在共同基金投资中，“高成本表明质量”这一古老格言与事实相差甚远。没有证据表明支付更高的费用会带来更高的回报。如果说有什么不同的话，那就是高成本基金的共同基金经理可能会冒更多的风险来试图产生更高的回报。如果经理的冒险举措没有成功，你就会付出更多的成本并遭受资本损失。
为了避免这种情况，您应该考虑哪种类型的共同基金份额适合您。股票类别有助于确定您投资共同基金时需要支付的费用。
要点
- A类股票收取前期费用且费用比率较低，因此更适合长期投资者。
- A 类股票还可以降低较大投资的前期费用，因此对于富有的投资者来说是更好的选择。
- B 类股票收取高额退出费用，费用比率也较高，但如果持有数年，就会转换为 A 股。
- C类股的费用率高于A股，退出费也较低，通常一年后会被免除。
- C类股票深受散户投资者的欢迎，最适合短期投资者。
什么是共同基金类别？
股票类别表示每股投票权的数量，而共同基金类别则表示基金股份收取的费用的类型和数量。
共同基金公司的特定基金可以有七种或更多类别的股票。然而，共同基金类别主要分为三种类型：A、B 和 C。它们也称为 A 股、B 股和 C 股。
这些类别中的每一个都有不同的优点和缺点。
A类股票
A 股收取前期销售费或前端费用，该费用从您的初始投资中扣除。
优点
- 较低的 12b-1 费用：A 类股票的 12b-1 费用往往较低，这些费用是包含在基金费用比率中的营销和分销费用。如果您计划持有这些股票几年，那么从长远来看，前端负载可能是有益的。
- 断点：每次您的投资达到系列中的特定金额时，断点都会提供常规前端负载率的折扣。如果第一个断点是 25,000 美元，您可以最初投资该金额以获得第一个折扣。断点显然有利于那些有更多资金进行投资的人。
- 累积权利：如果您在后续分期付款中达到第一个断点，您将获得前端负载折扣。假设第一个断点是 25,000 美元，但您的初始投资是 10,000 美元。如果您再投资 15,000 美元以达到断点，您将获得折扣的前期费用。这在为退休储蓄时很有帮助，因为工作年龄的成年人通常能够逐年增加投资。
- 意向书：一些公司向最初表达更多投资意向的个人预先提供前端负载折扣。他们必须表明在特定时间之前在特定断点上投资一定金额的意图。
缺点
- 高初始投资：如果投资者没有足够高的余额，无法在意向书指定的截止日期之前达到断点，则必须定期支付前端费用。
- 长远来看：这些基金对于希望很快兑现的投资者来说并不是最佳选择。假设您的初始投资为 4,750 美元，扣除 250 美元的前期费用后，您的投资在一年内增加了 3%。如果您在年底出售，您实际上会亏损：($4,750 x 1.03) - $5000 = - $107.50，即亏损 2.15%。
B类股票
B 股有后端或或有递延销售费用。当您在最初购买后指定的几年内出售股票时，需要支付此费用。这些股票通常适合现金有限且投资期限较长的投资者。
优点
- 无前端费用：您的全部初始投资贡献均受益于资本收益和利息收入。由于复合回报的力量，这对于为退休储蓄的新投资者来说是一个巨大的好处。考虑一只股票基金在 30 年内每年赚取 10% 的收益。最终初始投资的价值将是原来的 17 倍以上。节省几百美元的前端费用意味着退休时可以节省几千美元。
- 递延销售费用：您持有股票的时间越长，递延销售费用就越低。这对于长期投资者来说是另一个好处。
- 转换为 A 类股票：B 类股票在特定持有期后自动转换为 A 类股票。这种转换是有益的，因为 A 类股票的年费用率低于 B 类股票。
缺点
- 要求长期：如果您在一定时间内提取资金，您将被收取后端或延期销售费用。
- 无断点：B 类股票不提供递延销售费用断点。无论您投资多少，这些费用都没有折扣。对于富有的投资者来说，这可能是一个重大缺点。
- 更高的费用比率：在股票有资格转换为 A 类股票之前，B 类股票的费用比率高于 A 类和 C 类股票。
C类股票
C类股票是一种平负型基金，收取年费。该类别非常适合可以在短期内赎回其股票的个人。
优点
- 无前端费用：您的全部初始投资贡献均可赚取利息收入。
- 小后端负载：后端负载通常为 1%。
- 避免后端负担的机会：后端负担通常在股票持有一年后消除。
缺点
- 后端负载：如果在第一年内提取资金，则通常会收取后端负载（尽管很小）。
- 费用比率较高：尽管C类股票的费用比率低于B类股票，但仍高于A类股票。
- 不可转换：与 B 类股票不同，C 类股票不能转换为 A 类股票。
- 无折扣：当账户达到一定水平时，C 类股票不提供费用折扣。
正在消失的中产阶级
尽管我们已经研究了所有三个类别，但共同基金的中产阶级（B 股）已经从共同基金行业中消失。
造成这种情况的原因有很多，但其中最主要的是监管更加关注费用。 12b-1 费用一直是股东因涉嫌滥用而对基金公司提起诉讼的一个原因。
因此，许多基金公司正在降低这些费用并缩小产品类别，以与交易所交易基金 ( ETF ) 竞争。
ETF 本身为投资资本有限的投资者提供了低费用的替代方案，从而给 B 类股票带来了压力。简而言之，B 类股票仍然存在，但它们是一个濒临灭绝的品种。
应用优点和缺点
让我们看看上述特征和优缺点如何在假设的 ABC 公司债券基金的以下股票类别中发挥作用。
ABC 公司债券基金，A 与 C 比较
| 班级 | 象征 | 前端 | 后端 | 12b-1 费用 | 细节 |
| A | PAEMX | 3.75% | 1% | 0.25% | - 2021年总年回报率 = 8.86% - 费用率 = 1.2% - 最低投资 1,000 美元 |
| C | 聚苯醚 | 不适用 | 1% | 1.00% | - 2021年总年回报率 = 9.35% - 费用率 = 1.95% - 最低投资 2,500 美元 |
资料来源：假设债券基金，基于太平洋投资管理公司 (PIMCO) 的模型
在此示例中，您可以看到这两种股票类别如何更好地适合不同类型的投资者和情况。
假设您计划投资该基金以供退休，而您还有 20 年退休。 A 类股票效果最好，因为它们的成本会随着时间的推移而下降。如果您计划一次性投资一笔金额并且足以获得断点折扣，那么随着时间的推移，A 级也将是最佳选择。如果初始投资较大，您将获得负载折扣。您的年度费用比率和12b-1 费用也将非常低，从而使您的投资能够增长。
如果您计划投资期限超过一年但少于三年，C 类股票效果最佳。这样，您就可以避免前端和后端负载。尽管您的费用比率通常高于 A 类股票，但您的全部投资将在投资时获得利息。由于您只在基金中呆了几年，因此年费没有机会累积。
综述
在决定选择哪种类型的共同基金份额时，请记住阅读招股说明书。此外，您必须考虑您的投资期限和可投资的金额。您的投资频率以及您需要提前提取资金的可能性也是重要的考虑因素。