什么是原油？
原油是一种天然存在的石油产品，由碳氢化合物沉积物和其他有机物质组成。一种化石燃料，原油被提炼以生产可用的产品，包括汽油、柴油和各种其他形式的石化产品。它是一种不可再生资源，这意味着它不能以我们消耗它的速度自然更换，因此是一种有限的资源。
摘要
- 原油是从地球上提取并提炼成汽油、喷气燃料和其他石油产品等产品的原始自然资源。
- 原油是一种全球商品，在世界各地的市场上进行交易，既可以作为现货石油，也可以通过衍生品合约进行交易。
- 许多经济学家将原油视为世界上最重要的单一商品，因为它目前是能源生产的主要来源。
了解原油
原油通常通过钻探获得，通常与其他资源一起发现，例如天然气（较轻，因此位于原油之上）和盐水（密度更大，下沉）。
提取后，原油被提炼并加工成各种形式，例如汽油、煤油和沥青，以出售给消费者。
虽然它通常被称为“黑金”，但原油具有一系列粘度，并且根据其碳氢化合物成分的不同，其颜色可以从黑色变为黄色。蒸馏，即油被加热并分离成不同成分的过程，是精炼的第一阶段。
尽管煤炭等化石燃料已经开采了几个世纪，但原油是在工业革命期间首次发现和开发的，其工业用途是在 19 世纪开发的。新发明的机器彻底改变了我们的工作方式，它们依靠这些资源运行。
如今，世界经济在很大程度上依赖于原油等化石燃料，而对这些资源的需求往往会引发政治动荡，因为少数国家控制着最大的水库。与任何行业一样，供需严重影响原油的价格和盈利能力。美国、沙特阿拉伯和俄罗斯是世界上主要的石油生产国。
在 19 世纪末和 20 世纪初，美国是世界领先的石油生产国之一，美国公司开发了将石油制成汽油等有用产品的技术。 20世纪中后期，美国石油产量急剧下降，美国成为能源进口国。
其主要供应商是石油输出国组织(OPEC)，该组织成立于 1960 年，由世界上最大（按数量计算）的原油和天然气储量持有者组成。因此，欧佩克国家在确定 1900 年代后期的石油供应和价格方面拥有很大的经济影响力。
在 21 世纪初，新技术的发展，特别是水力压裂技术，创造了美国第二次能源繁荣，大大降低了欧佩克的重要性和影响力。
对化石燃料的严重依赖被认为是全球变暖的主要原因之一，这一话题在过去几十年中得到了广泛关注。石油钻探的风险包括石油泄漏和海洋酸化，这会破坏生态系统。在 21 世纪，许多制造商已经开始生产依赖替代能源的产品，例如电力驱动的汽车、太阳能电池板驱动的住宅以及风力涡轮机驱动的社区。
投资石油
投资者可以购买两种类型的石油合约：期货合约和现货合约。对个人投资者而言，石油可以是一种投机资产、投资组合多样化或对冲相关头寸。
现货合约
现货合约的价格反映了石油的当前市场价格，而期货价格则反映了买方愿意在未来某个时间点的交割日期为石油支付的价格。
期货价格并不能保证当该日期到来时石油实际上会在当前市场上达到该价格。这只是合同签订时石油购买者所预期的价格。该日期的实际石油价格取决于许多因素。
大多数在现货市场上买卖的商品合约立即生效：货币兑换，买方接受货物交割。就石油而言，与未来交付相比，即时交付的需求很小，这在很大程度上是由于石油运输的物流。
当然，投资者根本不打算收货（尽管曾有过投资者失误导致意外交割的案例），因此期货合约更常被交易者和投资者使用。
期货合约
石油期货合约是在预定日期以预定价格买卖一定数量的石油的协议。购买期货时，买卖双方签订合同，并以占合同总价值一定百分比的保证金付款作为担保。
最终用户在期货市场上购买石油以锁定价格；投资者购买期货本质上是为了赌一下未来的实际价格，如果他们猜对了，他们就会获利。通常，他们会在必须收货之前清算或展期持有的期货。
石油市场参与者密切关注着两大石油合约。在北美，石油期货的基准是在纽约商品交易所(NYMEX) 交易的西德克萨斯中质原油 (WTI)。在欧洲、非洲和中东，基准是在洲际交易所(ICE) 交易的北海布伦特原油。
虽然这两个合约在某种程度上是一致的，但 WTI 对美国经济发展更为敏感，而布伦特原油对海外的反应更多。
虽然有多个期货合约同时开仓，但大多数交易都围绕近月合约（最近的期货合约）进行。因此，它被称为最活跃的合约。
现货与未来油价
原油期货价格可以高于、低于或等于现货价格。现货市场和期货市场之间的价格差异反映了石油市场的整体状况及其预期。如果期货价格高于现货价格，这通常意味着购买者预计市场会好转，因此他们愿意为未来交付的石油支付溢价。如果期货价格低于现货价格，这意味着买家预计市场将恶化。
“Backwardation”和“contango”是用来描述预期未来现货价格与实际期货价格之间关系的两个术语。当市场处于升水状态时，期货价格高于预期的现货价格。当市场处于正常升水状态时，期货价格低于预期的未来现货价格。不同期货合约的价格也会因预计交割日期而异。
预测油价
经济学家和专家很难预测原油价格的走势，因为原油价格波动很大并且取决于许多变量。他们使用一系列预测工具，并依靠时间来确认或反驳他们的预测。最常用的五个模型是：
- 石油期货价格：中央银行和国际货币基金组织（IMF）主要以石油期货合约价格作为衡量标准。原油期货交易者根据两个因素确定价格：供需和市场情绪。然而，期货价格可能是一个糟糕的预测指标，因为它们往往会给当前的石油价格增加太多的变化。
- 基于回归的结构模型：统计计算机编程计算某些行为对石油价格的概率。例如，数学家可能会考虑诸如欧佩克成员国的事件、库存水平、生产成本或消费水平等力量。基于回归的模型具有很强的预测能力，但它们的创建者可能无法包含一个或多个因素，或者意外的变量可能会介入导致这些基于回归的模型失败。
- 时间序列分析：一些经济学家使用时间序列模型，例如指数平滑模型和自回归模型，其中包括ARIMA和ARCH /GARCH 类别，以纠正石油期货价格的局限性。这些模型分析不同时间点的石油历史，以提取有意义的统计数据并根据先前观察到的值预测未来值。时间序列分析有时会出错，但当经济学家将其应用于较短的时间跨度时，通常会产生更准确的结果。
- 贝叶斯自回归模型：改进标准的一种方法 基于回归的模型是通过添加计算来衡量某些预测事件对石油的影响的概率。大多数当代经济学家喜欢使用贝叶斯向量自回归 (BVAR) 模型来预测油价。
- 动态随机一般均衡图：动态随机一般均衡 (DSGE) 模型使用宏观经济原理来解释复杂的经济现象——在这种情况下是油价。 DSGE 模型有时会起作用，但它们的成功取决于事件和政策保持不变，因为 DSGE 计算是基于历史观察。
每个数学模型都是时间相关的，有些模型在某个时间比另一个更好。由于没有一个模型单独提供可靠准确的预测，因此经济学家经常使用它们的加权组合来获得最准确的答案。例如，2014 年，欧洲中央银行(ECB) 使用四种模型组合来预测油价走势，以产生更准确的预测。然而，有时欧洲央行使用更少或更多的模型来获得最佳结果。即便如此，自然灾害、政治事件或社会动荡等不可预见的因素也会破坏最仔细的计算。
石油工业资讯
由于原油价格不断变化，并且通常比股票或货币价格波动更大，因此对于成功的投资者和交易者而言，拥有能够报告影响油价的许多因素的良好信息来源至关重要。报道原油新闻的网站有很多，但只有少数网站会播报突发新闻和当前价格。以下三个提供当前信息。
- MarketWatch ：MarketWatch 提供范围广泛的商业新闻、个人理财信息、实时评论、投资工具和数据。尽管涵盖了金融市场的各个方面，但它往往是最先发布新闻的，一有新闻就登上头条。这些标题可以在其主页右上角的“最新”标签下找到。 MarketWatch 还会在必要时提供详细信息，发布故事，有时只有一两段，以详细说明其标题，并全天更新。该网站提供当前石油价格信息、详细说明石油价格走势的故事——包括上市前和收盘评论——以及多篇专题文章。该公司在其登陆页面上有一个显示 WTI 石油价格的活动链接。
- 路透社商品页面： 路透社新闻服务在其网站上有一个商品特定部分，用于发布突发石油新闻、背景故事和当前价格。它还提供有关整个行业的最新深入报道和分析，包括推动价格驱动的行业更新，并且擅长在公开时发布任何必要的新闻。路透社还经常发表文章，详细介绍石油价格的走势以及这些走势背后的因素。
- CNBC ：CNBC.com 有一个专门用于石油新闻的网页。在美国市场交易时段，它会发布相关的石油相关文章。当您查看其主页时，这大约是每小时一次。当石油价格出现波动时，CNBC 会经常更新其文章，但它不会像 MarketWatch 那样为油价提供实时信息。不过，它通过提供广泛的石油行业故事来弥补这一点，包括所有主要的价格推动者和价格驱动的发展。
一个人如何投资原油？
对投资者而言，原油可以是一种投机资产、投资组合多样化或对冲相关头寸。投资原油有两种方式：期货合约和现货合约。现货合约的价格反映了石油的当前市场价格，而期货价格则反映了买方愿意在未来某个时间点的交割日期为石油支付的价格。
大多数在现货市场上买卖的商品合约立即生效——货币被交换，买方接受货物的交付。期货合约是在预定日期以预定价格买卖一定数量的石油的协议。
现货和期货原油价格可以告诉投资者什么？
如何跟随原油行业？
原油价格和相关市场新闻可在线获取，通常是免费的。例如，MarketWatch 提供最新的报价、标题和评论。该网站在其登陆页面上有一个显示原油价格的活动链接。路透社新闻服务是另一个免费网站，其中包含显示当前价格的商品特定部分。 CNBC.com 也有一个专门介绍石油特定新闻和最新动态的页面。