我们如何理解“预测”这个概念呢?不同的人对于“预侧”这个概念的理解是不同的。其实，读者在没有认真学习道氏理论之前，很难清楚股市当中的“预测”是什么意思。尽管我们并没有十足的证据证明技术分析可以在通常意义上预测市场，但是道氏理论并不是预渊股价变化的水晶球，因而不能使我们做到先知先觉地“预测”。道氏理论是描绘股市结构的地图，并可以指引参与者向正确的方向投资，以及怎样投资。
因为市场永远比人更聪明，所以通常所谓的预测必将永远处于市场的后面。因此，在本文中，对于分析市场提出了一个重要概念—鉴别市场。严格来讲，道氏理论更像一个趋势监测系统：首先是有选择地监测;其次是有方法地检测，检测趋势是否保持原有状态，直到被确认已经改变。技术分析就是根据足够的证据来辨识趋势是继续还是反转的艺术：利用技术分析，参与者真正能做的其实是鉴别市场。道氏理论从本质上只能帮助参与者鉴别事实，而不是假定和预测。换言之，在道氏理论中的预测和鉴别几乎是同一个概念。
先驱们的目的是要鉴别出基本运动，并把握基本运动的规律。他们首先让我们树立起以价值投资作为正确地鉴别有价值投资对象的思想方法，可以称之为竖向鉴别体系。随后，道氏给予我们的是科学的纵向鉴别趋势和横向鉴别趋势的思想体系。这样，我们就有了一个立体的“预测”市场的鉴别体系，并能用来“预测”市场。在实践中，我们时常发现鉴别市场往往与其他途径所得到的结果并不一致，这使得参与者对鉴别市场就产生了怀疑。然而，道氏理论往往更接近于事实。
参与者在理解道氏理论的基础上，用各种技术分析工具来鉴别各个级别的趋势，以及当前的市场总体处于什么格局。参与者进行日常分析的工作重点之一，其实就是利用鉴别趋势的工具不断地鉴别各个级别的趋势，并最终将基本运动分解出来。