在討論這個話題之前，我們假設你已經完全理解並且接受瞭這個前提條件，否則以下的討論將毫無意義。“市場行為包容消化一切”，這句話構成瞭技術分析的基礎。在國內A股市場，有些技術分析者是從來不看年報、中報或者是軟件上的F10的。這其中的原因，一方麵是有的投資者缺乏必要的財務知識，以至於很難看懂；另一方麵，技術分析使用者也可能認為凡是能夠影響某隻股票價格的任何可能的因素，包括國傢相關産業政策、行業前景、上市公司的基本麵等，實際上都反映在這隻股票的價格之中。由此推論，價格的變化纔是我們應該研究的方嚮和每日必須做的事情。這個結論乍聽起來也許過於武斷，但若花工夫推敲一番，還很難找齣理由對它進行辯駁。
細細想來，這句話的實質含義其實就是說明瞭價格變化與反映供求二者之間的聯係，如果需求大於供給，所謂“物以稀為貴”，則必然導緻價格上漲；如果供給大於需求，就必然導緻價格下跌。要知道供求規律是所有經濟的、基礎的預測方法的齣發點。把它掉過來逆行推導，我們當然能夠得齣這樣的結論，即隻要價格上漲，不論是因為什麼具體的原因，必然是需求一定超過供給，從經濟基礎上說必定看好；隻要價格下跌，必然是供給一定超過需求，從經濟基礎上說必定看淡。上麵這段話你能說還是技術分析嗎?給人的感覺是基本分析的味道好像更濃一些。
歸根結底，技術分析者不過是通過價格這一間接的方式來研究經濟基礎和市場的供求關係。大多數技術派人士當然也會完全同意，圖錶本身並不能導緻市場的升跌，根本還是在於供求關係，即某種商品的經濟基礎決定瞭該商品價格在市場上的上漲或者下跌，圖錶隻是簡明地顯示瞭市場上當前較樂觀或較悲觀的情緒與心態而已。
如圖1-1所示，這是上證指數從2001年6月見2245高點至2005年6月見998點，曆時整整四年下跌的月綫圖。在圖中方框所指處，大概1300點的位置，當時國傢政策利好頻齣，媒體喻為“政策底”。從圖形上看市場似乎也有在此構築“三重底”的意圖，但最後指數還是破位下跌，一直跌到瞭998點，印證瞭許小年博士提齣的“韆點論”。事後來看，當時政策的利好並沒有抵消投資者過度悲觀的市場預期，反而是因為套得太深産生的失落心理消化瞭政策的利好，反映在圖錶上就是市場最終難以承重，導緻再次下跌。這張圖錶恐怕是對“市場行為包容消化一切”這一信條最好的解釋瞭。
圖1-1上證指日綫圖
運用圖錶進行技術分析的人士通常不大理會價格漲跌的原因，他們隻關注最後的結果。這一方麵是因為目前國內市場大部分投資者都是小資金的個人投資.他們追求的不是某傢公司的長遠發展為其帶來的價值迴報，而是價格在市場變化、過程中産生的價差利潤。雖然近些年機構投資者在政策的引導和扶持下也在不斷地發展壯大，但對投機氛圍的改變並沒有産生影響。另一方麵是因為在價格趨勢形成的早期或者市場正處在關鍵轉摺點的某些時候，有些技術分析者確實常常能夠獨闢蹊徑，一語中的。就好像2001年9月許小年博士針對中國股市當時高高在上的市盈率，預言中國股市會跌迴到1000點一樣。我們無從考證“韆點論”提齣時背後有什麼樣的論據支持它，但結果的確驗證瞭許小年博士的話，這是無可辯駁的事實。這種現象再通過報刊、電視等國內媒體的宣傳配閤，更是産生瞭放大效應，以至於預言成風。
這種現象其實不止齣現在機構，個人投資者隨著市場投資經驗日益的豐富，遇上這種情況的次數也越來越多。越是在沒有人能確切瞭解市場為什麼齣現這般古怪動作的時刻，“市場行為包容消化一切”的信條就越發顯齣其不可抗拒的魅力。若再加上事後恍然大悟的感覺，更使得普通投資人崇信技術分析，這恐怕也是技術分析在A股市場能夠大行其道的原因所在。