相反理論的基本要點是作投資買賣的決定全部基於羣衆的行爲。它指出不論股市及期貨市場，當所有人都看好時，就是牛市開始到頂。當人人看演時，熊市已經見底。只要你和羣衆意見相反的話，致富機會永遠存在。
它的主要理論精神是;
1.相反理論並非只是大部分人看好，我們就要看淡，或大衆看淡時我們便要看好。相反理論會考慮這些看好看淡比例的趨勢，這是一個動態概念。
2.相反理論並不是說大衆一定是錯的。羣衆通常都在主要趨勢上看得對。大部分人看好，市勢會因這些看好情緒變成實質購買力而上升。這個現象有可能維持很久，直至所有人看好情緒趨於一致時，市勢將會發生質的變化。
3.相反理論從實際市場研究中，發現賺大錢的人只佔5%，95%都是輸家。要做贏家只可以和羣衆路線相背，切不可同流。
4.在牛市最瘋狂，但行將死亡之前，大衆媒介如報紙、電視、雜誌等都反映了普通大衆的意見，儘量宣傳市場的看好情緒。人人熱情高漲時，就是市場暴鐵的先兆。相反，大衆媒介懶得去報導市場消息，市場已經沒有人去理會，報刊新聞，全部都是市場壞消息時，就是市場黎明的前一刻，最沉寂最黑暗時候，曙光就在前面。大衆媒介永遠都採取羣衆路線，所以和相反理論原則剛剛違背。這反而成爲相反理論借鑑的資料。大衆媒介全面看好，就要看淡，大衆媒介看淡反而是入市時機。
5.相反理論的論據就是在市場行情將轉勢，由牛市轉入熊市前刻， 每一個人都看好，都會覺得價位會再上升，無止境地升。大家都有這個共識時候，就會盡量買人，升勢消耗了買家的購買力，直到想買入的人都已經買入了，而後來資金，卻無以爲繼。牛市就會在所有人看好聲中完結。相反，在熊市轉入牛市時，就是市場一片淡風，所有看淡的人土都想沽貨，直到他們全部都沽了貨，市場已經再無看淡的人採取行動，市場就會在所有人都沽清貨時見到了谷底。
運用相反理論時，真正的數據通常有兩個，一是好友指數(Bullish Consen-sus);另一個叫做市場情緒指標( Market Sentiment Index)。兩個指標都是一些大經紀行、專業投資機構的部門收集的資料。資料來源爲各大紀經紀、基金、專業投資通訊錄，甚至報刊、雜誌的評論，計算出看好和看淡情緒的比例。
在任何市場，相反理論都可以大派用場，因爲每一個市場的人心、 性格、思想、行爲都是一樣的。大部分人都是追隨者，見好就追入，見淡就退出。只有少部分人才是領袖人物。領袖人物之所以成爲領導人，皆因他們見解、眼光、判斷能力和智慧超越常人，亦只有這些異於常人的眼光和決策纔可以在羣衆角力的投資市場脫穎而出。
實際運用相反理論時，一般的難題都出於蒐集資料方面。好友指數並非隨時可以得知，在報紙上亦並非隨時找得到。投資者可以自行將報紙雜誌投資專家發表的言論去歸納分析好淡觀感的比例，以作買賣決策。但資料是否全面，是一大疑問。另外，相反理論有個很好的啓示，那就是當大衆媒介都爭着報導好消息時，大市見頂已爲時不遠。這個說法，屢經印證，屢試不破。新股民可以加倍留意。另外值得注意的是，即使收集到一個可靠的好友指數也不要等待百分之百的人看好時才決定離市，或者所有人看淡時才入市。因爲當你的數據確認有這些現象出現時，時間上已經出現了差距，其他人早比你洞悉先機可能已經比你快一步採取行動，你有可能錯失在最高價估出或出最低價買人貨的機會。快人一步，早過好友指數採取適當行動的股民將會更加穩操勝券。