白酒股的行業背景及投資技巧
五大酒種中，白酒是唯一產銷量下滑的酒種，產量從1999年的502萬噸大幅度下滑到2004年的312萬噸。白酒企業的產品結構升級與提價策略，方使得收入與利潤保持3.5%與8.1%的複合年均增長。相應地，白酒佔含酒精飲料銷售收入比重從1999年的51.9%下降到2004年的44.4%。
白酒製造業儘管按產量計算產業集中度非常之低，但經過許多年的優勝劣汰，五糧液、貴州茅臺、劍南春、瀘州老窖、山西汾酒等不超過10家優勢企業的龍頭地位卻非常穩固，尤其是更依賴品牌爲消費導向的高檔酒細分市場集中度非常高，企業定價能力突出，行業獲利能力強。
受減稅利好影響，該板塊的股票持續走強，同時這些上市公司的業績也增長迅速，成爲基金關注釀造業板塊的重要原因。
2005年半年報顯示，貴州茅臺、五糧液、滬州老窖、山西汾酒和沱牌麴酒等公司上半年的銷售收入均有不同程度增長，並且增長幅度皆超過10%，其中最高者山西汾酒達到53.44%。
上述5家企業在收入增長的同時，淨利潤也隨之增加。其中，貴州茅臺和山西汾酒的淨利潤增長幅度高於收入增長幅度，這與兩者產品較高的毛利率密切相關。兩公司銷售收入中高檔酒所佔比例較大。
白酒股的投資技巧
“買白酒要買高檔品”，這是投資白酒股的核心原則。
白酒要改變“平民化”的形象，必須向“貴族化”方向發展，這需要企業具有一定的規模優勢、技術優勢、品牌優勢。從而在“貴族化”的高檔品中爭取更多的定價能力和獲取豐厚的收益。
從幾家白酒企業情況看，高檔酒所佔銷售比例越高，公司的盈利能力也相應越強。調整產品結構，向高端化發展，近年來越發爲白酒生產企業所重視。山西汾酒的高速增長正是得益於這種調整。至2004年，該公司中高檔產品的比例已從過去的10%左右提高到現在的26.5%左右，2005年中期酒類綜合毛利率已達到72.40%，盈利能力大幅提高。
此外，全興股份上半年淨利潤同比366%的增長，也是受益於高檔品牌“水井坊”的成功運作，而滬州老窖力推“國窖1573”也同樣是在走高檔化路線。因此，投資者選股時要重點投資向高檔化發展的釀酒公司。