什么是成交清淡？
交易清淡的证券是指那些无法轻易出售或兑换现金的证券，除非价格发生重大变化。交易清淡的证券交易量较小，感兴趣的买家和卖家数量通常有限，这会导致交易发生时价格波动剧烈。这些证券也被称为流动性差的证券。
概要
- 交易清淡是指交易量较少的证券，波动性较大。
- 许多交易清淡的上市公司在场外交易市场进行交易。
- 交易清淡可以通过低交易量或较大的买卖价差来判断。
- 与流动性投资相比，交易清淡的投资具有更大的风险。
了解成交清淡
大多数交易清淡的证券存在于国家证券交易所之外。例如，许多在场外交易(OTC) 交易所上市的上市公司交易清淡，因为每天的交易量相对较低。缺乏现成的买家和卖家通常会导致卖价和买价之间出现巨大差异。
当卖方以低价出售或买方以高价购买时，证券价格可能会发生重大波动。交易清淡的证券通常比流动性资产风险更大，因为少数市场参与者可能会影响价格，这就是所谓的流动性风险。
有两种方法可以判断某种证券交易是否清淡：
- 美元交易量：该指标告诉投资者某一天交易了多少美元。与美元交易量较高的证券相比，美元交易量较低的证券可能被视为交易清淡。
- 买卖价差：买卖价差通常反映市场的流动性。交易清淡的证券的买卖价差比流动性强的证券大。
交易清淡的投资风险
交易清淡的股票并非天生就是坏投资，但它们的风险水平高于流动性投资。例如，许多寻找低迷机会的价值投资者可能会遇到交易清淡的股票折价交易，但以好价出售没有成功的头寸可能极具挑战性。
持有交易清淡的证券的投资者如果必须迅速出售，可能会被迫承担损失。也就是说，由于没有稳定的买家供应，他们可能无法获得最佳价格。在某些情况下，可能根本无法出售证券。总体而言，交易清淡的股票价格往往波动性更大。
此外，许多机构交易员和投资者会避开交易清淡的股票，因为很难在不提醒其他市场参与者有事情发生的情况下买卖股票。从监管角度来看，许多机构不能投资交易清淡的股票，因为他们的买入活动会大幅影响股价。主要的例外是交易清淡的美国存托凭证(ADR)，机构交易员可能会利用这些股票进行套利。
下图显示的是交易清淡的股票的示例：
图表中的成交量显示为与价格重叠的条形图。如您所见，该股票在场外交易，并且价格随时间波动剧烈。
虽然有时交易量达数亿股，但值得注意的是，该股交易价格仅为 1 美分多一点，这意味着与每天交易数百万股的大型蓝筹公司相比，这些交易的美元价值相对较小。对于交易量稀少的股票，价格很容易被操纵，这可能会给投资者带来风险。