CPI，中文意思是消費者物價指數，即老百姓消費價格指數。這個指數，集中體現了老百姓持有的貨幣相對於物價的關係。當CPI年度漲幅超過3%，但老百姓的貨幣存放在銀行的一年期存款利率只有2%時，那麼，老百姓的貨幣就貶值了。

當CPI漲幅超過一定水平時，經濟學家就說，通貨膨脹發生了。但是，具體達到多少標準才叫通貨膨脹，不同的經濟學家說法是不一樣的。

CPI，對於投資者來說，與消費者的意義是不同的。通常，投資者在CPI上升的時候，可以看到，上市公司的成本開始上升，所以對企業經營形成壓力；不過，通常同時可以看到，企業的產品價格上升了，企業的收入增長了，利潤可能也增長得更多，股價上升趨勢的概率較大。

一方面，公司的營業成本可能有所下降，但是，另一方面，公司的產品價格大幅下跌，銷售量下降，股價發生下跌趨勢的概率更大。

所以，通俗地說，CPI對於投資者來說，就是上市公司的成本變化。

投資者像關心GDP一樣關心GPI，因爲GDP表示產出，CPI表示投入。但投資者對CPI的分析能力，也像對GDP一樣，經常是外行的。所以，投資者經常不得不尋求經濟學家的幫助。所幸的是，有大量的經濟學家經常免費公開發表研究結果，供廣大投資者參考。

影響CPI的因素非常多，常規的成分因素，包括食品、住房、交通、服裝等部分。通常，投資者可以從自己身邊的物價，感受到CPI的變化，但這種感覺經常與實際數字有較大出入。最終，投資者還是應該等待國家統計局公佈的數字。

第一，CPI對於投資者的作用，不是作爲買賣股票的依據，而是這個指標的高低，是國家貨幣政策的依據。投資者看了這個指標，目的是預測國家是否會因此採取什麼措施，這種措施會對經濟、股市產生什麼影響。

第二，一個國家的CPI增速，與該國的GDP有一個相互對應的關係。當GDP較高的時候，通常。CPI也會相應高一些。只要這個對應關係相對合理，經濟就處於比較健康的狀態。不過，在實際經濟運行過程中，兩個指標漲跌趨勢快慢經常有些不同步。有時，CPI快於GDP，有時，GDP快於CPI。因此，對於投資者而言，需要的不是預測CPI會是多少，而是應該知道，CPI處於多少範圍內，是國家央行願意接受的，在什麼範圍內，央行是無法接受的。

第三，從近些年的經驗看，中國的CPI，在4%以上，是央行無法接受的。當指標超過這個數字的時候，央行一定會出臺貨幣政策進行調控，目的是降低這個指標；相反，如果CPI低於1%，也是央行所不願意看到的，因爲在這種情況下，通常經濟都增長乏力，GDP都比較低，所以，這時，央行通常會運用政策給經濟升溫。

當CPI在以上兩個數字之間運行時，通常，央行不會改變既定的政策，CPI本身的上升或者下跌趨勢，也會維持。

第四，投資者在面對CPI問題時，還可以通過經濟新聞等各種渠道，瞭解社會各方面對這個問題的反應，如果不滿的呼聲很高，往往意味着貨幣政策變化的概率較大。如果滿意的聲音更多，變化的概率就會小一些。

第五，投資者觀察這個指標的最終目標，是關注貨幣政策變化對股市的影響。所以，對於這個指標的應用，最終必須結合貨幣政策對股市的影響來實施，而不是單獨據此做出一些決定。

上圖是我國2006年到2011年4月的CPJ走勢圖。大家可以看到，與GDP一樣，一旦趨勢形成，CPI會沿着較爲穩定的方向前行。

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