WeWork Cos. Inc. (WE) 是一家辦公空間租賃公司，在全球範圍內提供靈活的工作空間。該公司與業主簽訂長期租賃協議，對物業進行翻新和裝修，然後提供短期、靈活的租賃。工作空間包括共享辦公空間中的專用辦公桌、標準辦公室、帶私人設施的辦公套房、全層辦公室等。WeWork 的設施可供各種規模的企業和組織使用，從自由職業者和小型初創公司到財富 500 強公司。
WeWork 於 2021 年 10 月 21 日與特殊目的收購公司 ( SPAC ) BowX Acquisition Corp. 合併後上市，該交易被稱爲 SPAC 合併。SPAC 也稱爲 “空白支票公司”通常由一組機構投資者、私募股權公司或對沖基金設立，其唯一目的是與現有公司合併。SPAC 通過首次公開募股 ( IPO ) 來籌集實施收購或合併所需的資金。
BowX 於 2020 年 8 月 7 日通過 IPO 籌集了 4.2 億美元，並在接下來的一週通過 IPO 承銷商行使超額配售權籌集了額外的 6300 萬美元。總計 4.83 億美元的收益被存入信託賬戶。2021 年 3 月，BowX 和 WeWork 宣佈雙方已同意合併，WeWork 再次走上成爲上市公司的道路。當時，WeWork 表示，這筆交易對其公司的初始企業價值約爲 90 億美元。這筆交易將使用 BowX 信託賬戶中的 4.83 億美元現金以及主要投資者的 8 億美元私募資金，包括 Insight Partners、喜達屋資本集團管理的基金、富達管理與研究公司 LLC、Centaurus Capital 以及貝萊德公司 ( BLK ) 管理的基金和賬戶。交易結束後，WeWork 將獲得總計 13 億美元的現金，以資助 WeWork 未來的增長。
2021 年 9 月 20 日，WeWork 宣佈 BowX 已向美國證券交易委員會 ( SEC ) 提交了最終代理聲明，以實施合併。合併於 2021 年 10 月 19 日經股東投票批准，並於 2021 年 10 月 20 日完成。合併後的公司目前在紐約證券交易所 (NYSE) 以股票代碼“WE”進行交易。WE 股價在交易首日上漲 13%，估值達到 93 億美元。
關鍵點
- WeWork 是一家辦公空間租賃公司，提供靈活的工作空間解決方案。
- WeWork 於 2021 年 10 月 21 日通過與 BowX 的 SPAC 合併上市，股票代碼爲“WE”。
- 該公司通過 BowX 信託賬戶中的資金和主要投資者的私募籌集了大約 13 億美元。
- 合併後的公司股價在首個交易日上漲 13%，估值達到 93 億美元。
- WeWork 上個季度的營收爲 5.935 億美元，淨虧損爲 8.888 億美元。
WeWork 由亞當·諾伊曼 (Adam Neumann) 和米格爾·麥凱爾維 (Miguel McKelvey) 於 2010 年創立。最初，兩人於 2008 年成立了一家名爲 Green Desk 的公司，該公司專注於提供可持續的共享工作空間，使用回收的傢俱和風力發電。諾伊曼和麥凱爾維最終出售了他們在 Green Desk 的股份，並利用所得款項創立了 WeWork。
2010 年，該公司在紐約市開設了第一家 WeWork 辦公地點。在接下來的兩年裏，WeWork 開設了更多辦公地點，並開始吸引風險投資公司的關注，這將有助於加速其增長。到 2014 年，WeWork 擁有 150 萬平方英尺的空間和 10,000 名會員。WeWork 最大的支持者之一是日本科技集團軟銀集團 ( TSE:9984 )，該公司到 2018 年已向該公司投資了 40 億美元。到那時，WeWork 已經出租了超過 200,000 張辦公桌，並有望創造近 20 億美元的年收入。
2019 年 1 月，WeWork 更名爲 The We Co.，由三個主要業務部門組成：辦公空間租賃部門 WeWork、住宅生活社區部門 WeLive 和由小學和編碼學院組成的 WeGrow。2019 年 8 月，The We Co. 公開申請 IPO，估值 470 億美元，但文件顯示，該公司淨虧損巨大，財務壓力重重。到 9 月，The We Co. 取消了 IPO，其主要投資者迫使時任首席執行官 (CEO) 的諾伊曼辭職。
隨後，We Co. 於 2020 年 2 月任命房地產行業資深人士 Sandeep Mathrani 爲新任公司首席執行官。2020 年秋季，該公司恢復了 WeWork 作爲其正式名稱，標誌着其將重新專注於其核心辦公共享業務。到那時，該公司已經重新獲得了一些投資者的信任，這些投資者願意忽略其損失，並通過上述 SPAC 合併將公司上市。
WeWork 財務狀況
BowX 在提交給美國證券交易委員會的S-4註冊表第五次修訂中提供了 WeWork 的財務業績。截至 2021 年 6 月 30 日的季度，歸屬於 WeWork 的淨虧損爲 8.888 億美元，較去年同期的淨虧損略有擴大。收入同比下降 32.7% 至 5.935 億美元。在 2021 年 9 月提交給美國證券交易委員會的文件中，BowX 報告稱，2020 財年歸屬於 WeWork 的淨虧損爲 31 億美元，較 2019 財年的淨虧損略有改善。收入下降 1.2% 至 34 億美元。
截至 2021 年 6 月 1 日，WeWork 的入住率爲 55%，這是衡量公司工作空間佔用程度的關鍵指標。這一數字略低於 2020 年 6 月 1 日報告的 58%。入住率下降主要是受新冠疫情的影響。
截至 2021 年 6 月 30 日，WeWork 的總賬面價值（即資產與負債之間的差額）爲 -13 億美元。負餘額意味着 WeWork 的負債大於其資產，這代表股東權益爲負，對許多投資者來說是一個危險信號。期末公司資產負債表上的現金和現金等價物總額爲 8.44 億美元，與公司 2020 財年 ( FY ) 末相比增長 5.4%。
| WeWork 主要財務數據 | ||
|---|---|---|
| 2021 年第 2 季度（截至 2021 年 6 月 30 日） | 2020 年第二季度（截至 2020 年 6 月 30 日） | |
| 收入（百萬美元） | 593.5 | 881.7 |
| 淨虧損（百萬美元） | 888.8 | 863.8 |
| 入住率 （％） | 55（截至 2021 年 6 月 1 日） | 58（截至 2020 年 6 月 1 日） |
來源： BowX Acquisition Corp. S-4（修訂案第 5 號）
WeWork 價值多少？
WeWork 的估值已大幅低於該公司 2019 年申請 IPO 時設定的 470 億美元目標，後來該計劃被取消。幾個月後，該公司在 2019 年 12 月（即疫情爆發前）的估值爲 73 億美元。控股股東軟銀表示，到 2020 年 5 月中旬，其估值已跌至 29 億美元。自那以後，WeWork 的價值一直在上升。如上所述，2021 年 3 月下旬，當該公司宣佈將通過 SPAC 與 BowX 合併上市時，該公司的估值爲 90 億美元。
截至2021年10月21日首個交易日收盤，WeWork的估值爲93億美元。
WeWork 主要競爭對手
WeWork 在辦公空間行業面臨衆多競爭對手，包括傳統辦公空間、全球房地產和家庭辦公空間提供商。在該公司提供共享工作空間和其他靈活工作空間解決方案的細分市場中，其主要競爭對手包括總部位於瑞士的 International Workplace Group (IWG.L)、Knotel Inc.、Convene、Industrious 和 MakeOffices。
綜述
WeWork 是一家辦公空間租賃公司，爲各種規模的企業和組織提供靈活的工作空間解決方案。該公司於 2021 年 10 月 21 日通過與公開交易的 SPAC BowX 合併上市。合併完成後，合併後公司的股票現在在紐約證券交易所以股票代碼“WE”交易。通過 SPAC，WeWork 通過 BowX 信託賬戶中的現金和主要投資者的私募籌集了約 13 億美元。