道氏在100多年前驚人地正確指出:“股價指數的重大變化要領先於國民經濟的重大變化—股價指數是實業狀況的晴雨表。”這是非常先進的觀點。
儘管實體經濟中的各個行業之間的發展變化關係是不平衡的,或者說是不同步的,但確實有一定的邏輯關係,參與者可以利用這些產業鏈條上的邏輯關係來觀察整體經濟的發展狀況,因此股市是實業狀況的晴雨表。
道氏認爲股指是國民經濟的晴雨表,這實際上就指出了股指是國民經濟的領先指標。由於股指不但可以反映國民經濟的過去、現在,還可以反映國民經濟的未來,所以晴雨表的特有功能就是預測。因此,參與者可以通過觀察股指的變化來預測國民經濟的重大變化。
這裏我們想到一個有趣的問題:儘管是道氏提出股價指數是國民經濟的晴雨表,但由於道氏把大部分精力用於經營道·瓊斯公司,並宣傳《華爾街日報》,而不是分析股票,所以我們可以猜測,“股價指數可以預側國民經濟”這句話,就當時而言更像是一則廣告詞,就性格而言或許是由愛德華·瓊斯宣揚出去的。不過,這句話的確被言中了,即股價指數的變化的確可以提前反映國民經濟的發展變化,也體現出道氏的“先知先覺”。