| 道瓊斯工業平均指數成分股 | ||
|---|---|---|
| 公司 | 象徵 | 添加年份 |
| 3M | 嗯 | 1976 |
| 美國運通 | 安捷倫 | 1982 |
| 安進 | 胃癌 | 2020 |
| 蘋果公司。 | 蘋果 | 2015 |
| 波音 | 文學士 | 1987 |
| 毛蟲 | 貓 | 1991 |
| 雪佛龍 | 心血管疾病 | 2008 |
| 思科系統 | 思科 | 2009 |
| 可口可樂公司 | 擊倒 | 1987 |
| 陶氏公司 | 陶氏 | 2019 |
| 高盛 | GS | 2013 |
| 家得寶 | 高清 | 1999 |
| 霍尼韋爾 | 榮譽 | 2020 |
| IBM | IBM | 1979 |
| 英特爾 | 國際貿易中心 | 1999 |
| 強生公司 | 強生 | 1997 |
| 摩根大通 | 摩根大通 | 1991 |
| 麥當勞 | 麥迪遜 | 1985 |
| 默克公司（Merck & Co.） | 麥爾克 | 1979 |
| 微軟 | 微軟 | 1999 |
| 耐克 | 韓國核能公司 | 2013 |
| 寶潔公司 | 前列腺素 | 1932 |
| 銷售隊伍 | 客戶關係管理 | 2020 |
| 旅行者公司 | 道路交通管制 | 2009 |
| 聯合健康集團 | 新罕布什爾大學 | 2012 |
| 威瑞森 | 維吾爾族 | 2004 |
| 簽證 | 五 | 2013 |
| 沃爾瑪 | 西門子 | 1997 |
| 沃爾格林博姿聯盟 | 世界羽毛球聯合會 | 2018 |
| 華特迪士尼公司 | 存款保險制度 | 1991 |
道瓊斯工業平均指數的歷史
道瓊斯公司由查爾斯·道、愛德華·瓊斯和查爾斯·伯格斯特雷瑟於 1882 年創立。儘管人們普遍認爲道瓊斯公司的原始指數並非發表在《華爾街日報》上，而是發表在其前身《客戶午後信函》上。第一個工業平均指數甚至沒有包括任何工業股。當時的重點是成長型股票，主要是運輸公司。這意味着第一個道瓊斯指數包括九隻鐵路股票、一條輪船航線和一家通訊公司。
該平均指數最終演變爲運輸業平均指數。直到 1896 年 5 月 26 日，道瓊斯纔將運輸業和工業股拆分爲兩個不同的平均指數，形成了我們現在所熟知的道瓊斯工業平均指數。
查爾斯·道 (Charles Dow) 的願景是創建一個可以預測總體市場狀況的基準，從而幫助那些因美元小幅變動而困惑的投資者。這在當時是一個革命性的想法，但其實施卻很簡單。這些平均值就是普通的平均值。爲了計算第一個平均值，道將股票價格相加，然後除以 11（即指數中包含的股票數量）。
如今，道瓊斯工業平均指數是追蹤被視爲經濟領頭羊並在納斯達克和紐約證券交易所上市的美國股票的基準。道瓊斯工業平均指數涵蓋 30 家大盤股公司，這些公司由《華爾街日報》的編輯主觀挑選。
多年來，該指數中的公司一直在變化，以確保該指數能夠與時俱進地衡量美國經濟。事實上，最初被納入該指數的公司已不復存在。通用電氣是該指數中歷史最悠久的公司，長達 110 年。
12
最初的道瓊斯工業平均指數中的公司數量。這 12 家公司包括美國棉油公司、美國糖業公司、美國菸草公司、芝加哥天然氣公司、蒸餾和牲畜飼養公司、通用電氣公司、拉克利德天然氣公司、國家鉛業公司、北美公司、田納西煤炭公司、鐵和鐵路公司、美國皮革公司和美國橡膠公司。
道瓊斯工業平均指數併發症
您可能已經猜到了，計算今天的道瓊斯工業平均指數並不像將股票加起來然後除以 30 那麼簡單。道瓊斯生活的時代，股票分割和股票紅利並不常見，因此他沒有預見到這些公司行爲將如何影響平均指數。
例如，如果一家股票交易價爲 100 美元的公司實施一拆二的拆股，其股票數量將翻倍，每股價格將變爲 50 美元。儘管股票沒有發生根本性變化，但這種價格變化會降低平均水平。爲了吸收拆股帶來的價格變化的影響，道瓊斯工業平均指數的計算人員開發了道瓊斯除數，該數字經過調整以考慮拆股等事件，並用作計算平均水平的除數。
通用電氣 (General Electric) 連續 110 多年佔據道瓊斯指數成分股的位置，直到 2018 年 6 月 19 日，這家燈泡和噴氣發動機製造商被從道瓊斯指數中剔除，並由沃爾格林博姿聯合公司 (Walgreens Boots Alliance) 取代。
道瓊斯除數如何運作？
要計算道瓊斯工業平均指數，需要將組成該指數的 30 只股票的當前價格相加，然後除以道瓊斯除數，該除數會不斷修改。爲了說明除數的這種用法，我們將創建一個指數，即 Investopedia 模擬平均指數 (IMA)。IMA 由 10 只股票組成，這些股票的價格相加後總計爲 1,000 美元。因此，媒體引用的 IMA 爲 100（1,000 美元 ÷ 10）。請注意，我們示例中的除數爲 10。
現在，假設 IMA 平均指數中的一隻股票交易價格爲 100 美元，但進行了一拆二的拆分，導致其股價降至 50 美元。如果我們的除數保持不變，則平均指數的計算結果將爲 95 美元（950 美元 ÷ 10）。這並不準確，因爲股票拆分只是改變了價格，而不是公司的價值。
爲了補償拆分的影響，我們必須將除數向下調整爲 9.5。這樣，指數仍爲 100（950 ÷ 9.5），更準確地反映了股票在平均指數中的價值。如果您有興趣查找當前的道瓊斯除數，您可以在道瓊斯指數和芝加哥期貨交易所的網站上找到它。
道瓊斯工業平均指數以美元計價
要了解某隻股票的變化對指數的影響，可以用股票價格變化除以當前除數。例如，如果沃爾瑪 ( WMT ) 上漲 5 美元，用 5 除以當前除數 (0.147)，結果等於 34.01。因此，如果道瓊斯工業平均指數當天上漲 100 點，沃爾瑪就佔了 34.42 點的漲幅。
衡量指數
道瓊斯工業平均指數的計算方法被稱爲價格加權法。公司排名基於其股價。除了必須處理股票分割之外，這種方法的缺點是它沒有反映出這樣一個事實：10 美元股票 1 美元的變化比 100 美元股票 1 美元的變化更爲顯著（百分比）。
由於價格加權存在問題，大多數其他主要指數（例如標準普爾 500 指數）都是根據市值加權的；也就是說，公司按其流通股數乘以每股價值進行排名。
道瓊斯指數的下行趨勢
這只是道瓊斯工業平均指數的一個缺點。另一個缺點則反映出，如今的股市在地理分佈上更加分散，並因公司規模和行業的不同而更加碎片化。
20 世紀初期，工業革命推動了大型工業型公司的誕生，其中許多公司位於美國，代表了整體經濟。但隨着技術進步和萬維網的出現，公司數量激增。具有經濟意義的行業數量不斷增加，公司遍佈世界各地，形成了幾乎完全互聯互通、相互依存的市場。
由於當今市場分散且全球化的特點，很多人認爲道瓊斯指數並不是衡量整體經濟的合適指標。
道瓊斯指數與經濟
儘管道瓊斯指數存在侷限性，但它在當今市場仍然發揮着三大重要作用：
- 道瓊斯指數的悠久歷史可以提醒人們，並與早期市場進行比較。在預測未來時，趨勢分析始終很重要，而道瓊斯指數的悠久歷史比其他所有指數都更能達到這一目的。
- 雖然道瓊斯指數僅追蹤 30 家大型美國公司，但這些公司涵蓋了除公用事業和運輸業以外的所有行業，從而對經濟狀況有了大致的瞭解。一般來說，股市是一個領先指標，道瓊斯指數的走勢可以理解爲代表未來一年的經濟趨勢。它可能沒有預測經濟活動水平的能力，但應該具有方向性可預測性。
- 道瓊斯指數毫無疑問地吸引了媒體的大量關注，甚至可能是不必要的關注。道瓊斯指數在某一天的表現報道無處不在，它被用來作爲經濟狀況的代表。因此，儘管道瓊斯指數不能完全代表全球技術驅動的市場，但它與經濟狀況的心理聯繫卻是深刻的。
綜述
作爲主要市場發展的指標，道瓊斯工業平均指數在 137 年的發展歷程中，仍然是所有市場指數中認可度最高、引用率最高的指數之一。該指數可能並不代表新的市場機會和早期快速增長的公司。此外，鑑於該指數中的大多數公司在美國以外的收入佔很大比例，它可能無法反映美國經濟的整體經濟實力。然而，它確實提供了一些有價值的見解。儘管存在種種缺陷，道瓊斯指數仍然是股市表現和美國經濟狀況最受關注的指標之一。