炒股賺錢方法:市盈率重要嗎
上文已經討論了年度及季度盈利增長的重要性,那麼市盈率(股價/每股收益)在選取股票時的作用如何呢?它對選股重要嗎?歐奈爾的回答或許會讓你大喫一驚。
許多年來,證券分析師一直把市盈率作爲選取股票時一個基本考慮因素,當一隻股票市盈率低時,就考慮買入;當某隻股票市盈率高就考慮賣出。但事實上,那些有傑出表現的股票,其行情的開始並不因爲市盈率低,而後來其高不可攀的市盈率也並沒有讓其股價下落,總之,對於那些股票,其行情的發動並非與市盈率有十分密切的關係。通過對美國曆史上衆多市場明星股的分析,歐奈爾認爲,其股票的買入點和賣出點與其市盈率關係甚微。低市盈率不能成爲股價發動的主要動力。
他的研究還發現,盈利增長率對股價上漲的促進作用遠遠超過市盈率。在1953年至1985年的30多年間,美國市場上表現出色的股票,其在股價上漲之前的平均市盈率爲20,而同期,道·瓊斯工業指數的成分股,其平均市盈率爲15。隨着這些股票價格的上漲,他們的市盈率大多接近45,相對於其初期的15倍市盈率,增幅超過125%。