道氏用“Bear Markets'，代表熊市，而“Bear”是熊,象征沉重的负担、巨大的向下压力。因为熊在进攻的时候不断用熊掌向下扑，所以这个动作的意义在于向下的力量总是比向上的力量大。尽管有向上“反弹”的动作，但那是为再次向下扑而蓄积能量、赢得空间的过程。
由于熊的发力方式是由身体向熊掌、由内向外、由上向下的，所以熊市就是下跌的力量总是大于上涨的力量，并伴随有向上动作的波动序列，甚至有时跌得很急很凶，熊气弥漫。
熊市的基本性质，在于它是持续的下跌力量，或者说，熊市是一股永远向下的力量。熊市的出现，表示在股市上是卖股票比买股票的力量大，使得股指整体趋势下跌。尽管会有短暂的反弹，但是下跌趋势是长期的。
在熊市中，因为股市中的参与者普遍看淡，所以争相将资金撤离市场，使得卖出的力量大于买进的力量。就像熊进攻时一样，股指走势的形态也像熊掌，不断地由上用力向下扑。由于向下的压力总是大于向上抬升的力量，尽管时常有一定程度的反弹，但这被参与者理解为逢高卖出的良好时机，并且卖出之后又不敢买入，所以使得向下运动的空间总是大于向上运动的空间。由于股价可能向下走得更远，又会使股市比较灰心，只敢卖出不敢买入，使得股价越跌越低，所以“Bear”有“依靠抛售股票希望造成价格下跌的人”的意思。
由于参与者在熊市中坚持只抛售股票，所以股价得以维持在下跌趋势中。因此，一些具有潜质的股票，也被役有信心的大众参与者卖出而使得股价处于低位,不过，这为目光独具的智慧型投资者吸纳价值型股票提供了良机。