西德克薩斯中質原油(WTI) 原油合約自 2020 年 2 月以來首次突破 50 美元，擺脫了 COVID-19 大流行的最後影響。當然，病毒仍然存在，但與股票市場一樣，原油也有貼現機制，可以預測未來六個月或更長時間的情況。現在看來，前景一片光明，疫苗將遍佈全球，商業活動預計將在今年下半年激增。
要點
- WTI 原油價格自 2000 年 2 月以來首次突破 50 美元。
- 長期下降趨勢仍然有效，預計反彈將在 60 美元附近結束。
- 能源股大幅落後於期貨合約。
- 氣候變化政策可能會在整個十年內限制原油和能源庫存。
即便如此，該合約自 2011 年以來已經創下了一系列較低的高點，並且反彈需要達到 2000 年 1 月的高點 62.15 美元，才能爲新的上升趨勢奠定基礎。如果參議院以 50 比 50 的投票結果，這可能比看起來更困難，從而有效地允許民主黨推行更激進的氣候變化立法。該黨也有可能會重啓 2019 年和 2020 年民主黨辯論中的化石燃料指責遊戲。
自 2020 年 4 月原油跌至負數以來，該合約現已上漲近 100 點，創下歷史性但短暫的低點 - 40.32 美元。這種情況在我們有生之年不太可能再次發生，因爲觸發這一事件的是合同到期和展期的複雜性，而不是供需失衡。即便如此，它還是說明了當自然事件漂移到鐘形曲線的極端時，期貨市場可能會發生什麼。
不幸的是，對於能源多頭來說，漲勢對能源股的影響有限，能源股的交易價格仍低得多。例如，SPDR Select Sector Energy ETF ( XLE ) 仍遠低於 6 月波動高點，而該合約在 11 月也出現了類似的障礙。大流行之前的下降趨勢也正在發揮作用，反映出氣候變化政策和轉向替代能源的影響越來越大。
貼現機制運作的前提是股票市場本質上貼現或考慮所有可用信息，包括當前和潛在的未來事件。當出現意想不到的發展時，市場會很快對這些新信息進行折扣。有效市場假說（EMH）基於股票市場是一種非常有效的貼現機制的假設。
原油長期圖表（2000 – 2021）
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原油在 2004 年開始強勁上升趨勢，並在 2007 年初進入拋物線階段。2008 年 6 月，原油價格創下 147.27 美元的歷史新高，並在經濟崩潰期間暴跌，一路跌至 2003 年的價格水平。該合約在進入新的十年後走高，在 2011 年、2013 年和 2014 年創下了較低的高點。進入 2016 年第一季度，它像石頭一樣下跌，在 2008 年的低點找到了支撐。
2018 年 10 月，小幅上漲達到了 2008 年、2013 年和 2014 年形成的趨勢線高點，然後發生逆轉，完成了在大流行期間破裂的大規模下降三角形的最後階段。第二季度的反彈引發了“失敗中的失敗”的買入信號，預示着 2020 年剩餘時間的強勁價格走勢。然而，趨勢線仍然是一個巨大的障礙，預計反彈將在 60 美元或附近結束，發佈連續 10 年中的下一個較低高點。
月度隨機震盪指標即將觸及 1999 年以來最極端的超買技術讀數。價格走勢同時逼近 50 個月和 200 個月指數移動平均線(EMA) 的強大阻力，增加了看跌力量的可靠性。巨大的趨勢線。在這種情況下最可能的結果是：合約最終穩定在 50 美元左右，並在十年內的相對狹窄範圍內交易。
下降三角形是技術分析中使用的看跌圖表模式，通過繪製連接一系列較低高點的一條趨勢線和連接一系列低點的第二條水平趨勢線來創建。通常，交易者會關注下方支撐趨勢線的走勢，因爲這表明下行勢頭正在形成，並且即將崩潰。
歸納總結
原油價格 10 個月來首次突破 50 美元，但額外的上漲潛力似乎有限。
披露：作者在發表時未持有上述證券或其衍生品的頭寸。