道氏用“Bear Markets'，代表熊市，而“Bear”是熊,象徵沉重的負擔、巨大的向下壓力。因爲熊在進攻的時候不斷用熊掌向下撲，所以這個動作的意義在於向下的力量總是比向上的力量大。儘管有向上“反彈”的動作，但那是爲再次向下撲而蓄積能量、贏得空間的過程。
由於熊的發力方式是由身體向熊掌、由內向外、由上向下的，所以熊市就是下跌的力量總是大於上漲的力量，並伴隨有向上動作的波動序列，甚至有時跌得很急很兇，熊氣瀰漫。
熊市的基本性質，在於它是持續的下跌力量，或者說，熊市是一股永遠向下的力量。熊市的出現，表示在股市上是賣股票比買股票的力量大，使得股指整體趨勢下跌。儘管會有短暫的反彈，但是下跌趨勢是長期的。
在熊市中，因爲股市中的參與者普遍看淡，所以爭相將資金撤離市場，使得賣出的力量大於買進的力量。就像熊進攻時一樣，股指走勢的形態也像熊掌，不斷地由上用力向下撲。由於向下的壓力總是大於向上抬升的力量，儘管時常有一定程度的反彈，但這被參與者理解爲逢高賣出的良好時機，並且賣出之後又不敢買入，所以使得向下運動的空間總是大於向上運動的空間。由於股價可能向下走得更遠，又會使股市比較灰心，只敢賣出不敢買入，使得股價越跌越低，所以“Bear”有“依靠拋售股票希望造成價格下跌的人”的意思。
由於參與者在熊市中堅持只拋售股票，所以股價得以維持在下跌趨勢中。因此，一些具有潛質的股票，也被役有信心的大衆參與者賣出而使得股價處於低位,不過，這爲目光獨具的智慧型投資者吸納價值型股票提供了良機。