盈利預測和制定價格目標常常是華爾街的一個自定義遊戲。雖然許多分析師精於公司預測，但是其他分析師卻也只是問問公司管理層的預測，然後就把它作爲自己的預測。預測面臨的一個危險是I管理者有能力製造出期望的結果來實現或超過公司財務預測和分析師預期。有關公認會計原則下賬務處理，以及如何發現那些表明財務管理不善的信號，我早在第四章中就已經討論過了。
假如一家公司預測將在下一季度每股盈利53美分，而分析師預測也都與這個數字一致，在這個季度結束後，實際報告的每股盈利爲54美分，這1美分的驚喜在盈利發佈的當天就會帶動股價上漲.然而，公司有可能利用了簡單的8記賬製造了這個可疑的近似結果，它可能包括許多調整:
基於當前訂單(實際和約定訂單或口頭約定的訂單)過早地登記已賺得的收入，但沒有登記相應的直接成本。
降低壞賬準備，並解釋說未來的壞賬預計比先前的預測要低。
根據上一年業務利潤加速進行積極的準備金註銷。
遞延費用支出和應計項目，依據的錯誤理論認爲這些費用尚不屬於應計項目。
所有這些解釋聽起來不錯，因爲它們模仿了通過季末應計項目方法所進行的相似的合法調整，但這種調整存在一個問題，調整的真正目的是爲了達到或超過預測盈利，以使投資者和分析師相信公司的增長處於管理層的掌控之中，也爲了說明管理層的預測能力是相當不錯的。這些問題還會變得更加嚴重，比如，考慮以下幾點:
審計師可能在季度末查看賬本，但不會做深入的交易分析。季度審查是非常初步的，並不要求審計事務所詳細說明賬本有沒有問題。在這一過程中只有非常明顯的錯誤才能被發現。
季度財務決算經常在季度結束幾周後纔開始。因此，盈利報告只是初步的，以後還可以輕易改動。然而一旦完成財務決算，盈利經過調整，投資者就繼續向前關注下一個季度的預測了。
即使上一季度盈利後有所改動，解釋也有可能含糊不清或根本沒有。這些解釋通常是用於淡化財務操縱，但如果投資者沒有注意到季度盈利中的把戲，他們可能會錯過一個重要的事實:許多公司達不到它們的季度盈利預期，儘管它們自己發佈的信息說它們達到了。