什麼是達美中性？
Delta 中性是一種利用多個頭寸來平衡正負Delta 的投資組合策略，以便相關資產的總體 Delta 總計爲零。
Delta 中性投資組合在一定範圍內均衡對市場波動的反應，使頭寸的淨變化爲零。 Delta 衡量當基礎證券價格變化時期權價格變化的程度。
隨着基礎資產價值的變化，希臘人的立場將在積極、消極和中性之間轉變。想要保持德爾塔中性的投資者必須相應調整其投資組合持倉。期權交易者使用 Delta 中性策略從隱含波動率或期權的時間衰減中獲利。 Delta 中性策略也用於對沖目的。
要點
- Delta中性是一種投資組合策略，利用多個頭寸來平衡正負Delta，因此資產的總體Delta總計爲零。
- Delta 中性投資組合在一定範圍內均衡對市場波動的反應，使頭寸的淨變化爲零。
- 期權交易者使用 Delta 中性策略從期權的隱含波動率或時間衰減中獲利。
- Delta 中性策略也用於對沖目的。
瞭解達美中性
Delta 中性基本力學
看跌期權多頭的 Delta 範圍始終爲 -1 到 0，而看漲期權多頭的 Delta 範圍始終爲 0 到 1。標的資產（通常是股票頭寸）的 Delta 值始終爲 1（如果該頭寸是多頭頭寸），如果該頭寸是空頭頭寸，則其 Delta 值始終爲 -1。給定標的資產頭寸，交易者或投資者可以結合使用多頭和空頭看漲期權和看跌期權，使投資組合的有效 Delta 爲 0。
如果期權的 Delta 爲 1，並且標的股票頭寸增加 1 美元，則期權的價格也將增加 1 美元。這種行爲可以在深度實值看漲期權中看到。同樣，如果期權的 Delta 爲零且股票上漲 1 美元，則期權的價格根本不會上漲（深度虛值看漲期權會出現這種行爲）。如果期權的 Delta 值爲 0.5，則標的股票每上漲 1 美元，其價格就會上漲 0.50 美元。
Delta 中性對沖示例
假設您持有您認爲從長遠來看價格會上漲的股票頭寸。然而，您擔心價格可能會在短期內下跌，因此您決定建立 Delta 中性頭寸。
假設您擁有 X 公司 200 股股票，該公司的交易價格爲每股 100 美元。由於標的股票的 Delta 爲 1，因此您當前頭寸的 Delta 爲正 200（Delta 乘以股票數量）。
要獲得 Delta 中性頭寸，您需要建立總 Delta 爲 -200 的頭寸。假設您發現 X 公司的平值看跌期權的 Delta 值爲 -0.5。
您可以購買 4 個這樣的看跌期權，其總增量爲 (400 x -0.5)，即 -200。憑藉 200 股 X 公司股票和 4 個 X 公司多頭平值看跌期權的組合頭寸，您的整體頭寸是 Delta 中性。