對於股市投資者來說，今年是痛苦的一年，因爲似乎沒有任何效果。
有一個例外：能量。這是表現最好的行業，對於那些有耐心的人來說可能仍然是便宜貨。
標普 500 SPX的 11 個板塊的快照突顯了能源板塊對長期投資者來說是多麼便宜：
| 部門 | 遠期市盈率 | 遠期 FCF 收益率 | 股息收益率 | 預計淨空 | 總回報 – 2022 |
| 活力 | 8.5 | 11.94% | 3.77% | 8.17% | 46% |
| 金融 | 11.5 | 8.59% | 2.18% | 6.42% | -14% |
| 材料 | 13.0 | 6.39% | 2.26% | 4.13% | -17% |
| 通訊服務 | 14.9 | 6.52% | 1.02% | 5.49% | -33% |
| 衛生保健 | 15.9 | 6.35% | 1.71% | 4.64% | -9% |
| 工業 | 16.3 | 5.57% | 1.82% | 3.75% | -14% |
| 房地產 | 17.4 | 4.72% | 0.00% | 4.72% | -21% |
| 消費必需品 | 19.9 | 4.59% | 2.70% | 1.89% | -6% |
| 信息技術 | 19.9 | 4.93% | 1.08% | 3.85% | -25% |
| 實用程序 | 20.2 | -2.07% | 2.84% | -4.92% | 7% |
| 非必需消費品 | 26.6 | 3.51% | 0.87% | 2.64% | -22% |
| 標準普爾 500 | 16.5 | 5.22% | 1.70% | 3.52% | -17% |
| 資料來源：事實集 | |||||
無論使用哪一列對錶格進行排序，能源板塊都會大放異彩。在這裏，它根據 FactSet 調查的分析師的加權總收益估計按遠期市盈率排序。
第二列顯示了基於當前股價和未來 12 個月的自由現金流估計的估計自由現金流收益率。
能源板塊的股息收益率是標準普爾 500 SPX板塊中最高的。它還具有最高的估計 FCF 收益率和最預期的 FCF“淨空”——這表明將繼續有大量自由現金可用於提高股息或回購股票。
所以這篇文章的標題有“四個原因”：最低的遠期市盈率、最高的預期FCF收益率、最高的股息收益率和最預期的FCF淨空。
關於能源的更多信息：這位策略師說，只有一種“完美的資產”可以對抗所有可能出現的壞消息
“根據未來幾年自由現金流的產生，隨着現金投入回購，未來兩到三年內，綜合美國石油公司平均可以回購 20% 的市值”，根據本庫克的說法。軒尼詩基金。
標準普爾 500 指數中的綜合石油公司包括埃克森美孚公司XOM和雪佛龍公司CVX。
這些水平的股票回購意味着股票數量的大幅減少，這可以顯着提高每股收益，並隨着時間的推移增加對更高股價的支持。
液化天然氣具有未開發的潛力
在接受採訪時，共同管理軒尼詩能源轉型基金HNRIX和軒尼詩中游基金HMSIX的庫克指出，美國液化天然氣 (LNG) 出口有可能持續增長。由於來自俄羅斯的供應中斷，歐洲現在正與亞洲爭奪美國天然氣。
庫克表示，根據正在開發的項目和能源信息署的估計，到 2025 年底或 2026 年，美國每日 LNG 出口能力可能從目前的 12 至 13 Bcf 增加到 200 億立方英尺（Bcf）。
但他補充說，目前的項目“是根據向中國、韓國和日本的消費者銷售的合同承保的”。
“即使有新的產能上線，也不是說這些單位沒有被提及，”他說。
再加上歐洲的不確定性，這突顯出美國天然氣行業的發展可能是一代人的機會，超越俄羅斯總統弗拉基米爾普京開始在烏克蘭邊境建立軍隊很久之前就已經開始的出口能力擴張在 2021 年底。
油價上漲的舞臺已經做好
美國石油庫存下降以及石油勘探和生產行業投資下降爲 2021 年底油價上漲奠定了基礎：
該圖表由 ClearBridge Investments 的投資組合經理 Sam Peters 提供，最近一次包括在 5 月 11 日的本文中，其中包括 Peters 和其他基金經理的能源股票選擇。
圖表左側顯示，石油行業的資本支出在之前的低供應時期有所增加。圖表右側顯示，由於庫存下降，去年資本支出下降得非常低。
美國石油和天然氣生產商從之前的週期中吸取了教訓，當時他們專注於建立供應導致價格下跌嚴重到足以讓一些企業倒閉並給所有人造成財務壓力。在當前週期中，許多行業高管已經注意到向股東提供他們想要的東西的重要性——審慎投資、更高股息和股票回購的結合。
投資能源領域
標準普爾 500 指數的能源板塊由 21 只股票組成，由 Energy Select Sector SPDR Fund XLE 跟蹤。 FactSet 的數據顯示，該指數按市值加權意味着埃克森美孚和雪佛龍合計佔交易所交易基金投資組合的 44%。
iShares Global Energy ETF IXC採取更廣泛的方法，持有 XLE 持有的所有股票，但增加了對非美國生產商的敞口，例如 Shell PLC UK:SHEL SHEL、 TotalEnergies SE FR:TTE TTE和 BP PLC UK:BP BP for由 48 只股票組成的投資組合。它也很集中，前五名持股佔投資組合的 47%。
對於上述非美國公司，第一個代碼是其本地公司上市，第二個代碼是其美國存託憑證。
截至 6 月 30 日，軒尼詩能源轉型基金HNRIX持有 28 只股票或能源有限合夥單位。該基金投資於能源生產、運輸和分銷領域。它每年在 12 月支付股息和資本收益分配。截至 6 月 30 日，其前五名持股——Plains All American Pipeline LP PAA、 EOG Resources Inc. EOG、 Exxon Mobil、Solaris Oilfield Infrastructure Inc. SOI和 Cheniere Energy Inc. LNG——約佔該基金投資組合的 25%。
軒尼詩能源轉型基金的主要目標是長期增長，“轉型”是能源行業對包括天然氣在內的清潔技術的關注。
Hennessy Midstream Fund HMSIX主要專注於分配其對存儲和運輸能源商品的公司和合作夥伴的投資收入。根據庫克的說法，根據 9 月 19 日 9.60 美元的收盤價和該基金自 2015 年 6 月以來維持的每股 25.8 美分的季度分配，其機構股的分配收益率爲 10.75%。
Midstream Fund 的最大持股是 Energy Transfer LP ET，截至 6 月 30 日，該基金佔投資組合的 14%。該合作伙伴關係在 2022 年兩次提高了其分配。
“他們有許多正在開發的項目，”庫克說。
他指出了位於路易斯安那州查爾斯湖的一個擬議中的液化天然氣出口設施，他預計該設施將在今年年底前簽訂合同。
雖然中游基金持有有限合夥，但其自己的分配報告爲 1099——這意味着投資者不必面對有限合夥報告 K-1 的複雜性。
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