山東黃金長期趨勢投資策略的案例簡析
在最近的10年裏，對黃金的投資，在商品期貨市場裏，獲得巨大的成功。在股票市場裏，同樣是巨大的成功。儘管能夠把握這輪長期趨勢的投資者極其罕見，但是，在早年能夠發現這個大趨勢的投資者，還是有不少的。首先，我們用山東黃金的案例，來進行講解(見下圖)。
山東黃金，於2003年中期上市。發行價4.78元，發行量爲6000萬股，發行時總股本16000萬股。上市後，股價波動幅度不大，一直在10元左右波動，最高到過18元，最低在2005年熊市低谷時到了6元多。之後，進入牛市，在2007年牛市中達到239元的高度。經過金融危機行情調整後，2009年再度走牛，持續創出新高，2011年，最高價比2007年最高點還要高130%。從上市第一天收盤價算起，持續漲幅高達111倍，無疑是近10年最大牛股之一。
投資者都知道這是一家黃金礦產股，但是，在那個年代，因爲是熊市，投資者普遍用每股收益衡量一個公司的價值。當發現公司2003年、2004年每股收益只有0.3元左右時，誰會認爲這是一隻大牛股呢?
下半年。在第三季度，國際市場黃金價格突破了460美元/盎司。這個價格，是之前10年的最高價。在1998年，黃金價格曾經達到過253美元/盎司。當投資者發現黃金價格的上升趨勢之後。對山東黃金的興趣大幅增加。大量的投資者開始湧入，不少分析師也開始關注與推薦。
從實戰角度，投資者能夠認識到這隻股票的重要性的時候，應該已經到了2005年這篇文章鮮明地指出了黃金價格進入長期上升趨勢的三大因素。應該說，這三大因素，已經點到了黃金價格長期持續上升的核心因素——美元貶值趨勢。
今天，我們要證明這些預測正確與否，是很容易的一件事情。但是，如果設身處地地爲當時的普通投資者着想，雖然能夠看到這些要素，看到這些事實，但是，要做出長期趨勢的判斷，堅定長期投資的信心，仍然是非常艱難的。
山東黃金的案例告訴我們，長期趨勢並非完全不可預測。重要的是我們一定要確定一些能夠維持長期變動趨勢的因素。價格的趨勢，不過是某種核心因素的長期趨勢的結果。如果我們僅僅停留在黃金價格眼前的上升之上，我們隨時都會認爲價格已經漲到頭了，所以股價不應該上升。單純地預測黃金價格技術上的頂部，是無法做到長期投資的。只有準確尋找到支持其上升的長期穩定的動力，纔可能堅持下去。