什麼是標準桿？
“按面值”一詞是指按面值計算。債券、優先股或其他債務工具可以按面值、低於面值或高於面值進行交易。
面值是靜態的，不像市場價值，它隨着信用評級、到期時間和利率波動而波動。面值是在證券發行時分配的。當證券以紙質形式發行時，票面價值印在證券的表面，因此稱爲“面值”。
重點摘要
- 面值是債券發行的價格，也稱爲面值。
- 然後，債券的價格將根據現行利率、到期時間和信用評級而波動，從而導致債券的交易價格高於或低於面值。
- “按面值”總是指債券發行的原始價格。
- 債券的所有者將在到期日收到其票面價值。
瞭解標準
由於利率的不斷波動，債券和其他金融工具幾乎從未完全按面值交易。如果當前利率高於或低於債券票面利率（即債券收益率），則債券將不會按面值交易。
以面值交易的債券的報價爲 100，這意味着它以面值的 100% 交易。 99 的報價意味着它的交易價格是其面值的 99%。
普通股的票面價值以一種不合時宜的形式存在。在其章程中，該公司承諾不會以低於面值的價格出售其股票。然後以一美分的面值發行股票。這對股票在市場上的實際價值沒有影響。
新債券
如果當一家公司發行新債券時，它收到了證券的面值，則稱該債券是按面值發行的。如果發行人收到的證券低於面值，則以折扣價發行。如果發行人收到的證券超過面值，則以溢價發行。
債券的收益率和優先股的股息率對這些證券的新發行是按面值、折價還是溢價發行具有重大影響。
以面值交易的債券的收益率等於其票面利率。投資者期望借給債券發行人的風險與票面收益相等。
標準桿的例子
如果一家公司發行票面利率爲 5% 的債券，但類似債券的現行收益率爲 10%，投資者將支付低於面值的債券以補償利率差異。債券在到期時的價值加上截至當時的收益率必須至少爲 10% 才能吸引買家。
如果現行收益率較低，例如 3%，投資者願意爲 5% 的債券支付高於面值的價格。投資者將收到優惠券，但由於現行收益率較低，因此必須爲此支付更多費用。
什麼是債券的面值？
債券的面值是其面值，即發行時的價格。大多數債券的發行面值爲 1,000 美元或 100 美元。隨着時間的推移，由於利率、信用評級和到期時間的變化，債券的價格會發生變化。發生這種情況時，債券的價格將高於其面值（高於面值）或低於其面值（低於面值）。
債券總是按面值發行嗎？
不，債券並不總是按面值發行。它們可以溢價（價格高於面值）或折價（價格低於面值）發行。債券以不同於其面值的價格發行的原因與當前的市場利率有關。例如，如果債券的收益率高於市場利率，那麼債券將以溢價交易。相反，如果債券的收益率低於市場利率，那麼它將以折扣價交易以使其更具吸引力。
什麼是債券的票面利率？
債券的票面利率是債券在發行時將支付給投資者的規定利息金額。債券的票面利率不同於債券的收益率。債券的收益率是債券價格變動時的有效收益率。債券的收益率計算爲票面利率/當前債券價格。