我們如何理解“預測”這個概念呢?不同的人對於“預側”這個概念的理解是不同的。其實，讀者在沒有認真學習道氏理論之前，很難清楚股市當中的“預測”是什麼意思。儘管我們並沒有十足的證據證明技術分析可以在通常意義上預測市場，但是道氏理論並不是預淵股價變化的水晶球，因而不能使我們做到先知先覺地“預測”。道氏理論是描繪股市結構的地圖，並可以指引參與者向正確的方向投資，以及怎樣投資。
因爲市場永遠比人更聰明，所以通常所謂的預測必將永遠處於市場的後面。因此，在本文中，對於分析市場提出了一個重要概念—鑑別市場。嚴格來講，道氏理論更像一個趨勢監測系統：首先是有選擇地監測;其次是有方法地檢測，檢測趨勢是否保持原有狀態，直到被確認已經改變。技術分析就是根據足夠的證據來辨識趨勢是繼續還是反轉的藝術：利用技術分析，參與者真正能做的其實是鑑別市場。道氏理論從本質上只能幫助參與者鑑別事實，而不是假定和預測。換言之，在道氏理論中的預測和鑑別幾乎是同一個概念。
先驅們的目的是要鑑別出基本運動，並把握基本運動的規律。他們首先讓我們樹立起以價值投資作爲正確地鑑別有價值投資對象的思想方法，可以稱之爲豎向鑑別體系。隨後，道氏給予我們的是科學的縱向鑑別趨勢和橫向鑑別趨勢的思想體系。這樣，我們就有了一個立體的“預測”市場的鑑別體系，並能用來“預測”市場。在實踐中，我們時常發現鑑別市場往往與其他途徑所得到的結果並不一致，這使得參與者對鑑別市場就產生了懷疑。然而，道氏理論往往更接近於事實。
參與者在理解道氏理論的基礎上，用各種技術分析工具來鑑別各個級別的趨勢，以及當前的市場總體處於什麼格局。參與者進行日常分析的工作重點之一，其實就是利用鑑別趨勢的工具不斷地鑑別各個級別的趨勢，並最終將基本運動分解出來。