什麼是原油？
原油是一種天然存在的石油產品，由碳氫化合物沉積物和其他有機物質組成。一種化石燃料，原油被提煉以生產可用的產品，包括汽油、柴油和各種其他形式的石化產品。它是一種不可再生資源，這意味着它不能以我們消耗它的速度自然更換，因此是一種有限的資源。
關鍵點
- 原油是從地球上提取並提煉成汽油、噴氣燃料和其他石油產品等產品的原始自然資源。
- 原油是一種全球商品，在世界各地的市場上進行交易，既可以作爲現貨石油，也可以通過衍生品合約進行交易。
- 許多經濟學家將原油視爲世界上最重要的單一商品，因爲它目前是能源生產的主要來源。
瞭解原油
原油通常通過鑽探獲得，通常與其他資源一起發現，例如天然氣（較輕，因此位於原油之上）和鹽水（密度更大，下沉）。
提取後，原油被提煉並加工成各種形式，例如汽油、煤油和瀝青，以出售給消費者。
雖然它通常被稱爲“黑金”，但原油具有一系列粘度，並且根據其碳氫化合物成分的不同，其顏色可以從黑色變爲黃色。蒸餾，即油被加熱並分離成不同成分的過程，是精煉的第一階段。
儘管煤炭等化石燃料已經開採了幾個世紀，但原油是在工業革命期間首次發現和開發的，其工業用途是在 19 世紀開發的。新發明的機器徹底改變了我們的工作方式，它們依靠這些資源運行。
如今，世界經濟在很大程度上依賴於原油等化石燃料，而對這些資源的需求往往會引發政治動盪，因爲少數國家控制着最大的水庫。與任何行業一樣，供需嚴重影響原油的價格和盈利能力。美國、沙特阿拉伯和俄羅斯是世界上主要的石油生產國。
在 19 世紀末和 20 世紀初，美國是世界領先的石油生產國之一，美國公司開發了將石油製成汽油等有用產品的技術。 20世紀中後期，美國石油產量急劇下降，美國成爲能源進口國。
其主要供應商是石油輸出國組織(OPEC)，該組織成立於 1960 年，由世界上最大（按數量計算）的原油和天然氣儲量持有者組成。因此，歐佩克國家在確定 1900 年代後期的石油供應和價格方面擁有很大的經濟影響力。
在 21 世紀初，新技術的發展，特別是水力壓裂技術，創造了美國第二次能源繁榮，大大降低了歐佩克的重要性和影響力。
對化石燃料的嚴重依賴被認爲是全球變暖的主要原因之一，這一話題在過去幾十年中得到了廣泛關注。石油鑽探的風險包括石油泄漏和海洋酸化，這會破壞生態系統。在 21 世紀，許多製造商已經開始生產依賴替代能源的產品，例如電力驅動的汽車、太陽能電池板驅動的住宅以及風力渦輪機驅動的社區。
投資石油
投資者可以購買兩種類型的石油合約：期貨合約和現貨合約。對個人投資者而言，石油可以是一種投機資產、投資組合多樣化或對沖相關頭寸。
現貨合約
現貨合約的價格反映了石油的當前市場價格，而期貨價格則反映了買方願意在未來某個時間點的交割日期爲石油支付的價格。
期貨價格並不能保證當該日期到來時石油實際上會在當前市場上達到該價格。這只是合同簽訂時石油購買者所預期的價格。該日期的實際石油價格取決於許多因素。
大多數在現貨市場上買賣的商品合約立即生效：貨幣兌換，買方接受貨物交割。就石油而言，與未來交付相比，即時交付的需求很小，這在很大程度上是由於石油運輸的物流。
當然，投資者根本不打算收貨（儘管曾有過投資者失誤導致意外交割的案例），因此期貨合約更常被交易者和投資者使用。
期貨合約
石油期貨合約是在預定日期以預定價格買賣一定數量的石油的協議。購買期貨時，買賣雙方簽訂合同，並以佔合同總價值一定百分比的保證金付款作爲擔保。
最終用戶在期貨市場上購買石油以鎖定價格；投資者購買期貨本質上是爲了賭一下未來的實際價格，如果他們猜對了，他們就會獲利。通常，他們會在必須收貨之前清算或展期持有的期貨。
石油市場參與者密切關注着兩大石油合約。在北美，石油期貨的基準是在紐約商品交易所(NYMEX) 交易的西德克薩斯中質原油 (WTI)。在歐洲、非洲和中東，基準是在洲際交易所(ICE) 交易的北海布倫特原油。
雖然這兩個合約在某種程度上是一致的，但 WTI 對美國經濟發展更爲敏感，而布倫特原油對海外的反應更多。
雖然有多個期貨合約同時開倉，但大多數交易都圍繞近月合約（最近的期貨合約）進行。因此，它被稱爲最活躍的合約。
現貨與未來油價
原油期貨價格可以高於、低於或等於現貨價格。現貨市場和期貨市場之間的價格差異反映了石油市場的整體狀況及其預期。如果期貨價格高於現貨價格，這通常意味着購買者預計市場會好轉，因此他們願意爲未來交付的石油支付溢價。如果期貨價格低於現貨價格，這意味着買家預計市場將惡化。
“Backwardation”和“contango”是用來描述預期未來現貨價格與實際期貨價格之間關係的兩個術語。當市場處於升水狀態時，期貨價格高於預期的現貨價格。當市場處於正常升水狀態時，期貨價格低於預期的未來現貨價格。不同期貨合約的價格也會因預計交割日期而異。
預測油價
經濟學家和專家很難預測原油價格的走勢，因爲原油價格波動很大並且取決於許多變量。他們使用一系列預測工具，並依靠時間來確認或反駁他們的預測。最常用的五個模型是：
- 石油期貨價格：中央銀行和國際貨幣基金組織（IMF）主要以石油期貨合約價格作爲衡量標準。原油期貨交易者根據兩個因素確定價格：供需和市場情緒。然而，期貨價格可能是一個糟糕的預測指標，因爲它們往往會給當前的石油價格增加太多的變化。
- 基於迴歸的結構模型：統計計算機編程計算某些行爲對石油價格的概率。例如，數學家可能會考慮諸如歐佩克成員國的事件、庫存水平、生產成本或消費水平等力量。基於迴歸的模型具有很強的預測能力，但它們的創建者可能無法包含一個或多個因素，或者意外的變量可能會介入導致這些基於迴歸的模型失敗。
- 時間序列分析：一些經濟學家使用時間序列模型，例如指數平滑模型和自迴歸模型，其中包括ARIMA和ARCH /GARCH 類別，以糾正石油期貨價格的侷限性。這些模型分析不同時間點的石油歷史，以提取有意義的統計數據並根據先前觀察到的值預測未來值。時間序列分析有時會出錯，但當經濟學家將其應用於較短的時間跨度時，通常會產生更準確的結果。
- 貝葉斯自迴歸模型：改進標準的一種方法 基於迴歸的模型是通過添加計算來衡量某些預測事件對石油的影響的概率。大多數當代經濟學家喜歡使用貝葉斯向量自迴歸 (BVAR) 模型來預測油價。
- 動態隨機一般均衡圖：動態隨機一般均衡 (DSGE) 模型使用宏觀經濟原理來解釋複雜的經濟現象——在這種情況下是油價。 DSGE 模型有時會起作用，但它們的成功取決於事件和政策保持不變，因爲 DSGE 計算是基於歷史觀察。
每個數學模型都是時間相關的，有些模型在某個時間比另一個更好。由於沒有一個模型單獨提供可靠準確的預測，因此經濟學家經常使用它們的加權組合來獲得最準確的答案。例如，2014 年，歐洲中央銀行(ECB) 使用四種模型組合來預測油價走勢，以產生更準確的預測。然而，有時歐洲央行使用更少或更多的模型來獲得最佳結果。即便如此，自然災害、政治事件或社會動盪等不可預見的因素也會破壞最仔細的計算。
石油工業資訊
由於原油價格不斷變化，並且通常比股票或貨幣價格波動更大，因此對於成功的投資者和交易者而言，擁有能夠報告影響油價的許多因素的良好信息來源至關重要。報道原油新聞的網站有很多，但只有少數網站會播報突發新聞和當前價格。以下三個提供當前信息。
- MarketWatch ：MarketWatch 提供範圍廣泛的商業新聞、個人理財信息、實時評論、投資工具和數據。儘管涵蓋了金融市場的各個方面，但它往往是最先發布新聞的，一有新聞就登上頭條。這些標題可以在其主頁右上角的“最新”標籤下找到。 MarketWatch 還會在必要時提供詳細信息，發佈故事，有時只有一兩段，以詳細說明其標題，並全天更新。該網站提供當前石油價格信息、詳細說明石油價格走勢的故事——包括上市前和收盤評論——以及多篇專題文章。該公司在其登陸頁面上有一個顯示 WTI 石油價格的活動鏈接。
- 路透社商品頁面： 路透社新聞服務在其網站上有一個商品特定部分，用於發佈突發石油新聞、背景故事和當前價格。它還提供有關整個行業的最新深入報道和分析，包括推動價格驅動的行業更新，並且擅長在公開時發佈任何必要的新聞。路透社還經常發表文章，詳細介紹石油價格的走勢以及這些走勢背後的因素。
- CNBC ：CNBC.com 有一個專門用於石油新聞的網頁。在美國市場交易時段，它會發布相關的石油相關文章。當您查看其主頁時，這大約是每小時一次。當石油價格出現波動時，CNBC 會經常更新其文章，但它不會像 MarketWatch 那樣爲油價提供實時信息。不過，它通過提供廣泛的石油行業故事來彌補這一點，包括所有主要的價格推動者和價格驅動的發展。
一個人如何投資原油？
對投資者而言，原油可以是一種投機資產、投資組合多樣化或對沖相關頭寸。投資原油有兩種方式：期貨合約和現貨合約。現貨合約的價格反映了石油的當前市場價格，而期貨價格則反映了買方願意在未來某個時間點的交割日期爲石油支付的價格。
大多數在現貨市場上買賣的商品合約立即生效——貨幣被交換，買方接受貨物的交付。期貨合約是在預定日期以預定價格買賣一定數量的石油的協議。
現貨和期貨原油價格可以告訴投資者什麼？
如何跟隨原油行業？
原油價格和相關市場新聞可在線獲取，通常是免費的。例如，MarketWatch 提供最新的報價、標題和評論。該網站在其登陸頁面上有一個顯示原油價格的活動鏈接。路透社新聞服務是另一個免費網站，其中包含顯示當前價格的商品特定部分。 CNBC.com 也有一個專門介紹石油特定新聞和最新動態的頁面。