交易所交易基金 (ETF)爲投資者提供了一種直接持有單一證券的方式，而該證券的表現基於一籃子證券。通常，該籃子的構建是爲了跟蹤基礎指數（例如標準普爾 500 指數）的表現。同樣，槓桿 ETF爲投資者提供了一種代表一籃子證券的單一投資工具。
然而，槓桿 ETF 比傳統 ETF 複雜得多，往往將其持倉重點放在債務和金融衍生品（如掉期）上，以放大所跟蹤指數的回報。過去兩年，許多此類 ETF 受到投資者的青睞，以利用 COVID-19 疫情以及全球和美國經濟的相關混亂導致的市場波動。
重點摘要
- 三個月平均日交易量最高的槓桿交易所交易基金 (ETF) 是 TQQQ、SQQQ 和 SOXL。
- 前兩隻 ETF 提供對納斯達克 100 指數的槓桿多頭和空頭敞口，而第三隻 ETF 提供對 ICE 半導體指數的槓桿多頭敞口。這三隻 ETF 均使用衍生品，包括掉期。這些基金反映出投資者對科技股指數的持續高漲興趣。
槓桿ETF通常爲投資者提供實現其指數每日表現兩倍或三倍的能力。但有些提供0.5倍或1.5倍，甚至是反向槓桿，例如-2倍和-3倍的表現。因此，槓桿ETF只適合具有較高風險承受能力的經驗豐富的投資者。它們最常用作短期交易工具，大多數投資者在一天或幾天內就會退出頭寸。
槓桿 ETF 的投資風險可能比非槓桿 ETF 更高，因爲它們會對其代表的標的證券的每日波動做出反應，並且在價格出現不利波動時損失可能會擴大。此外，槓桿 ETF 旨在通過單日回報實現乘數，但您不應期望它們會在長期回報中實現乘數。例如，3× ETF 在其基準上漲 1% 的一天內可能回報率爲 3%，但您不應期望它在基準上漲 10% 的一年內回報率爲 30%。有關更多詳細信息，請參閱美國證券交易委員會 (SEC) 的此警報。
美國有 101 只槓桿 ETF 交易，不包括資產管理規模 (AUM)低於 5,000 萬美元的基金。交易量高是許多投資者判斷哪些槓桿 ETF 最受關注的關鍵指標。這些交易量大的 ETF 可能提供最大的流動性，因此可能更容易交易。
反向 ETF 的投資風險可能比非反向 ETF 更高，因爲它們的設計初衷只是實現基準單日收益的反向。你不應該期望它們在長期收益上也能實現反向收益。例如，反向 ETF 在其基準下跌 -1% 的一天內可能會獲得 1% 的收益，但你不應該期望它在基準下跌 -10% 的一年內獲得 10% 的收益。有關更多詳細信息，請參閱此SEC 警報。
這些基金沒有基準，每隻基金都旨在實現其每日的投資目標。因此，以下三隻基金不是按一年總回報率排名的。相反，它們是按交易量（流動性的衡量標準）排名的。但作爲參考，截至 2022 年 9 月 9 日，標準普爾 500 指數在過去一年的總回報率爲 -8.1%。這些基金的基礎指數納斯達克 100 指數和標準普爾 500 半導體子指數在同一時期的一年追蹤回報率分別爲 -18.5% 和 -20.1%。根據三個月的平均每日交易量，交易量最大的槓桿 ETF 是 ProShares UltraPro QQQ ( TQQQ )。
我們研究了以下三隻交易量最大的槓桿 ETF。以下所有數字均截至 2022 年 9 月 8 日。爲了關注基金的投資策略，每隻 ETF 列出的前幾大持股不包括現金持股和用證券借貸收益購買的持股，除非在特殊情況下，例如現金部分異常龐大。
- 一年表現：-62.7%
- 費用率：0.95%
- 年度股息收益率：N/A
- 三個月平均日交易量：159,584,320
- 管理資產規模：117億美元
- 成立日期：2010 年 2 月 9 日
- 發行人：ProShares
TQQQ 提供 3 倍的每日多頭倉位，投資於科技股佔比較高的納斯達克 100 指數，該指數是一項主要市場指數，由納斯達克股票市場上市的 100 家市值最高的非金融公司組成。該 ETF 爲看漲投資者提供了一種在特定一天內利用該指數上漲獲得可觀收益的方法。
如果納斯達克 100 指數在一天內上漲 1%，那麼該基金預計上漲 3%。由於每日重置功能，持有該基金超過一天將導致收益複合，結果可能與目標收益存在很大差異。
TQQQ 是爲成熟投資者準備的工具，並不適合那些風險承受能力低的投資者，也不適合買入並持有的投資策略。該基金持有納斯達克 100 指數成分股公司的股票，並利用各種掉期工具爲該指數提供槓桿敞口。
- 一年表現：22.8%
- 費用率：0.95%
- 年度股息收益率：N/A
- 三個月日均交易量：116,180,120
- 管理資產：54億美元
- 成立日期：2010 年 2 月 9 日
- 發行人：ProShares
SQQQ 爲納斯達克 100 指數提供 3 倍每日空頭或反向槓桿，該指數是一項主要市場指數，由納斯達克股票市場上市的 100 家市值最大的非金融公司組成。該 ETF 爲看跌投資者提供了一種在特定日期從市場下跌中獲利的方式。
如果納斯達克 100 指數一天內下跌 1%，那麼該基金的預期回報爲 3%。由於 SQQQ 的槓桿每天都會重置，因此持有該基金超過一天可能會產生複合收益，併產生與目標回報不同的結果。
SQQQ 可能不適合風險承受能力較低的投資者，但對於尋求對沖或從大型科技股大幅下跌中獲利的成熟投資者來說，它可能很有用。SQQQ 的投資者應儘可能頻繁地跟蹤其持股情況。與 TQQQ 一樣，SQQQ 通過各種掉期交易提供對納斯達克 100 指數（標準普爾）的投資機會。
- 一年表現：-69.6%
- 費用率：0.90%
- 年股息收益率：0.03%
- 三個月日均交易量：66,335,088
- 管理資產：38億美元
- 成立日期：2010 年 3 月 11 日
- 發行人：Rafferty Asset Management
SOXL 尋求提供 3 倍每日多頭頭寸，以 ICE 半導體指數爲標的，該指數涵蓋了美國 30 家最大的上市半導體公司。該基金爲看漲投資者提供了一種在一天內利用半導體行業收益的方法。SOXL 有一個相反的對應基金 SOXS，它提供 3 倍每日空頭頭寸，以同一指數爲標的。
SOXL 旨在在一天內提供基準指數 3 倍的回報。超過該期限持有該基金可能會產生複合回報，併產生與目標不同的回報。SOXL 專爲不採用買入並持有策略的成熟投資者而設計。SOXL 的持股包括科技股、掉期和其他金融工具。
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