量化投資 | 2022年9月29日
與風格輪動類似，行業輪動是另外一種市場短期趨勢的表現形式。在一個完整的經濟週期中，有些是先行行業，有些是跟隨行業.例如，對某個地方基礎設施的投資，鋼鐵、水泥、機械屬於先導行業，投資完後會帶來房地產、消費、文化行業的發展，這就屬於跟隨行業。
研究在一個經濟週期中的行業輪動順序，從而在輪動開始前進行配置，在輪動結束後進行調整，則可以獲取超額收益。本節研究這種行業輪動的規律和策略。
行業配置與宏觀經濟
自上而下的投資分析方法認爲，宏觀經濟決定了資產的收益率，因此對於一個堅持自上而下分析的投資者來說，一般先關注宏觀經濟運行指標的變動，然後進行資產配置，或者調整投資組合的風格，並且指導股票資產中的行業組合進行積極管理。
(1) 在自上而下的投資分析中，行業層面是最基本的分析，也是由宏觀經濟來指導的。
(2) 在股票收益分解過程中，實證結果表明行業因子是股票收益的重要貢獻因子，因此，能夠預測到行業未來的變動，選擇強於整體市場的行業進行配置，獲得超額收益的概率也較高。
在現實交易當中，我們會發現短線交易是一種成本非常高的交易方法，除了技術指標本身的一些天然缺陷所導致的必然錯誤之外，損失的還有證券交易所扣除的大量手續費用及政府徵收的印花稅。有位朋友在年頭好的時候，短線底利曾達到12萬元，但是付出的各種費用就有7萬元多。
死亡榖是指股價或指數見頂迴落時，帶動5日均綫下穿10日均綫和20日均綫，10日均綫下穿20日均綫，三條均綫交叉形成的尖頭嚮下的不規則三角形。其中三個交叉中，至少有兩個是死亡交叉。因其外形像山榖，後市看跌，所以稱為死亡榖。死亡榖是與銀山榖、金山榖相對的一種技術形態，技術形態的構成和特徵相同，隻是方嚮和技術含義相反。
KDJ指標在圖表上共有三根線，K線、D線和J線。隨機指標在計算中考慮了計算週期內的最高價、最低價，兼顧了股價波動中的隨機振幅，因而人們認爲隨機指標更真實地反映股價的波動，其提示作用更加明顯。根據KDJ的取值，可將其劃分爲幾個區域，即超買區、超賣區和徘徊區。
股神巴菲特說過:“風險來自於你不知道自己在幹什麼。”股市具有一定的規律性，也有春(股價萌發期)、夏(股價生長期)、秋(股價收割期)、冬(股價建倉期)四季，如果不分酷暑嚴寒，牛熊強弱，違反“股市季節”操作規律，必然上演“四季割”。
賣點1：指標線D突破80—突破時賣出圖例1 樂山電力日K線如圖例1所示，2009年11月17日，樂山電力(600644) KDJ指標中的指標線D突破80，進入超買區間。這個形態說明多方力全強盛到極致，有後續力量不足的危險。股價繼續上派的空間已經相對較小。相反，一旦多方力量稍有減弱，股價將受到空方持續打壓而下跌。
下圖是上海魯能股份在1999年6月至2000年3月前後的走勢圖。這是一幅典型的B段三階日K線和成交量走勢圖。在下圖中：A點是A段結束點(1999年6月3日，股價爲16.45元).1999年6月4日是3TM上穿0軸，對應的日K線圖是金四線交叉，成交量放大， B段開始。
上軌線對股價構成阻力形態特徵BOLL的上軌線走平或者慢慢下跌的時候，股價上漲至BOLL上軌線的位置遇到阻力而回調。操作條件1.股價在BOLL上軌線的位置遇到阻力時，股民朋友應賣出部分股票。2.股價跌下BOLL的中軌線，股民朋友應賣出剩下的全部股票。實戰案例下圖是標準股份（600302）在2010年3月到5月的走勢圖。
財務報表附有的其他資料上市股份公司對外公佈的財務報表通常附有對報表加以說明的補充材料。它與財務報表共同構成一個有機總體。投資者利用這些資料可以瞭解到許多非常有用的信息公司財務報表附有的其它資料可以分爲兩部分。
2根均綫金叉買入法則技術特徵第一，在周綫均綫交易係統裏，趨勢明確上行，短期均綫發生金叉。如下圖所示。 第二，這2根均綫一般選擇3周均綫和5周均綫，周綫金叉意味著上升的趨勢已經確立。 第三，周綫金叉是大級彆行情到來的重要信號，此時需要積極參與，韆萬不要錯過。
人的慾望是無窮無盡，永遠無法滿足的，而市場中的機會總是稍縱即逝，心輕可以上天堂，心貪卻可能一無所有。圈內的投資人總喜歡將《獵手捕火雞》的寓言故事掛在嘴邊，向那些缺乏經驗的新晉投資者講述，內容如下。一天，一位獵手早上去查看他的籠子，發現籠子裏有12只火雞。在他放下籠門之前，一隻火雞溜出了籠子。
什麼是樓上市場？樓上市場一詞是指存在於大公司和機構投資者之間的網絡。該網絡涉及大宗交易或大宗訂單。這些交易中的交易不是通過證券交易所提交的，這意味着其他市場參與者看不到它們。這些訂單直接在買賣雙方之間進行，專業經紀人充當中介。樓上市場下單的規模佔市場成交量的很大一部分。概要樓上市場是一個涉及大公司和機構投資者的網絡。
什麼是美聯儲模型？美聯儲模型是一種市場擇時工具，用於確定美國股市是否具有公允價值。該模型基於一個將標準普爾 500 指數的收益收益率與10 年期美國國債收益率進行比較的方程式。該模型從未得到美聯儲的正式認可，最初被稱爲美聯儲的股票估值模型。
什麼是國庫 DRIP？國庫分紅——“國庫股利再投資計劃”的簡稱——是一種投資者自動將股息再投資於直接從公司庫存股購買的新股的計劃。通常情況下，國債DRIP將賦予投資者購買股票的小幅折扣，通常爲 2-4%。國債 DRIP 與市場 DRIP 不同，後者將股息再投資於在公開市場上購買的股票。
什麼是毒藥？毒化看跌期權是一種收購防禦策略，目標公司發行債券，投資者可以在到期日之前贖回。毒放是一種毒丸條款，旨在增加公司收購目標公司的成本。摘要毒放是一種收購防禦策略，旨在使收購公司在敵意收購要約期間獲得對目標公司的控制權的成本更高。毒賣策略要求目標公司的高管發行具有毒賣契約的債券。
什麼是股權收益？股權收入主要是指股票股利收入，這是公司向股東支付的現金，作爲投資股票的回報。換句話說，股權收益投資是那些已知會支付股息分配的投資。重點摘要股權收入是從股票股息中賺取的錢，投資者可以通過擁有支付股息的股票或基金來獲得。尋求長期收入的更保守的投資者通常更喜歡支付收入的股票或基金。
什麼是連續複利？連續複利是複利可以達到的數學極限，如果它在理論上無限期計算並再投資到賬戶餘額中。雖然這在實踐中是不可能的，但連續複利的概念在金融中很重要。這是複利的一個極端情況，因爲大多數利息是按月、每季度或每半年計算的。