“在沒有足夠的證據證明基本運動已經反轉的情況下，不要輕言已經轉勢或盲目地預言市場已經見頂或見底，否則逆勢而爲的結果必將是付出慘重的代價。”這是我們都非常熟悉的警句，但問題是怎樣才能做到呢?
假如你知道牛市的最後一個階段一般會出現哪些徵兆，就不至於被市場出現的十分看漲的假象所迷惑。由於這個時候的次級運動具有使參與者產生恐懼心理的作用，並且在這種情況下很容易亂了方寸，所以認識次級運動對價值投資者來說依然是重要的。
利用次級運動將牛市或熊市分爲三個時期，或進一步分爲5個階段的操作意義在於：把握股市總趨勢的發展階段以及變化節奏，從而有助於消除恐慌心理並指導操作。不過，一些短期熊市的形成沒有明顯的恐慌價段，而另一些則以恐慌階段結束。當然，通常熊市恐慌階段，不是幾天或幾個星期就可以結束的。
瞭解牛市或熊市的兩個調整或次級運動循環的特性，就可以協助判斷基本運動的發展進程。在牛市中，每個順向上漲的次級運動必須不斷創前一輪循環的高點，在熊市中，每個順向下跌的次級運動必須不斷創前一輪循環的低點。
由於受週期理論的影響較大，所以道氏的所謂牛市或熊市中的三個時期也就是牛市或熊市當中存在着三個子週期。這三個子週期在一輪牛市中通常表現爲兩次重大調整，或者在一輪熊市中通常表現爲兩次重大反彈。因此，考慮到對於時期的理解，一輪理想化的牛市或熊市至少可以分爲三個時期或5個階段。
在牛市中，在第1段、第3段和第5段可以買進，而在第2段和第4段即使買進被套也沒有太大的風險，因此不必恐慌。甚至高明的投機者可以在牛市的第1段和第3段的高位賣出平倉後，然後在第2段和第4段的低位買進。牛市的第5階段，通常是一個令人興奮的投機機會，公衆非常活躍，這一階段可能持續至少一年，也可能不過一兩個月，但在第5段買進之後必須要保持高度的警惕。
在熊市中，在第1段、第3段和第5段可以賣出(在有做空機制的情況下)，而在第2段和第4段即使賣出被套也沒有風險，不必恐慌，但在第5段賣出時要保持高度的警惕。同時，在第2段和第4段賣出沒有太大風險，甚至高明的投機者可以在熊市的第1段和第3段的低位回補買進後，然後在第2段和第4段的高位賣出。
通過道氏的長期觀察，總體上，一輪基本運動至少可以分爲三個時期，或5個階段。需要不斷強調的是：一輪基本運動並不一定只能分爲二個時期或5個階段，而是至少是三個時期或5個階段。逆向次級運動所涵蓋的期間通常爲3周到數月以上，但更長或更短持續的時間也經常出現。