指數成交量分析的其他方法

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因爲存在嚴重的信息歪曲問題,我近10年來在對整體市場的分析中都沒有使用過指數成交量數據。此前,我在成交量分析中使用的是整體市場、主要行業和細分行業的交易所交易的基金(EFT)的數據。儘管這已經有了很大的改進,但仍然沒能完全解決問題。這個方法的好處在於ETF成交的每一個單位都代表買方和賣方交易了一個加權和按比例調整過的一個單位的指數,從而避免了在指數變化中權重較小的高成交量小盤股比在指數變化中權重較大的低成交量大盤股對總成交量的影響更大的問題。我僅僅使用主要的、最活躍的ETF來避免使用流動性較差的ETF可能帶來的問題。

但是,使用ETF的成交量數據遠不是一種完美的解決辦法。其中的一個問題是很多指數都有多個ETF基金在跟蹤投資,然而,更大的問題是該方法假定相關指數的成分股交易情況被ETF基金所複製。儘管這個方法一般說來要優於直接運用指數和交易所的總成交量,但前述的假定並不準確。此外,這種方法也缺乏直觀性,無法直接觀察成交量的來源,如成交量是源於價格權重大的股票還是價格權重小的股票?更重要的是,成交量是來自價格上升的股票還是價格下跌的股票?這些信息都無法僅僅靠ETF成交量加以判斷,然而這些信息在市場廣度分析中又是至關重要的。

指數成交量分析

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