LOF套利基本概念
自2009年以來，上市開放式基金(LOF)得到迅速擴容，成爲規模最大的場內基金類型。
目前，LOF的資產淨值超過3000億元，在投資策略上涵蓋了指數型、股票型、混合型及投資境外市場的QDII等多種類型。其中，主動投資股票型基金和指數基金數量最多。
LOF投資組合稱爲“上市型開放式投資組合”，也就是上市型開放式投資組百發行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回投資組合份額，也可以在交易所買賣該投資組合。不過投資者如果是在指定網點申購的投資組合份額，想要上網拋出，則需辦理一定的轉託管手續；同樣，如果是在交易所網上買進的投資組合份額，想要在指定網點贖回，也要辦理一定的轉託管手續。
LOF採用交易所交易和場外代銷機構申購、贖回同時進行的交易機制，這種交易機制爲投資者帶來了全新的套利模式—跨市場套利。
(1)當二級市場價格高於投資組合淨資產的幅度超過手續費時，投資者就可以從投資組合公司申購LOF投資組合份額，然後在二級市場上賣出。
(2)如果二級市場價格低於投資組合淨資產，投資者就可以先在二級市場買入投資組合份額，再到投資組合公司辦理贖回業務完成套利過程。
需要注意的是，由於套利過程中進行跨系統轉登記手續的時間較長，加上手續費的存在，當一、二級市場的價格差異並不明顯時，套利行爲可能並不能獲利。
LOF與ETF的相同之處是同時具備了場外和場內的交易方式，二者同時爲投資者提供了套利的可能。此外，LOF與目前的ETF不同之處在於，它增加了場內交易帶來的交易靈活性。
(1)ETF本質上是指數型的開放式投資組合，是被動管理型投資組合；而LOF則是普通的開放式投資組合，增加了交易所的交易方式，它可能是指數型投資組合，也可能是主動管理型投資組合。
(2)在申購和贖回時，ETF與投資者交換的是投資組合份額和一攬子股票；而LOF則是與投資者交換現金。
(3)在一級市場上，即申購/贖回時，ETF的投資者一般是較大型的投資者，如機構投資者和規模較大的個人投資者；而LOF則沒有限定。
(4)在二級市場的淨值報價上，ETF每15s提供一個投資組合淨值報價;而LOF則是一天提供一個投資組合淨值報價。