什麼是指數除數？

指數除數是在價格加權股票市場指數開始時選擇的數字，應用於指數以創建更易於管理的指數價值。創建指數時，無論是價格加權指數還是市值加權指數，指數成分股的價格被加在一起以創建指數的初始起始值。除數用於將看似隨機的數字（即所有成分的總和）帶入一個更容易記住和跟蹤的圓形、易記的數字，例如 100。指數除數一旦建立，就不會改變。

指數除數如何工作

指數除數爲投資者或觀察者提供了一種隨時間跟蹤指數價值的簡單方法。除數機制允許人們通過查看索引值除以索引除數的商來輕鬆跟蹤索引的值。但是，如果指數發生影響其價值的重大變化，例如成分股離開指數或公司回購股票或進行供股，則可能需要調整除數。

可以通過不同的方式構建索引。在價格加權指數中，每個成分股的單一股票價格被添加到指數中。所有成分股的單獨股價加在一起形成指數的初始起始值。如果它是大型製藥公司的指數，可能有 20 家公司，每家公司的股價加起來可能等於 476。這是一個可怕的數字。創建一個 4.76 的指數除數，將指數的可追蹤值降至 100。隨着時間的推移，更容易記住 100 的指數起始值，並判斷指數的值是上漲還是下跌。

市值加權指數以不同的方式計算其價值——將成分股的股價乘以流通股數。然後將所有成分的所得乘積值相加。一旦該過程完成，生成的索引值可能是一個奇怪且難以記憶的數字，例如 6,873。這將被分配一個指數除數，如 68.73 或 6.873，以將指數的可跟蹤值降至 100 或 1000 左右。

指數除數示例

道氏除數是用於計算道瓊斯工業平均指數 (DJIA)水平的數值。道瓊斯工業平均指數的計算方法是將其 30 個成分的所有股票價格相加，然後除以除數。但是，除數會根據公司行爲（例如股息支付和股票分割）不斷調整。

如果道瓊斯工業平均指數 30 只成分股的價格總和爲 4,001，則將該數字除以 2021 年 2 月 8 日的道指除數 0.152 將爲該指數提供 26,322 的水平。使用這個除數，特定股票在平均值內的每 1 美元價格變化相當於 6.5（或 1 / 0.152）點的變動。

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