股價是不斷波動的，所以，移動平均線也是起伏波動的，曲線形態可以說是移動平均線運行的一種常態，是波浪形態的一種存在形式。如下圖所示。
(一)曲線的市場含義
曲線形態反映市場行情的波動性和不穩定性。每一條移動平均線都是一條生動優美的曲線，有波峯，也有波谷，曲線形態診釋了市場行情的波動性，它告訴我們，在任何時候，股價都不會一直上漲，也不會永遠下跌，而是有漲有跌，有升有降，“貴極反賤，賤極反貴”，股價波浪式運行是一種客觀規律。
曲線形態反映市場行情發展的曲折性和證券投資的風險性。曲線是一種運動方向不斷變化的線，顯示出市場漲漲跌跌的變化莫測和運行方向的撲朔迷離，也反映出股票投資的風險性，告訴我們“股市有風險，入市須謹慎。”
(二)曲線的不同形態
從上圖我們看到，分解後的曲線基本上可以分爲向上彎曲和向下彎曲兩種形態。移動平均線向上彎曲反映市場趨勢由下跌轉爲上升，移動平均線向下彎曲說明市場趨勢由上升轉爲下跌，曲線形態的底部和頂部是股價變動的底部區域和頂部區域，曲線形態的高點和低點是股價漲跌的高點和低點，也是行情演變的拐點。
我們如果根據移動平均線的彎曲度做進一步的劃分，向上彎曲的移動平均線可以區分爲“鍋底形”、“碗底形”和“漏斗形”，而向下彎曲的移動平均線則表現爲倒置的“鍋底形”、“碗底形”和“漏斗形”。如下圖所示。
移動平均線的彎曲度反映行情轉折的強度和力度，也大致反映出短中長期移動平均線不同的運行特點。一般而言，長期移動平均線的彎曲比較平緩，呈“鍋底形”或倒置的“鍋底形”，中期移動平均線呈“碗底形”或倒置的“碗底形”，而短期移動平均線的走勢往往比較陡峭峻急，呈“漏斗形”和倒置“漏斗形”的情況較多。如下圖所示。
從以上的分析我們看到，曲線形態的向上彎轉或向下彎轉，反映移動平均線運行方向的改變，波峯與波谷通常是行情的轉折點，顯示出買賣的機會，應該在移動平均線由跌轉升時買入，在由升轉跌時賣出。當然，要注意觀察移動平均線的彎曲度和形態特點。
