在共同基金投資中，“高成本表明質量”這一古老格言與事實相差甚遠。沒有證據表明支付更高的費用會帶來更高的回報。如果說有什麼不同的話，那就是高成本基金的共同基金經理可能會冒更多的風險來試圖產生更高的回報。如果經理的冒險舉措沒有成功，你就會付出更多的成本並遭受資本損失。
爲了避免這種情況，您應該考慮哪種類型的共同基金份額適合您。股票類別有助於確定您投資共同基金時需要支付的費用。
要點
- A類股票收取前期費用且費用比率較低，因此更適合長期投資者。
- A 類股票還可以降低較大投資的前期費用，因此對於富有的投資者來說是更好的選擇。
- B 類股票收取高額退出費用，費用比率也較高，但如果持有數年，就會轉換爲 A 股。
- C類股的費用率高於A股，退出費也較低，通常一年後會被免除。
- C類股票深受散戶投資者的歡迎，最適合短期投資者。
什麼是共同基金類別？
股票類別表示每股投票權的數量，而共同基金類別則表示基金股份收取的費用的類型和數量。
共同基金公司的特定基金可以有七種或更多類別的股票。然而，共同基金類別主要分爲三種類型：A、B 和 C。它們也稱爲 A 股、B 股和 C 股。
這些類別中的每一個都有不同的優點和缺點。
A類股票
A 股收取前期銷售費或前端費用，該費用從您的初始投資中扣除。
優點
- 較低的 12b-1 費用：A 類股票的 12b-1 費用往往較低，這些費用是包含在基金費用比率中的營銷和分銷費用。如果您計劃持有這些股票幾年，那麼從長遠來看，前端負載可能是有益的。
- 斷點：每次您的投資達到系列中的特定金額時，斷點都會提供常規前端負載率的折扣。如果第一個斷點是 25,000 美元，您可以最初投資該金額以獲得第一個折扣。斷點顯然有利於那些有更多資金進行投資的人。
- 累積權利：如果您在後續分期付款中達到第一個斷點，您將獲得前端負載折扣。假設第一個斷點是 25,000 美元，但您的初始投資是 10,000 美元。如果您再投資 15,000 美元以達到斷點，您將獲得折扣的前期費用。這在爲退休儲蓄時很有幫助，因爲工作年齡的成年人通常能夠逐年增加投資。
- 意向書：一些公司向最初表達更多投資意向的個人預先提供前端負載折扣。他們必須表明在特定時間之前在特定斷點上投資一定金額的意圖。
缺點
- 高初始投資：如果投資者沒有足夠高的餘額，無法在意向書指定的截止日期之前達到斷點，則必須定期支付前端費用。
- 長遠來看：這些基金對於希望很快兌現的投資者來說並不是最佳選擇。假設您的初始投資爲 4,750 美元，扣除 250 美元的前期費用後，您的投資在一年內增加了 3%。如果您在年底出售，您實際上會虧損：($4,750 x 1.03) - $5000 = - $107.50，即虧損 2.15%。
B類股票
B 股有後端或或有遞延銷售費用。當您在最初購買後指定的幾年內出售股票時，需要支付此費用。這些股票通常適合現金有限且投資期限較長的投資者。
優點
- 無前端費用：您的全部初始投資貢獻均受益於資本收益和利息收入。由於複合回報的力量，這對於爲退休儲蓄的新投資者來說是一個巨大的好處。考慮一隻股票基金在 30 年內每年賺取 10% 的收益。最終初始投資的價值將是原來的 17 倍以上。節省幾百美元的前端費用意味着退休時可以節省幾千美元。
- 遞延銷售費用：您持有股票的時間越長，遞延銷售費用就越低。這對於長期投資者來說是另一個好處。
- 轉換爲 A 類股票：B 類股票在特定持有期後自動轉換爲 A 類股票。這種轉換是有益的，因爲 A 類股票的年費用率低於 B 類股票。
缺點
- 要求長期：如果您在一定時間內提取資金，您將被收取後端或延期銷售費用。
- 無斷點：B 類股票不提供遞延銷售費用斷點。無論您投資多少，這些費用都沒有折扣。對於富有的投資者來說，這可能是一個重大缺點。
- 更高的費用比率：在股票有資格轉換爲 A 類股票之前，B 類股票的費用比率高於 A 類和 C 類股票。
C類股票
C類股票是一種平負型基金，收取年費。該類別非常適合可以在短期內贖回其股票的個人。
優點
- 無前端費用：您的全部初始投資貢獻均可賺取利息收入。
- 小後端負載：後端負載通常爲 1%。
- 避免後端負擔的機會：後端負擔通常在股票持有一年後消除。
缺點
- 後端負載：如果在第一年內提取資金，則通常會收取後端負載（儘管很小）。
- 費用比率較高：儘管C類股票的費用比率低於B類股票，但仍高於A類股票。
- 不可轉換：與 B 類股票不同，C 類股票不能轉換爲 A 類股票。
- 無折扣：當賬戶達到一定水平時，C 類股票不提供費用折扣。
正在消失的中產階級
儘管我們已經研究了所有三個類別，但共同基金的中產階級（B 股）已經從共同基金行業中消失。
造成這種情況的原因有很多，但其中最主要的是監管更加關注費用。 12b-1 費用一直是股東因涉嫌濫用而對基金公司提起訴訟的一個原因。
因此，許多基金公司正在降低這些費用並縮小產品類別，以與交易所交易基金 ( ETF ) 競爭。
ETF 本身爲投資資本有限的投資者提供了低費用的替代方案，從而給 B 類股票帶來了壓力。簡而言之，B 類股票仍然存在，但它們是一個瀕臨滅絕的品種。
應用優點和缺點
讓我們看看上述特徵和優缺點如何在假設的 ABC 公司債券基金的以下股票類別中發揮作用。
ABC 公司債券基金，A 與 C 比較
| 班級 | 象徵 | 前端 | 後端 | 12b-1 費用 | 細節 |
| A | PAEMX | 3.75% | 1% | 0.25% | - 2021年總年回報率 = 8.86% - 費用率 = 1.2% - 最低投資 1,000 美元 |
| C | 聚苯醚 | 不適用 | 1% | 1.00% | - 2021年總年回報率 = 9.35% - 費用率 = 1.95% - 最低投資 2,500 美元 |
資料來源：假設債券基金，基於太平洋投資管理公司 (PIMCO) 的模型
在此示例中，您可以看到這兩種股票類別如何更好地適合不同類型的投資者和情況。
假設您計劃投資該基金以供退休，而您還有 20 年退休。 A 類股票效果最好，因爲它們的成本會隨着時間的推移而下降。如果您計劃一次性投資一筆金額並且足以獲得斷點折扣，那麼隨着時間的推移，A 級也將是最佳選擇。如果初始投資較大，您將獲得負載折扣。您的年度費用比率和12b-1 費用也將非常低，從而使您的投資能夠增長。
如果您計劃投資期限超過一年但少於三年，C 類股票效果最佳。這樣，您就可以避免前端和後端負載。儘管您的費用比率通常高於 A 類股票，但您的全部投資將在投資時獲得利息。由於您只在基金中呆了幾年，因此年費沒有機會累積。
綜述
在決定選擇哪種類型的共同基金份額時，請記住閱讀招股說明書。此外，您必須考慮您的投資期限和可投資的金額。您的投資頻率以及您需要提前提取資金的可能性也是重要的考慮因素。