迄今爲止，加密市場已經形成了三大投機泡沫。
實際上，已經形成了更多，但它們往往是短暫的，僅限於少數幾種加密貨幣或不是特別大。
另一方面，規模大、分佈廣、特別長的只有三個。在所有情況下，毫不奇怪，它們都發生在比特幣減半發生的那一年之後。
減半是指將礦工的獎勵減半，這是新BTC發行的唯一來源。因此，將獎勵減半也會使新 BTC 的產量減半，從而減少市場上 BTC 的供應。
比特幣減半隻有 3 次，分別是 2012 年 11 月、2016 年 7 月和 2020 年 5 月。
三個加密泡沫中的第一個
加密市場的第一次重大投機泡沫發生在 2013 年，也就是比特幣第一次減半之後的一年。
實際上，2011年比特幣價格也有過一次，但只涉及比特幣，持續時間不到一年。
相比之下，2013 年的那場影響了整個加密市場，儘管當時它仍然幾乎完全由比特幣主導，並且持續了 12 個多月。事實上，它實際上是在 2011 年泡沫破裂後的反彈之後，因此 2011/2013 年的牛市實際上持續了兩年。
2012 年 11 月比特幣減半時，加密市場的市值不到 1.5 億美元，其中 90% 以上是比特幣。 2013 年的巨大投機泡沫使這一資本化在 11 月至 12 月的高峯期飆升至 160 億美元。
換句話說，在大約 13 個月的時間裏，漲幅接近 12,000%。另一方面，如果我們以2011年泡沫之後的最低值作爲參考，兩年的漲幅是75000%。
因此，就所有意圖和目的而言，這都是一個巨大的泡沫，分佈廣泛，持續時間長。
2011 年的規模同樣大，但持續時間略短，主要集中在比特幣上。相比之下，2013 年的那次涉及整個加密市場，儘管 89% 仍由比特幣主導。
例如，2013 年以太坊還不存在，而瑞波幣和萊特幣已經存在。
第二次加密泡沫
在接下來的兩年，即 2014 年和 2015 年，出現了可怕的熊市，加密貨幣的總市值在 2015 年 1 月暴跌 81% 至 31 億美元。
到那時，比特幣的主導地位已經下降到 80%，直到次年減半，比特幣纔回到 2013 年的水平。
然而，到 2016 年 5 月下旬，在減半之前，加密貨幣市值已經上升到 100 億美元，並從 10 月開始再次飆升。
在那次投機泡沫中，以太坊發揮了重要作用，它對加密市場整體資本的急劇增加和比特幣主導地位的削弱都做出了不小的貢獻。
該週期的頂峯出現在 2018 年 1 月上旬，儘管比特幣的價格在 2017 年 12 月中旬觸及，總市值超過 8000 億美元。
與 2015 年 1 月的 31 億美元相比，增長了 26,000%，而減半後的增長爲 6,000%。
第三個泡沫
2018 年和 2019 年也是艱難的一年，緊接着 2020 年 3 月，全球金融市場因疫情爆發而崩潰。
該週期的最低點是在 2018 年 12 月，市值跌至 1000 億，跌幅達 88%。
比特幣的主導地位在 2018 年 1 月跌至 32%，而後再次上升至 55%。
2020 年 5 月發生了第三次減半，同年 10 月觸發了最後一次大牛市。
它在 2021 年 11 月達到頂峯，當時加密貨幣市場達到 3 萬億美元，比 2018 年的低點增長了 2,900%，比 2020 年 10 月增長了 667%。
很容易猜到，第三個泡沫比前兩個泡沫小得多，部分原因可能是加密貨幣數量呈指數增長。
僅需提及比特幣的主導地位已從 2020 年 10 月的 60% 下降到 2021 年 11 月的 42%。
換句話說，自 2017-2018 年泡沫以來，對加密貨幣的投資出現了強烈的分散，之前主要集中在比特幣上。這總體上產生了更多的分佈式性能，減少了比特幣的主要作用和以太坊的次要作用。
例如，以太坊在 2016 年 7 月的主導地位是 7%，而在 2018 年 1 月也漲到了 20% 以上，在 2020 年回到 7% 之後，除了很短的時間之外，再也沒有能夠突破 20% 的牆.
這相當清楚地表明多年來加密市場已經擴大了很多，這可能是泡沫變得越來越受控的部分原因。
從 2021 年 11 月的峯值到 2022 年 11 月，加密市場的總市值已降至 7800 億美元，損失 74%，遠低於前兩次泡沫的損失。