市盈率是股價除以每股收益得出的數值。它的真正意義是，你投資以後，按照現在的盈利水平，多少年以後能夠收回投資成本。當你看到一隻股票的市盈率是25的時候，你就應該意識到，如果你買入這隻股票，25 年以後才能收回投資成本。這個指標主要是用來衡量股價的高度是否存在高估或者低估。中外很多著名的股票投資大師都善於使用市盈率指標來衡量股價的高度是否合理。
用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是準確的。一般來說，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。然而，當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常被市場看好時，股票目前的高市盈率可能恰好能夠準確地估量出該公司的價值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因爲此時公司的每股收益比較接近，相互比較纔有效。
美國20世紀90年代的科技股市盈率很高，並不能完全用泡沫來概括，當初一大批科技股，確確實實有着高速成長的業績作爲支撐，比如微軟、英特爾和戴爾，他們1998年以前市盈率和業績成長性還是很相符的，只是後來網絡股大量加盟，市場預期變得過分樂觀，市盈率嚴重超出業績增長幅度，甚至沒有業績的股票也被大幅度炒高，這才導致泡沫形成和破裂。科技股並不代表着一定的高市盈率，必須相伴有企業業績增長，如果沒有業績增長作爲保證，過高市盈率就很容易形成泡沫。同樣，緩慢增長行業裏如果有高成長企業，也可以給予較高的市盈率。
處於行業拐點，業績出現轉折的企業，市盈率可能過高，隨着業績成倍增長，市盈率很快滑落下來，簡單用數字高低來看待個別企業市盈率，是很不全面的，比如2006年中信證券市盈率100多倍，但在股價大幅度飆升時，其市盈率卻不斷下降。包括一些微利企業，業績出現轉折，都會出現這種情況。因此，在用市盈率的同時，不應該忘記三樣東西:一是企業業績提升速度如何;二是企業業績提升的持續性如何;三是業績預期的確定性如何。
結合市淨率選股
諾貝爾經濟學家哈里•馬科維茨教授曾經說過:“股票淨值是股市投資最可靠的指標，投資者最應該注意的是股價與每股淨值的關係，而不是人們通常人們所使用的股價與每股稅後利潤的關係。”
股價與每股淨值的關係即我們本節所提到的市淨率，市淨率的計算公式爲:市淨率=股價+每股淨值
每股淨值是公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈餘等項目的合計，它代表全體股東共同享有的市淨率權益。淨資產的多少是由公司經營狀況決定的，股份公司的經營業績越好，其資產增值越快，股票淨值就越高，股東所擁有的權益也越多。
在其他條件相同的情況下，市淨率越小，表示其投資價值越高，投資者最應該買入，相反，其投資價值就越小，投資者宜賣出。
因此，市淨率是新股民決策的好幫手。