聽到股東大會這個詞，你首先想到的是什麼？如果你和大多數人一樣，最直接想到的可能是伯克希爾哈撒韋( BRK.A , BRK.B ) 著名的年度聚會周圍的狂歡或節日般的氛圍。或者也許是沃爾瑪等大型上市公司的年會經常伴隨着抗議和爭議，因爲股東以非常公開的方式反對廣泛的公司政策。
雖然這兩種情況實際上都是現實，但它們通常只代表所有股東會議體驗的一部分。事實上，大多數年度會議都沒有那麼迷人、令人興奮，甚至沒有那麼有爭議。但它們是許多公司（無論是上市公司還是私營公司）生活中必不可少的一部分。那麼這些會議到底發生了什麼？在我們探討會議本身之前，瞭解會議的目的可能會有所幫助。
要點
- 股東大會是一項監管要求，這意味着大多數上市公司和私營公司都必須召開股東大會。
- 會議日期和時間的通知通常伴隨着會議議程。
- 會議通常是遵循預先制定的特定格式的行政會議。
- 雖然伯克希爾哈撒韋和沃爾瑪的會議已經成爲奢侈的活動，但大多數都是相當普通的。
重點是什麼？
從公司的角度來看，股東大會是一項監管要求，因此私營和上市公司都必須舉行這些會議。管理這些會議的規則取決於公司註冊所在的州。上市公司的標準比私營公司更高。
從技術上講，會議日期的通知甚至不需要發送給股東，因爲會議日期在每家公司的章程中都有規定，並且年度會議在每年的同一日期舉行。儘管如此，會議日期和時間的正式通知通常會發送給投資者，因爲許多股東不太可能閱讀章程，而媒體將有機會轟動公司以不道德的方式行事的事實——這可能被解釋爲試圖隱藏會議的日期和時間。
邀請您看內部
會議日期和時間的通知將包括會議議程的副本，該議程通常圍繞董事會成員的選舉、會計師事務所審查公司財務記錄的批准以及對任何事項進行投票的機會由股東或公司管理層提交給董事會的提案。邀請的文字往往枯燥而公式化。一個典型的通知可能是這樣的：
ABC Corporation 將於 7 月 19 日星期三上午 9 點在紐約州紐約市 Main Street 123 號的 XYZ 酒店舉行年度會議。股東將根據上述股東年會通知中概述的事項採取行動，包括選舉委託書中指定的兩名董事，批准選擇 ABC Corporation 的獨立註冊公共會計師事務所（“獨立審計師”）以及審議可能提交董事會的任何其他事項。
該通知是法律通知，幾乎沒有任何宣傳。會議在工作時間召開，不方便有全職工作的股東出席。鼓勵不能親自出席會議的股東通過代理投票，可以在線或通過填寫和郵寄表格的方式進行。
顯然，官方公告所宣傳的事件不是當事人，而是基於監管要求的行政職能。當然，股東有參加年度會議的合法權利。畢竟，這是他們每年有機會與公司代表坐在同一個房間裏的一次。
在會議上
股東會議通常是行政會議，遵循在會議之前制定的特定格式。格式規定了議會程序、分配給每位發言人的時間以及希望發表聲明的股東的程序。公司祕書、律師或其他官員通常會主持這一過程。即使對於像沃倫巴菲特的伯克希爾哈撒韋這樣的大型、受歡迎的公司，議程的業務部分也只需要大約 20 分鐘。董事選舉和對股東提案的投票主要以腳本方式進行。會議結束時，正式記錄會議記錄。
在許多情況下，圍繞股東提案的宣傳遠比實際會議更令人興奮。圍繞股東大會的喧囂程度通常與公司股票的持有範圍直接相關。
沃爾特迪斯尼 ( DIS ) 和通用電氣 ( GE ) 等大型上市公司吸引了大部分關注。股東經常提出反對公司政策的抗議票。例如，通用電氣面臨抗議投票，要求該公司停止生產可用於製造地雷的組件。其他公司面臨旨在改變其環境政策、取消同性伴侶福利以及許多其他提案的投票。
高管薪酬也是近年來的熱門話題。隨着工人工資停滯不前和CEO薪酬飆升，公司現在需要尋求不具約束力的股東投票來批准高管薪酬方案。雖然補償方案通常涉及天文數字和從公務機到公司資助的生活區等奢侈津貼，但投票不具約束力。這意味着無論投票結果如何，幾乎總是會批准高管薪酬方案。
特別注意事項
重要的是要記住，金融服務公司控制的共同基金、對沖基金和其他投資工具通常控制着公司公開交易的大部分股票。雖然個人投資者可能對各種主題有意見，並且能夠通過提出建議來表達這些意見，但最大的投票羣體通常是金融機構、養老基金和類似的實體——它們都被稱爲機構投資者——它們持有大量股權公司。
讓少數華爾街公司同意該公司的立場，無論是支持還是反對給定的提議，通常足以壓制任何異議。
上市公司的大多數股東通常是控制共同基金、對沖基金和其他投資工具的機構投資者。
光譜的另一端
當然，每條規則都有一個例外，而伯克希爾哈撒韋公司——由傳奇投資者沃倫巴菲特經營的公司——爲股東大會設定了基準標準，所有其他人都以此爲基準。爲期一天的狂歡節氛圍以喜劇短劇、迪斯科舞會、音樂、比爾·蓋茨等名人爲特色，甚至包括 GEICO 壁虎等投資組合中各公司的舞蹈角色。
實時在線報道爲那些對活動感興趣但無法參加的個人提供實時更新。請注意，希望加入聚會並聆聽奧馬哈先知演講的與會者必須持有A 類股票，該股票最近的交易價格爲每股 290,000 美元以上。
沃爾瑪（ WMT ）雖然不是伯克希爾的狂歡，但在股東大會部門也毫不遜色。由於各種勞工行爲受到抨擊，這家零售巨頭從伯克希爾的劇本中吸取了教訓。要了解這些事件，只需問問自己“超級名人威爾史密斯、泰勒斯威夫特、本斯蒂勒、麥莉賽勒斯、瑪麗亞凱莉和湯姆克魯斯都有什麼共同點？”
答案是他們都參加了沃爾瑪的股東大會，因爲這家連鎖店已經將其會議變成了名人代言，明星們努力支持該公司的做法，以掩蓋異議。
結論
對於投資者而言，可以說股東大會提供的信息很少。證券交易委員會(SEC) 於 2000 年 8 月 15 日頒佈的FD 條例有效地禁止公司有選擇地發佈重要的非公開信息。
爲了遵守這項規定，公司會在電報良好的事件中發佈其季度收益信息。這些信息是投資者希望深入瞭解公司健康狀況的地方。也就是說，如果你有機會參加伯克希爾或沃爾瑪的慶祝活動，你可能會玩得很開心，即使你沒有得到任何特別的見解。