中无所不在的力量
- 虽然市场成交量是一个关键的投资信息，但大多数公众对成交量却一无所知，基本面分析师不考虑成交量，技术分析师也未能充分利用它。本章讨论成交量是如何提供了两个关键方面的必要信息：预示将要发生的价格变化以及帮助技术分析师解读正在发生的价格变动的意义。
通过成交量解读价格
- 成交量所蕴含的信息还表现在成交量有助于技术分析师解读价格，成交量使技术分析师能够透过成交量的视角解读价格的含义。布鲁姆、伊斯利和奥哈拉（1994年）在发表于《金融学刊》上的《市场统计数据和技术分析：成交量的作用》一文中指出，成交量提供了静态的价格所不能提供的评判信息质量的信息。
VPCI的收益（盈利性）
- 回顾一下，我们仅用5天和20天移动平均线的交叉来检验VPCI指标的盈利性，然后再对那些得到VPCI讯号确认的交易进行检验。检验的结果给出的结论非常清楚：总的说来，VPCI指标在大、中、小盘3种规模的股票分类中和在高成交量、低成交量、高波动性、低波动性4种特征的股票分类中都能提高交易的盈利性（见图17.12）。
什么是B、S、T，B=S=T
- 投资者对股票市场是如何运作的存在一些严重的误解。其中一个普遍的看法是，市场应该很容易理解，为什么市场会上涨？市场上涨是因买家比卖家多，而市场走低是因为卖家比买家多。这就是技术分析，对不对？当然不对，这是胡扯！但是，我们听到一般投资者和所谓的市场专家这样说过无数次。
证券市场分析中的成交量数据
- 一次交易产生两个信息：价格和其被忽视的兄弟——成交量，成交量为技术分析提供了沃土，但少有人具备了相应的分析技能。深入的成交量分析可以帮助投资者洞悉证券市场的运行机制。价值投资之父、沃伦•巴菲特的导师本杰明•格雷厄姆常常称市场是一个“投票机”。如果是这样，那么成交量就是投票箱，它显示了供给和需求背后的力量。
成交量验证价格
- 成交量在证券分析中发挥了关键的作用。成交量看似回答了一个简单的问题，即“有多少”。如前所述，成交量是交易的股票数量，但问题的关键是，在一个给定的价格，交易的股票数量越多，就越证实了该价格的有效性。用格雷厄姆的说法，更多的交易者在那个时间点上为该价格“投票”。同样，成交量小告诉我们一个不同的故事。
成交量术语
- 让我们先来定义一些术语。成交量描述了一个给定的交易对象在买方和卖方之间的成交数量（例如股票、商品合约、期权合约等）。如果成交量大，则更多证券的所有权发生了变化。如果成交量小，则所有权发生变化的证券数量就少。
成交量提供流动性
- 从eBay的例子中，我们可以得出另一个有价值的结论。假设上面的例子中只有一个卖家，没有买家，在这种情况下，能够将该物品在那个同样的价位上迅速卖出的概率有多大？埃里克•琼斯、詹姆斯和罗伯特•道尔顿所著的《市场心理》一书是这样看待这个问题的：“成交量是衡量市场完成某个交易能力的最真实、最可靠的指标。
什么是成交量
- 即使是最不经意的投资者也知道对股票来说什么最紧要——价格，投资者被告知投资的诀窍是低买高卖。每个交易日的晚间新闻都会关注主要股指的变动，就像是在关心赌马新闻一样，所以大多数人自然而然地认为股指高收是一个好消息而低收是一个坏消息，但是即使知道了这些消息也不能让你更好地进行投资。
成交量指标怎么看
- 成交量指标股票长期成交量减少，就是股票走势开始低迷的信号，如果在大盘缩量的状态下出现的话，这个信号就越强.
成交量价格确认指标的计算
- VPCI指标将价格趋势和成交量加权的价格趋势加以对比，即将VWMA（成交量加权的移动平均值）和相应的SMA（简单移动平均值）相比较。这样的对比能够揭示价格趋势和相应的成交量之间的内在关系。虽然SMA指标能够显示一只股票价格的变化，但不能反映投资者参与的程度，而VWMA指标将价格变化的重要性根据相应的成交量进行了加权。
VPCI指标和其他价量指标的比较
- 有很多价量指标可用于同vpci指标进行比较，但是，最好的比较对象应该是平衡成交量（On-BalanceVolume）指标。乔·葛兰碧认为成交量是价格变化背后的动力，为此他提出了OBV指标，该指标将股价上升的交易日的成交量作为正成交量（收盘价较前一个交易日更高），然后从中减去股价下跌交易日的负成交量。
VPCI风险调整后的收益
- 衡量盈利性的另一种方法是夏普比率。夏普比率的计算方法是投资组合的总收益减去无风险收益（美国国债收益率），然后除以投资组合月收益率的标准差。因此，夏普比率提供了一个风险调整后的收益率。
广度统计数据：市场信息的来源
- 市场广度信息在判断市场的总体状况上具有非常重要的作用。和成交量一样，我们可以用市场广度统计数据来确认价格的变化。例如，如果你想对某场比赛下注，可以选择比赛的两队之一：牛队或熊队。你希望能从两队之中选出较强的那个，从而贏得所下的赌注。有一系列因素可能会影响你对哪队更强的判断。